資本成本畢業(yè)論文

　　資本成本是現(xiàn)代財務(wù)理論最為核心、內(nèi)涵最為豐富的一個概念,資本成本的估算更是一直困擾理財學(xué)界的問題。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于資本成本畢業(yè)論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　資本成本畢業(yè)論文篇1

　　論資本成本會計的帳務(wù)處理

　　摘要：1986年美國伊利洛斯大學(xué)E·貝爾考依教授提出未來 會計 的六大 發(fā)展 趨勢，資本成本會計便是其中之一。而在傳統(tǒng)會計上只確認(rèn)債務(wù)資本成本，不確認(rèn)股權(quán)資本成本，使傳統(tǒng)會計中“成本”不完善，也未能體現(xiàn)公司作為“會計主體”的理念。本文通過對資本成本會計 理論 基礎(chǔ)的探討，闡述了股權(quán)資本成本的 計算 及資本成本會計的核算。

　　關(guān)鍵詞：資本成本會計 債務(wù)資本成本 股權(quán)資本成本 經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備

　　自從1973年美國會計學(xué)家羅伯特·N·安東尼教授在《哈佛 企業(yè) 評論》發(fā)表了題為“權(quán)益資本成本會計”的論文之后，資本成本會計 問題 一度成為會計學(xué)界關(guān)注的熱點。本文將對資本成本會計的有關(guān)問題進(jìn)行探討。

　　資本成本會計的理論基礎(chǔ)

　　會計主體和成本是財務(wù)會計的兩個基本概念，是建立資本成本會計的理論基礎(chǔ)。

　　資本成本會計是以 現(xiàn)代 金融 市場和企業(yè)制度為依托，以企業(yè)資本成本為對象，將企業(yè)成本概念及計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面確認(rèn)、計量和報告企業(yè)資本成本信息的一個新的會計領(lǐng)域。

　　會計主體是現(xiàn)代會計學(xué)賴以存在和發(fā)展的前提條件，現(xiàn)代企業(yè)制度是現(xiàn)代會計主體概念發(fā)展的 經(jīng)濟(jì) 學(xué)基礎(chǔ)。在19世紀(jì)，所有權(quán)觀念主宰著財務(wù)會計。當(dāng)時，大部分企業(yè)組織都是獨資或合伙形式，由其所有者直接管理，公開持股的公司十分罕見。根據(jù)所有權(quán)觀念，企業(yè)的全部資產(chǎn)歸所有者所有，企業(yè)的全部負(fù)債也由所有者承擔(dān)，構(gòu)成所有者的義務(wù)。在這種情況下單獨確認(rèn)和計量股權(quán)資本成本沒有多大的意義，相反更重要的是要確認(rèn)和計量債務(wù)資本成本，因為從所有者角度來看，債權(quán)人才是唯一的真正的“外來者”，在滿足了這些“外來者”的權(quán)益之后，剩下的就是業(yè)主的利潤。因此，在金融市場不發(fā)達(dá)和企業(yè)組織形式以獨資或合伙形式為主體時，重要的是如何確認(rèn)和計量債務(wù)資本成本而不是股權(quán)資本成本。

　　以后，隨著金融市場和企業(yè)組織形式的變革，公司這種企業(yè)組織形式后來居上。這時財務(wù)會計的基本觀念發(fā)生了相應(yīng)的變革，從原來的所有權(quán)觀念轉(zhuǎn)變?yōu)橹黧w觀念，公司被認(rèn)為是一個與其所有者獨立的個體，甚至具有自身的“人格化”，與發(fā)達(dá)的金融市場相聯(lián)系的公司通過兩個渠道來籌集其所需的資本，即從債權(quán)人那里籌集債務(wù)資本和從投資者那里籌集股權(quán)資本。這時，從公司作為一個獨立主體的角度來看，是主體而不是其所有者擁有資產(chǎn)，是主體而不是其所有者結(jié)欠債務(wù)，無論是債權(quán)人還是股東相對于公司這個獨立的“人格化”主體而言都是外來者，至于債務(wù)資本與股權(quán)資本如何組合，這是公司理財?shù)囊粋€重要課題。

