在生態(tài)環(huán)境惡化、自然資源和能源過(guò)度消耗等重大問(wèn)題日益突出情況下，地球低碳經(jīng)濟(jì)被認(rèn)為是繼蒸汽機(jī)、電子、原子能空間技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)浪潮后的又一次產(chǎn)業(yè)革命，即低碳化浪潮。為了降低碳的排放，低碳技術(shù)逐漸成為一種新型經(jīng)濟(jì)模式。低碳經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)今逐漸興起并被推崇的一種新型經(jīng)濟(jì)模式，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)融資、投資、運(yùn)營(yíng)和分配四個(gè)過(guò)程，這些過(guò)程又需要低碳金融為其提供資金保障和增長(zhǎng)動(dòng)力。低碳金融是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動(dòng)，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的投融資及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。在資本市場(chǎng)中，很快就會(huì)衍生出各種金融產(chǎn)品。本文主要探討碳排放權(quán)配額成為金融產(chǎn)品的同時(shí)，為了規(guī)避碳排放權(quán)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，碳期貨的推出逐漸成為一種趨勢(shì)，碳期貨的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量成為探討的熱點(diǎn)。

　　一、碳排放權(quán)期貨概述

　　(一)碳排放機(jī)制減排機(jī)制主要兩種：第一種是總量控制及交易機(jī)制，監(jiān)管者(通常政府)通常會(huì)制定一個(gè)履約年度的排放總量并確定相應(yīng)的排放配額(通常一個(gè)排放配額等同于一噸二氧化碳或其他氣體的排放量)，然后在期初向主體發(fā)放一定量的免費(fèi)配額，主體會(huì)在年度結(jié)束前向監(jiān)管者上繳與其排放量等量的配額，如果主體主體排放量低于年初發(fā)放的配額，則可以將節(jié)余的配額在市場(chǎng)上出售獲利或用以抵補(bǔ)以后年度的排放，反之則需要在市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)不足的差額;第二種是基準(zhǔn)及信用交易機(jī)制，監(jiān)管者在期初會(huì)為主體設(shè)定一個(gè)排放配額，在該基準(zhǔn)內(nèi)，主體就不需為其排放行為支付額外的成本，與第一種不同的是，當(dāng)主體排放量低于其基準(zhǔn)額的差額時(shí)，主體只能在期末獲得與其相等的信用配額，然后才可以用于在市場(chǎng)上出售獲利或用以遞減未來(lái)的排放。本文主要針對(duì)總量控制及交易機(jī)制的排放機(jī)制展開(kāi)討論的。

　　(二)碳期貨的定義碳排放權(quán)期貨，指的是以碳排放權(quán)的配額為標(biāo)的物的合約，是一種承諾，而不是有價(jià)證券，是商戶(投機(jī)者)購(gòu)買(mǎi)合約，承諾在交割日以特定價(jià)格買(mǎi)入碳排放權(quán)的合約;排放權(quán)擁有者(套期保值者)出售合約，承諾在特定日期在特定地點(diǎn)交割的合約，買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)出的價(jià)格是一定時(shí)期后的碳排放權(quán)的價(jià)格水平，在合約到期后，碳期貨通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式進(jìn)行交割，即套期保值者和投機(jī)者出售/購(gòu)買(mǎi)合約的目的并不是為了最終賣(mài)出/買(mǎi)入碳排放權(quán)，而是套期保值者為了將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)者，而投機(jī)者是因?yàn)槌袚?dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的潛在收益大于潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　(三)碳排放權(quán)期貨引入的必然性一方面，碳排放期貨的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性。伴隨著國(guó)際上日益興起的碳交易市場(chǎng)，該市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，這就需要引入碳期貨等衍生產(chǎn)品。根據(jù)法國(guó)電力交易所的數(shù)據(jù)，碳排放權(quán)的價(jià)格最高可達(dá)30歐元，最低可至5歐元以下，如果沒(méi)有相應(yīng)的衍生工具來(lái)規(guī)避其價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，將給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)，碳期貨引入了套期保值、套利和投機(jī)等市場(chǎng)功能，其中套期保值功能是根據(jù)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格具有同步變動(dòng)趨勢(shì)，由此在碳排放權(quán)的現(xiàn)貨市場(chǎng)和碳期貨市場(chǎng)上做相反操作來(lái)抵消風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)買(mǎi)進(jìn)碳排放權(quán)時(shí)，套期保值者就賣(mài)出期貨：如果價(jià)格上升，投機(jī)者就會(huì)賣(mài)出期貨賺取差價(jià);如果價(jià)格下降，投機(jī)者很可能就放棄期貨，套期保值者賺取保證金。另一方面，碳期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。首先，碳期貨同實(shí)物期貨一樣具有交易成本低、杠桿倍數(shù)高、執(zhí)行速度快等特點(diǎn)，且投資者可以在期貨市場(chǎng)上以較少的資金成本買(mǎi)入或賣(mài)出碳排放期貨，而這些操作對(duì)現(xiàn)貨交易并沒(méi)多大影響，故不會(huì)直接加劇市場(chǎng)的下跌功能。但是，期貨具有的做空機(jī)制，即碳期貨交易可以賣(mài)空(相比碳排放權(quán)不可以賣(mài)空)和雙向交易(既可以先買(mǎi)后賣(mài)，又可以先賣(mài)后買(mǎi)，而碳排放權(quán)只能先買(mǎi)后買(mǎi))的機(jī)制，將使期價(jià)對(duì)股價(jià)具有引導(dǎo)作用。其次，期貨價(jià)格都是參與者在交易所集中交易并且在自由、公開(kāi)的環(huán)境下進(jìn)行競(jìng)價(jià)形成的;期貨交易的參與者是帶著不同的預(yù)期進(jìn)行交易的，交易結(jié)果也代表的是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格的看法，故期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格更真實(shí)、更具有權(quán)威性。

