有關(guān)于證券投資風(fēng)險的論文篇2

　　淺談證券投資風(fēng)險

　　摘 要：我國證券市場是一個迅速發(fā)展的、新興的市場，因此充滿了挑戰(zhàn)和風(fēng)險。證券投資風(fēng)險是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的每個投資者和消費(fèi)者所面臨的一個非常重要的問題，在證券投資市場上，我們遇到各種各樣的風(fēng)險。本文從證券市場的風(fēng)險分析著手，簡單分析了證券投資風(fēng)險的成因以及在風(fēng)險防范上應(yīng)該采取的措施。

　　關(guān)鍵詞：證券投資 投資風(fēng)險 投資分析

　　一、風(fēng)險的概念

　　風(fēng)險是指某種不利結(jié)果發(fā)生的可能性，由不利結(jié)果發(fā)生的概率來表示。所謂證券投資風(fēng)險，是指證券投資者達(dá)不到預(yù)期收益或遭受到損失的可能性。深入一層把握風(fēng)險的內(nèi)涵，可以進(jìn)一步從兩個方面理解：一是從投資的動機(jī)上來講，投資者投入一筆資金，預(yù)期能確定得到若干收益;二是從時間上來看，投入本金是在當(dāng)前，在數(shù)額上是確定的，而取得收益是在將來，要相隔一段時間。在這段時間內(nèi)變動性很大，而促成變動的因素又很多，各種因素都可能使本金損失或使預(yù)期收入減少，或者它們的數(shù)額無法預(yù)先確定。而且時間越長，其不確定性就越大。因此，對證券投資風(fēng)險內(nèi)涵準(zhǔn)確的表述是，由于未來的不確定性而產(chǎn)生本金損失或預(yù)期收入減少的可能性。

　　風(fēng)險的存在是必然，否則是不可能獲得較多的風(fēng)險收益。收益與風(fēng)險是證券投資的中心問題，其他各種問題都是圍繞這個中心而展開。投資者承擔(dān)一定的風(fēng)險，往往會有一定的收益作為補(bǔ)償，風(fēng)險越大，補(bǔ)償越多。所以，風(fēng)險必須以收益為代價，兩者成正比例相互替代。

　　二、證券投資風(fēng)險的分類

　　證券投資風(fēng)險按照是否可以通過投資多樣化的方法加以回避及消除，可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　(一)系統(tǒng)性風(fēng)險

　　系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于政治、經(jīng)濟(jì)及社會環(huán)境的變化而影響證券市場上所有證券的風(fēng)險，其與市場的整體運(yùn)動相關(guān)聯(lián)，通常表現(xiàn)為某個領(lǐng)域、某個金融市場或某個行業(yè)的整體變化。

　　1、市場風(fēng)險

　　市場風(fēng)險是指由于證券市場行情變動而引起的風(fēng)險，可通過對股票價格指數(shù)或股價平均數(shù)來分析。它被認(rèn)為是證券持有者所面臨的所有風(fēng)險中最難對付的一種，它給證券持有人帶來的后果有時是災(zāi)難性的。

　　2、利率與匯率風(fēng)險

　　利率從兩個方面影響證券價格和收益率：一是改變資金的流向。本國貨幣升值，有利于與進(jìn)口有很大關(guān)系的企業(yè)，不利于主要面向出口的企業(yè);有可能造成證券市場收益的降低。二是影響公司成本。利率提高，公司的融資成本就相應(yīng)提高，在其他條件不變的情況下盈利就會下降，進(jìn)而影響公司股票或債券的價格和收益。匯率風(fēng)險主要體現(xiàn)在匯率升貶對投資者心理預(yù)期的影響。本國貨幣升值，有利于與進(jìn)口有很大關(guān)系的企業(yè)，不利于主要面向出口的企業(yè)。

　　3、購買力風(fēng)險

　　購買力風(fēng)險，又稱通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹引起的投資者實(shí)際收益率的不確定。證券市場是企業(yè)與投資者直接融資的場所，因而社會貨幣資金的供給總量成為決定證券市場供求狀況和影響證券價格水平的重要因素，當(dāng)貨幣資金供應(yīng)量增長過猛，出現(xiàn)通貨膨脹時，證券的價格也會隨之發(fā)生變動。

　　(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險是指與市場、行業(yè)以及企業(yè)本身等因素影響個別企業(yè)證券的風(fēng)險。這種風(fēng)險只與某個具體的證券相聯(lián)系，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)的、全面的聯(lián)系，而只是對個別或極少數(shù)證券的收益產(chǎn)生聯(lián)系。

　　1、行業(yè)風(fēng)險

　　行業(yè)風(fēng)險是指由證券發(fā)行企業(yè)所處的行業(yè)特征所引起的該證券投資收益變動的可能性。許多行業(yè)都具有生命周期，即有一個拓展、成長、成熟、衰落的過程，處于不同周期階段的行業(yè)中，企業(yè)的風(fēng)險程度不同。一般而言，處于拓展階段的行業(yè)，企業(yè)風(fēng)險極大;而處于成熟階段的企業(yè)，企業(yè)的風(fēng)險程度較低。

　　2、經(jīng)營風(fēng)險

　　經(jīng)營風(fēng)險指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動而引起的證券投資者收益的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險的程度因公司而異，取決于公司的經(jīng)營活動，某些行業(yè)的收入很容易變動，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測。