　　根據(jù)主體觀念，所有原始資本都是由公司主體“外來者”提供的，無論從哪個渠道取得的資本，對于獨立的“人格化”主體而言都是有代價的。根據(jù)主體觀念，無論是債務(wù)資本成本還是股權(quán)資本成本都應(yīng)作為成本處理，因為從公司作為獨立主體而言，它們都是公司使用資本的代價。然而遺憾的是現(xiàn)代財務(wù)會計一方面傾向于接受主體觀念，而另一方面卻在會計實務(wù)中的某些領(lǐng)域繼續(xù)采用所有權(quán)觀念，股權(quán)資本成本的處理就是其中一例。

　　成本是指在成本客體上耗費的全部資源的數(shù)額。眾所周知，在現(xiàn)行的財務(wù)會計實務(wù)中，僅僅確認(rèn)債務(wù)資本成本即我們通常所說的利息費用，而沒有確認(rèn)股權(quán)資本成本。安東尼教授認(rèn)為利息費用不僅包括債務(wù)資本成本，而且還應(yīng)包括股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本與債務(wù)資本成本，以及直接材料成本、直接人工成本、間接費用等成本項目在性質(zhì)上并沒有本質(zhì)的區(qū)別，因為債權(quán)人不會為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們可以得到回報，這個回報在會計上稱為“利息”，就是公司使用債務(wù)資本的成本;而股東也不會為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們也可以得到回報，這個回報就是公司使用股權(quán)資本的成本。根據(jù)主體觀念， 應(yīng)用 股權(quán)資本的成本與應(yīng)用債務(wù)資本的成本沒有什么區(qū)別，只不過是表現(xiàn)形式不同而已，從形式上看股權(quán)資本成本屬于隱含成本，而債務(wù)資本成本屬于顯現(xiàn)成本。

　　綜上所述，安東尼教授提出的資本成本會計理論構(gòu)想，明確了主體權(quán)益，進(jìn)一步強化了會計主體的概念，拓展了會計學(xué) 研究 的視野，突破了傳統(tǒng)會計學(xué)只計量債務(wù)資本成本而不計量股權(quán)資本成本的局限，從而將會計學(xué)成本概念及其計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面計量產(chǎn)權(quán)成本。

　　股權(quán)資本成本的計算

　　由于債務(wù)資本成本一般是明確的，即利息費用，所以計算公司資本成本的關(guān)鍵是計算股權(quán)資本成本，這是會計理論界的一個難點和核心問題。股權(quán)資本成本的計算，通常先計算股權(quán)資本成本率，再計算股權(quán)資本成本。

　　股權(quán)資本成本由風(fēng)險報酬與無風(fēng)險報酬兩部分構(gòu)成，股權(quán)資本成本率也由風(fēng)險報酬率與無風(fēng)險報酬率兩部分構(gòu)成，本文將做如下設(shè)想：

　　首先，由民間來組建權(quán)威的風(fēng)險評估機(jī)構(gòu)，由權(quán)威機(jī)構(gòu)評估確定各行業(yè)的平均風(fēng)險系數(shù)，并在此基礎(chǔ)上根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行調(diào)整，確定行業(yè)中大型企業(yè)風(fēng)險系數(shù)，中型企業(yè)風(fēng)險系數(shù)和小型企業(yè)風(fēng)險系數(shù)，及新進(jìn)入該行業(yè)的風(fēng)險系數(shù)等基本風(fēng)險系數(shù)值。這些風(fēng)險系數(shù)指標(biāo)，由權(quán)威評估機(jī)構(gòu)定期公布，用以指導(dǎo)各個行業(yè)的發(fā)展，也有利于引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險投資。

