【摘要】 本文以顯示性投資優(yōu)勢指數、產業(yè)靜態(tài)集聚指數和產業(yè)動態(tài)集聚指數等指標進行實證分析，顯示出中國在未來產業(yè)選擇方面要繼續(xù)重視商業(yè)服務業(yè)和交通運輸業(yè)，加快發(fā)展農林漁業(yè)和建筑及房地產業(yè)，逐漸培育信息傳輸計算機服務軟件業(yè)、科研技術服務地質勘探業(yè)的投資優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢，對采礦業(yè)和制造業(yè)選擇合適的區(qū)位進行投資。
　　【關鍵詞】 顯示性投資優(yōu)勢指數 產業(yè)靜態(tài)集聚指數 產業(yè)動態(tài)集聚指數
　　西方標準的對外直接投資（FDI）理論在解釋工業(yè)化國家跨國投資動因及其行為特征等方面，為研究中國的對外直接投資提供了一系列重要依據。但是，這些理論基本上沒有涉及或很少涉及廠商開展對外直接投資的產業(yè)發(fā)展路徑問題，而是一種以“企業(yè)選擇”為重點的理論范式，在中國對外直接投資的產業(yè)選擇上并沒有提供多少有價值的建議。
　　中國對外直接投資尚處于起步階段，對外直接投資的產業(yè)選擇既關系到一國對外經濟活動的宏觀經濟效益，也關系到投資者的微觀經濟收益。隨著中國對外開放的不斷深化，中國現階段的對外直接投資規(guī)模將不斷擴大。制定合理的產業(yè)選擇方案，是優(yōu)化中國對外直接投資產業(yè)結構、提高中國對外經濟活動質量的必要理論前提。從深遠意義說，中國FDI產業(yè)選擇的科學性與合理性，將直接決定著中國對外開放總體發(fā)展戰(zhàn)略的政策績效，決定中國在經濟全球化時期參與國際分工的利益分配。
　　國內外學者對中國對外直接投資的產業(yè)選擇問題進行了相關研究。如江小涓（2005）指出今后一段時期內中國對外直接投資的重點行業(yè)是中檔加工組裝制造業(yè)、紡織與服裝業(yè)、研究與開發(fā)機構和中小型高新技術企業(yè)、油田和其他重要資源開發(fā)；聶名華（2001）總結了我國境外投資產業(yè)選擇的決定因素，并提出應將具有比較優(yōu)勢的制造業(yè)列為境外投資重點，同時要有選擇地投資進口替代型的資源開發(fā)業(yè)；宋偉良（2005）在分析與產業(yè)選擇相關理論后認為，中國應該借鑒國際經驗，并結合我國的實際情況，重點支持資源開發(fā)業(yè)、服務業(yè)、高科技產業(yè)、勞動密集型和成熟適用技術產業(yè)的境外投資。另外趙春明（2002）、邢建國（2003）等學者也對該問題提出了自己的觀點。但是從目前已有的研究來看，大多數研究成果偏重于理論研究和定性研究，對于產業(yè)選擇的依據和基準也只停留在理論表述，沒有對中國對外直接投資的產業(yè)選擇提供可參考的指標體系，對于產業(yè)選擇的實證研究也較少見到。
　　鑒于此，本文將以顯示性投資優(yōu)勢指數、產業(yè)靜態(tài)集聚指數和產業(yè)動態(tài)集聚指數等指標實證分析中國對外直接投資產業(yè)選擇的發(fā)展方向和發(fā)展空間，深入探尋中國對外直接投資產業(yè)選擇的潛力。
　　一、顯示性投資優(yōu)勢指數
　　1、投資競爭力與顯示性投資優(yōu)勢指數的提出
　　盧進勇（2003）在研究企業(yè)國際競爭力的概念時，首次提到投資競爭力的概念。他認為，目前存在的一些企業(yè)競爭力或企業(yè)國際競爭力概念基本上都沒有考慮投資或對外投資問題，所下定義僅僅顧及了貿易或對外貿易方面，應當說，在當今國與國之間經濟交往方式日趨多樣化，國際直接投資和跨國公司所發(fā)揮的作用越來越大的情況下，這樣的定義是不全面的。
　　因此，他認為有必要將企業(yè)國際競爭力劃分為國際貿易競爭力和國際投資競爭力兩個方面，正式提出企業(yè)國際投資競爭力的概念。國際貿易競爭力類似于已有的關于企業(yè)國際競爭力的概念。國際投資競爭力是指企業(yè)開展對外投資過程中較其他投資者更強的投資決策、項目運作和企業(yè)管理能力。國際貿易競爭力與國際投資競爭力的側重點不同，前者的側重點是產品、價格、質量、服務、營銷和品牌等方面的競爭力，后者則側重在項目投融資、技術、管理和品牌競爭力等方面。但是盧進勇在界定概念后，沒有在文章中對于國際投資競爭力進行進一步分析和使用，無法領略到它更深層次的意義。
　　由于國際投資競爭力與國際貿易競爭力有相似之處，只是側重點不同，筆者認為可以模仿現有國際競爭力分析的指標，創(chuàng)造出國際投資競爭力的分析指標，對中國各產業(yè)對外直接投資的競爭狀況進行定量分析，更好地指導對外直接投資的產業(yè)選擇。為了方便進行產業(yè)選擇，也考慮到數據的可得性，本文模仿顯示性比較優(yōu)勢指數，創(chuàng)設顯示性投資優(yōu)勢指數（Revealed Investment Advantage，RIA）進行分析，即：
　　RIAia=（Xia/Xit）/（Xwa/Xwt）
　　式中，Xia是國家i在a產業(yè)上的對外直接投資額，Xwa是a產業(yè)在世界市場上的對外直接投資額，Xit是國家i在t時期的對外直接投資總額，Xwt是世界市場上t時期的對外直接投資總額。