　　3、違約風(fēng)險

　　違約風(fēng)險，又稱為信用風(fēng)險，是指企業(yè)不能按照證券發(fā)行契約或發(fā)行承諾支付投資者債息、股息、紅利以及償還本金而使投資者遭受損失的風(fēng)險。就違約風(fēng)險產(chǎn)生的原因來看，它與經(jīng)營風(fēng)險存在一定的聯(lián)系，其主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、盈利水平、事業(yè)穩(wěn)定程度及規(guī)模大小等因素的影響。

　　三、證券市場投資風(fēng)險控制建議

　　從以上的分析可以看出，證券投資風(fēng)險是多種因素共同影響的結(jié)果，其不但受證券市場監(jiān)督部門、上市公司信息的影響，還與廣大的投資者有密切的關(guān)系，因此，結(jié)合中國證券市場風(fēng)險控制現(xiàn)狀從證券市場監(jiān)督部門、上市公司、投資者這三個方面入手，分別提出相應(yīng)的政策性建議。

　　(一)證券市場監(jiān)管部門方面

　　盡管已經(jīng)對證券監(jiān)管進(jìn)行了集中化管理，但中國的監(jiān)管體系依然是低效的。究其原因，在很大程度上是由于職能部門的定位不清以及監(jiān)管方式不當(dāng)引起的，因此，加快證券市場的監(jiān)督改革就顯得尤為重要。

　　第一，轉(zhuǎn)變政府職能，通過市場機(jī)制調(diào)節(jié)市場。借鑒成熟市場經(jīng)濟(jì)體制國家的經(jīng)驗(yàn)，將可以由市場調(diào)節(jié)的職能從政府的行政職能中分開是十分必要的。消除市場運(yùn)行中的行政干預(yù)行為可以有效釋放市場風(fēng)險。第二，合理定位證監(jiān)會職能，保證證券監(jiān)督的獨(dú)立性。應(yīng)合理定位證監(jiān)會的職能，使其職能歸位，職能的定位應(yīng)是“監(jiān)管，金融創(chuàng)新、資本市場管理"，監(jiān)管違法、違規(guī)，為市場發(fā)展打好堅實(shí)的法律基礎(chǔ)，而宏觀調(diào)控不應(yīng)該在證監(jiān)會的職能之內(nèi)。第三完善市場信息管理，提高證券信息效率信息的迅速傳播是市場有效的基礎(chǔ)，只有信息在市場上能暢通的流動，才能使證券價格對信息做出準(zhǔn)確、及時的反應(yīng)，從而價格是證券價值的真正反映。

　　(二)上市公司方面

　　上市公司是我國證券市場的根本。上市公司質(zhì)量的高低，直接關(guān)系到中國證券市場的風(fēng)險。一方面，為保證公司營運(yùn)的效率、財務(wù)報告的可靠性，相關(guān)法令制度和公司章程的遵循等目標(biāo)的達(dá)到而提供合理保證的管理架構(gòu)和制度保障。一個健全的企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險控制體系至少應(yīng)包括以下幾個層次;公司所有權(quán)、決策經(jīng)營權(quán)和監(jiān)督權(quán)的制衡;公司的決策權(quán)和經(jīng)營權(quán)的制衡;公司內(nèi)部審計的組織模式及職權(quán);公司的財務(wù)(會計)控制;公司的內(nèi)部控制制度和崗位的操作規(guī)范。另一方面強(qiáng)化上市公司信息披露。真實(shí)有效的信息披露有助于證券市場的有效性，促進(jìn)證券市場的健康運(yùn)行，同時降低信息不對稱導(dǎo)致的投資風(fēng)險，也為投資者降低投資風(fēng)險提供基本的保障。因此，需要強(qiáng)化上市公司信息披露，從而提高我國上市公司質(zhì)量，進(jìn)而促使整個證券市場的發(fā)展步入良性循環(huán)。

　　(三)投資者方面

　　投資者作為證券市場的主體之一，其行為的規(guī)范不僅可以有效的控制市場的系統(tǒng)風(fēng)險，同時也可以對非系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行主動的防范。一方面，需大力培育機(jī)構(gòu)投資者。面對我國呈現(xiàn)出以個人投資者為主的投資結(jié)構(gòu)，我們的當(dāng)務(wù)之急是培育機(jī)構(gòu)投資者，并應(yīng)是具備相當(dāng)?shù)膶I(yè)水平、操作科學(xué)規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)不僅是市場創(chuàng)新者和產(chǎn)品使用者，而且還能極大優(yōu)化中國證券市場的投資結(jié)構(gòu)。另一方面，引導(dǎo)投資者理性投資，規(guī)范投資者投資行為。事實(shí)表明，所有證券市場風(fēng)險的發(fā)生都與投資者風(fēng)險失控行為相關(guān)。這種風(fēng)險失控的表現(xiàn)形式，就是操縱市場、證券欺詐和內(nèi)幕交易行為。因此，應(yīng)通過法律法規(guī)明確禁止這三大違規(guī)行為，并盡最大力量予以打擊，以保證證券市場的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　四、總結(jié)

　　現(xiàn)如今，證券投資已成為社會大眾投資中的主要投資方式之一了。我們在證券投資時一定要學(xué)會用組合的方式來分散風(fēng)險，把各種相關(guān)性不高的股票自合起來進(jìn)行投資，有利于我們降低風(fēng)險對我們的傷害。在證券投資中能夠識別并盡早防范風(fēng)險，能夠使投資者減少一些不必要的損失。

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