　　其次，以權(quán)威評估機(jī)構(gòu)定期公布的基本風(fēng)險系數(shù)值為標(biāo)準(zhǔn)，對于多元化經(jīng)營的公司，則以各行業(yè)所占資產(chǎn)的比重為權(quán)數(shù)，計算出綜合風(fēng)險系數(shù)值作為標(biāo)準(zhǔn)，至于經(jīng)營者的經(jīng)營理念、個性等所帶來的風(fēng)險，由公司委托人(即股東代表，下同)與經(jīng)營者進(jìn)行談判，通過不斷博弈，確定公司的風(fēng)險報酬率，在博弈過程中，債權(quán)人(指主要債權(quán)人)也應(yīng)列席，避免出現(xiàn)有損債權(quán)人利益的行為發(fā)生，保護(hù)債權(quán)人的權(quán)利，另外其風(fēng)險報酬率也應(yīng)得到債權(quán)人的認(rèn)可。

　　再次，無風(fēng)險報酬率則以當(dāng)期國債利率作為標(biāo)準(zhǔn)確定，這樣投資者的投資報酬率也就確定了，這就是資產(chǎn)投資者所要求的必要報酬率。投資報酬率的確立過程，符合公司經(jīng)營者與委托人之間“契約關(guān)系”的確立過程。契約中應(yīng)明確規(guī)定各方的權(quán)利與義務(wù)外，更重要的是其所傳遞的信息，能反映出公司經(jīng)營者對其職責(zé)履行情況與公司的實際運行狀態(tài)，以便委托人及時監(jiān)督、約束公司經(jīng)營者的行為。另外在契約執(zhí)行過程中，隨著權(quán)威評估機(jī)構(gòu)所公布風(fēng)險系數(shù)值的變化，而進(jìn)行不斷博弈，以達(dá)到動態(tài)的均衡。

　　根據(jù)上述 方法 確定的投資報酬率，再乘以股東權(quán)益總額就是投資者的報酬，即股權(quán)資本成本。由于明確了股權(quán)資本成本，則股東將不再擁有剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)，因為“在契約中明確指定的那部分對財產(chǎn)的控制權(quán)是特定的控制權(quán)”，“凡在契約中未經(jīng)指定的權(quán)利都是剩余控制權(quán)”(錢穎一，1994)。從而使經(jīng)營者擁有了公司剩余索取權(quán)，能充分體現(xiàn)公司人力資源的價值，與當(dāng)今重視人力資源的趨勢相吻合;另外也能充分調(diào)動經(jīng)營者的積極性、主動性和創(chuàng)造性，充分發(fā)揮其聰明才智。

　　該方法所確定的投資報酬率比較客觀，受主觀因素 影響 較少，但受客觀 經(jīng)濟(jì) 環(huán)境變化的影響，從而使投資者的收益與風(fēng)險 聯(lián)系起來，經(jīng)營者不再承擔(dān)由于外部環(huán)境變化所造成利潤波動的風(fēng)險，有利于增強經(jīng)營者的公平效用;該方法所確定的投資報酬率是可行的，也符合成本效益原則;該方法體現(xiàn)了公平、公正的原則，也充分體現(xiàn)了經(jīng)營者、股東、債權(quán)人三者之間的利益關(guān)系;最后所確定的經(jīng)營契約也更完善、更合理和公平。