　　二、碳排放權(quán)期貨的確認(rèn)與計(jì)量

　　(一)碳期貨的確認(rèn)碳排放權(quán)期貨本質(zhì)是一種期貨合約，也可以看作是一種虛擬商品，存在活躍的交易市場(chǎng)和交易價(jià)格，碳期貨符合資產(chǎn)或負(fù)債的定義。第一，初始確認(rèn)，是對(duì)碳期貨的開(kāi)倉(cāng)交易進(jìn)行確認(rèn)，即當(dāng)企業(yè)成為期貨合約一方時(shí)，由于碳期貨合約可以在交易所或柜臺(tái)交易而迅速地轉(zhuǎn)換為貨幣，企業(yè)應(yīng)確認(rèn)金融資產(chǎn)，同時(shí)確認(rèn)金融負(fù)債，當(dāng)然還要確認(rèn)保證金。第二，后續(xù)確認(rèn)，在合約持倉(cāng)期間，如果在財(cái)務(wù)報(bào)告期內(nèi)，則應(yīng)對(duì)碳期貨價(jià)格的變動(dòng)所導(dǎo)致的潛在資本利得或損失進(jìn)行確認(rèn)。第三，終止確認(rèn)，在合約平倉(cāng)時(shí)對(duì)期貨交易進(jìn)行確認(rèn)，即對(duì)已列入財(cái)務(wù)報(bào)表的期貨何時(shí)從財(cái)務(wù)報(bào)表中予以消除的確認(rèn)。通常交易者購(gòu)買(mǎi)期貨的目的很少是為了最終買(mǎi)入碳排放權(quán)配額，大多是為了通過(guò)期貨賺取差價(jià);而碳排放權(quán)擁有者出售期貨的目的也很少是為了買(mǎi)出碳排放權(quán)，而是為了套期保值。當(dāng)碳期貨具有活躍的交易市場(chǎng)，且持有的目的是為了近期內(nèi)銷(xiāo)售，并具有《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中交易性金融資產(chǎn)的特征時(shí)，應(yīng)確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債。