　　這一指標反映了一國某產業(yè)的對外直接投資與世界平均對外直接投資水平相比而言的相對優(yōu)勢。它剔除了國家總量波動和世界總量波動的影響，較好地反映了不同產業(yè)投資的相對優(yōu)勢。一般而言，若RIAia＜1，則該國在該產業(yè)上處于比較劣勢；若RIAia＞1，則處于比較優(yōu)勢，取值越大比較優(yōu)勢越大。
　　2、顯示性投資優(yōu)勢指數分析
　?。?）數據選取。中國各產業(yè)的對外直接投資額來自于2003—2008年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2003年關于對外直接投資行業(yè)分布的數據是目前能夠查到的最早數據，使用的是各產業(yè)的對外直接投資流量和比例。世界對外直接投資總額和各產業(yè)數據使用的是《2009年世界投資報告》中并購（M&A）的銷售總額和各產業(yè)的并購額，選擇流量進行計算。由于中國產業(yè)統(tǒng)計口徑在2006年以后基本一致，而這之前的數據產業(yè)劃分不盡相同，本文進行了適當的整理，但仍有部分數據缺失。世界對外直接投資分產業(yè)數據是在原數據基礎上根據中國公布的產業(yè)分類進行了合并整理所得。另外世界投資報告中沒有公布批發(fā)零售業(yè)的并購數據，雖然中國該產業(yè)的對外直接投資所占比重較大，但無法計算顯示性投資優(yōu)勢指數，所以無法用該指標界定中國某產業(yè)對外直接投資的競爭力。
　?。?）指標分析。表1對數據基本齊全并且有實際意義的若干產業(yè)的RIA指數進行了具體分析。
　　從各年度的顯示性投資優(yōu)勢指數可以看出，在以上的各產業(yè)中，中國對外直接投資具有明顯優(yōu)勢的產業(yè)是農林漁業(yè)，RIA值基本在12以上；具有一定優(yōu)勢產業(yè)的是商業(yè)服務業(yè)、建筑與房地產業(yè)，RIA值在3—8之間；只具有微弱優(yōu)勢的產業(yè)是采礦業(yè)；交通運輸倉儲業(yè)的RIA值波動較大，投資競爭力不穩(wěn)定；其他產業(yè)的投資競爭力不明顯。
　　從各產業(yè)的年度變動來看，商業(yè)服務業(yè)和農林漁業(yè)的投資競爭力處于增長狀態(tài)，采礦業(yè)和制造業(yè)有所下降，交通運輸倉儲業(yè)雖然指標值有波動，但總體呈上漲的趨勢，建筑與房地產業(yè)以及電力煤水生產和供應業(yè)指標值跨度大，趨勢不明顯，但也有下降的變動。
　　因此從顯示性投資優(yōu)勢指標看，我國對外直接投資的產業(yè)競爭力總體不強，優(yōu)勢產業(yè)仍集中在農林漁業(yè)和商業(yè)服務業(yè)，采礦業(yè)的優(yōu)勢也存在，但2007—2008年的產業(yè)投資競爭力與前幾年比較起來已經明顯下降，這與現實情況基本符合。制造業(yè)對外投資比例不高，只占總額的10%。
　　二、對外直接投資的產業(yè)靜態(tài)集聚指數
　　對外直接投資的產業(yè)靜態(tài)集聚度可通過以下公式計算得出：
　　其中Si表示投資國在i產業(yè)對外直接投資的靜態(tài)集聚指數，ai表示對外投資國在i產業(yè)上對外直接投資存量規(guī)模，ai表示對外直接投資存量的總體規(guī)模，i=1，2，…n表示n個產業(yè)部門進行對外直接投資。
該靜態(tài)指數反映的是投資國在一個產業(yè)部門的對外直接投資在其全部對外直接投資中的地位和比重，是衡量目前投資國對外直接投資在不同產業(yè)分布的存量指標。其數值等于各產業(yè)投資額占對外直接投資總額的比率。
　　根據這個計算公式，筆者依然選取2003—2008年的中國對外直接投資數據作為計算對象（數據選取來源同上），得出中國近6年的對外直接投資產業(yè)靜態(tài)集聚指數水平，如表2所示。
　　根據各年的產業(yè)靜態(tài)集聚指數情況看出，商業(yè)服務業(yè)和批發(fā)零售業(yè)值最高，兩者之和在50%左右，這種趨勢在5年內都沒有改變，因此，我們可以明顯看到，商業(yè)服務業(yè)和零售業(yè)是中國長期以來的優(yōu)勢產業(yè)，雖然2007年兩者所占的比例小于50%，但主要是因為有部分數據被分離出去單獨計算，因此并不影響它的總體趨勢變化。另外，近兩年制造業(yè)的投資比例已經遠低于10%，總體水平連年下降，可以看出制造業(yè)優(yōu)勢產業(yè)的地位逐漸消失。制造業(yè)對外投資平均比例不高，只占總額的8.1%，而出口貿易的90%是工業(yè)制成品，其中近60%是外商投資企業(yè)的出口產品，可見我國貿易投資行業(yè)一體化程度較低。這可能是因為相對于服務業(yè)和批發(fā)零售業(yè)而言，制造業(yè)的對外直接投資需要較強的國際競爭力做后盾，如發(fā)達國家的對外直接投資中，制造業(yè)就占有很大比重。與制造業(yè)相對比，最近幾年交通運輸與倉儲業(yè)、采礦業(yè)和金融業(yè)對外直接投資的比重逐漸增加，都超過10%。