　　(二)碳期貨的會(huì)計(jì)計(jì)量SFAS133明確指出：公允價(jià)值是金融工具罪相關(guān)的計(jì)量屬性，而且是衍生金融工具唯一相關(guān)的計(jì)量屬性。歷史成本計(jì)量屬性是不變的，無(wú)法反映碳期貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法反映碳期貨合約價(jià)值的變化，也不能反映由于合約價(jià)值變化而產(chǎn)生的浮動(dòng)盈虧，相反，采用公允價(jià)值計(jì)量確可以很好的彌補(bǔ)這些缺陷，由于碳期貨合約的公允價(jià)值是隨著市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)而變化的，企業(yè)將根據(jù)碳期貨合約的公允價(jià)值變化調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)的賬面價(jià)值。第一，碳期貨的初始計(jì)量。當(dāng)企業(yè)成為碳期貨合約的一方時(shí)，應(yīng)按公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)金融資產(chǎn)、金融負(fù)債與保證金，而相關(guān)的交易費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益。根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《會(huì)計(jì)科目和主要賬務(wù)處理》規(guī)定，凡是衍生工具投資的企業(yè)，應(yīng)設(shè)置“衍生工具”科目。對(duì)于期貨市場(chǎng)，當(dāng)企業(yè)買(mǎi)入或賣(mài)出碳期貨等金融衍生產(chǎn)品時(shí)，按其公允價(jià)值，借記本科目，按發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用或稅費(fèi)，借記‘投資收益’科目，按實(shí)際支付的款項(xiàng)，貸記‘銀行存款’等科目。借記“碳排放權(quán)期貨”、“投資收益”，貸記“銀行存款”。第二，碳期貨的后續(xù)計(jì)量。當(dāng)碳期貨合約在持有期內(nèi)發(fā)生價(jià)值變動(dòng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)該以公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整金融資產(chǎn)與保證金的賬面價(jià)值(金融負(fù)債一般不涉及后續(xù)計(jì)量問(wèn)題)，利得或損失的直接計(jì)入當(dāng)期損益。為了維護(hù)市場(chǎng)信用秩序，期貨通常都涉及逐日結(jié)算，也就是所謂的當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，交易所當(dāng)日對(duì)交易保證金進(jìn)行結(jié)算，如果賬戶保證金余額不足，必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。在以后的資產(chǎn)負(fù)債表日：買(mǎi)入碳排放權(quán)期貨合約，如果碳排放權(quán)配額的市價(jià)上揚(yáng)，應(yīng)按其盈利，借記‘衍生工具’科目，貸記‘公允價(jià)值變動(dòng)損益’科目;如果市價(jià)下跌，則應(yīng)按其虧損額做相反分錄;如果因虧損而要按結(jié)算機(jī)構(gòu)的通知追加保證金，則借記‘衍生工具’科目，貸記‘銀行存款’等科目;賣(mài)出碳排放權(quán)期貨合約，如果碳排放權(quán)配額市價(jià)上漲，則套期保值者虧損，借記‘公允價(jià)值變動(dòng)損益’科目，貸記‘衍生工具’科目;向投機(jī)者追加保證金時(shí)，借記‘衍生工具’科目，貸記‘銀行存款’科目等;如果盈利，則作相反分錄。第三，碳期貨的終止計(jì)量。當(dāng)企業(yè)平倉(cāng)或交割時(shí)，將金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值與因平倉(cāng)或交割而收到的對(duì)價(jià)的差額計(jì)入當(dāng)期損益。由于碳排放權(quán)期貨最終以現(xiàn)金交割而不是以碳排放權(quán)配額，除客戶全部保證金余額不足交付虧損及相關(guān)稅費(fèi)的情況外，終止確認(rèn)時(shí)客戶一般都可以收回全部或部分保證金，相關(guān)交易費(fèi)用則可以從應(yīng)退保證金中扣除。因此：終止確認(rèn)時(shí)，按實(shí)際收到的保證金，借記‘銀行存款’等科目，按終止確認(rèn)前碳排放權(quán)期貨的賬面余額，貸記‘衍生工具’科目，按其差額，貸(或借)記‘投資收益’科目;同時(shí)，將原確認(rèn)的盈虧轉(zhuǎn)入投資損益，借(或)記‘公允價(jià)值變動(dòng)損益’科目，貸(或借)記‘投資收益’科目。

　　(三)碳期貨的披露 由于金融期貨以及其他衍生金融工具快速發(fā)展的同時(shí)，必然蘊(yùn)涵著高風(fēng)險(xiǎn)。由于現(xiàn)金還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的期貨會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，所以對(duì)于碳期貨這一新型衍生金融工具，為了充分揭示其交易風(fēng)險(xiǎn)，碳期貨合約的表外披露可以參照衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理。由此碳期貨合約的表外披露實(shí)際上包括三方面的內(nèi)容：一是有關(guān)碳期貨合約本身和會(huì)計(jì)政策的描述;而是與套期保值有關(guān)的信息披露;三是有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理政策的披露。