　　最后，將股權(quán)資本成本加債務(wù)資本成本就 計算 出資本成本總額。

　　資本成本的 會計 處理

　　首先，設(shè)立資本成本會計后，為了使債權(quán)人、投資者和經(jīng)營者的權(quán)益在會計上得到充分的展示，需改變傳統(tǒng)的會計恒等式變?yōu)椋嘿Y產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益+主體權(quán)益。設(shè)置“利息匯總”、“應(yīng)付債權(quán)利息”、“股權(quán)股利”和“經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備”及“主體公積”等帳戶。“利息匯總”是費用歸集分配帳戶;“應(yīng)付債權(quán)利息”是負(fù)債類帳戶;“股權(quán)股利”是股東權(quán)益類帳戶;“經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備”、“主體公積”是主體權(quán)益類帳戶。“主體公積”包括：接受捐贈的資產(chǎn)和資產(chǎn)重估增值，因為接受捐贈的資產(chǎn)，從捐贈者來看，是為公司或經(jīng)營者而捐贈，非投資者;資產(chǎn)重估增值，是經(jīng)營者對資產(chǎn)投資、保管和使用得當(dāng)而帶來的，非投資者帶來的，所以這兩項應(yīng)作為主體權(quán)益，單獨設(shè)置一個“主體公積”科目來反映。股東權(quán)益包括：實收資本(或股本)、資本公積及股權(quán)股利。主體權(quán)益包括：經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備、主體公積、公益金和未分配利潤。

　　其次，每期根據(jù)計算出資本成本總額，計提資本成本時，借記“利息匯總”，貸記“應(yīng)付債權(quán)利息”(債務(wù)資本成本)，“股權(quán)股利”(股權(quán)資本成本)。

　　再次，期末將資本成本總額除以使用中的資本總額，得到資本成本率。再將計算出來的資本成本率乘以各個成本目標(biāo)所 應(yīng)用 的資本數(shù)額，便得到各該成本目標(biāo)所應(yīng)分配的資本成本數(shù)額，借記有關(guān)資產(chǎn)、費用類帳戶，貸記“利息匯總”。

　　第四，支付利息時，借記“應(yīng)付債權(quán)利息”，貸記“銀行存款”。當(dāng)監(jiān)事機(jī)構(gòu)與經(jīng)營者協(xié)商決定發(fā)放股利時，借記“股權(quán)股利”，貸記“應(yīng)付股利”、“應(yīng)交稅金——應(yīng)交所得稅”;當(dāng)留存于公司中股權(quán)股利用于轉(zhuǎn)增資本時，借記“股權(quán)股利”，貸記“股本或?qū)嵤召Y本”。

　　第五，當(dāng)經(jīng)營者加入本公司時，可根據(jù)董事會的要求，或通過雙方協(xié)商確定，由經(jīng)營者先期注入一定的風(fēng)險準(zhǔn)備金，借記“銀行存款”，貸記“經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備”;當(dāng)公司實現(xiàn)凈利潤，按規(guī)定計提風(fēng)險準(zhǔn)備金時，借記“利潤分配”，貸記“經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備”，當(dāng)經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備金達(dá)到股東權(quán)益的50%時，可不再計提;當(dāng)公司發(fā)生虧損，用風(fēng)險準(zhǔn)備金彌補虧損時，借記“經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備”，貸記“利潤分配”，補虧后的風(fēng)險準(zhǔn)備金不得低于股東權(quán)益的25%;當(dāng)經(jīng)營者退出本公司時，可根據(jù)協(xié)議規(guī)定返還或延后返還其所享有全部或部分風(fēng)險準(zhǔn)備金時，借記“經(jīng)營風(fēng)險準(zhǔn)備”，貸記“銀行存款”。當(dāng)公司破產(chǎn)時，以其破產(chǎn)的財產(chǎn)先償還債務(wù)，有剩余的可在股東之間償還，如還有剩余的才可在經(jīng)營者之間分配。另外計提的風(fēng)險準(zhǔn)備金率，也應(yīng)由經(jīng)營者與委托人通過不斷的博弈來確認(rèn)。

　　第六，當(dāng)公司接受捐贈或資產(chǎn)評估增值時，借記有關(guān)資產(chǎn)類帳戶，貸記“主體公積”、“遞延稅款”;當(dāng)資產(chǎn)評估減值時，借記“營業(yè)外支出”，貸記有關(guān)帳戶。當(dāng)公司發(fā)生虧損時，也可用“主體公積”彌補虧損。

　　參考 資料：

　　1.余緒纓 汪一凡 毛付根 胡玉明 管理會計學(xué) 北京 中國 人民大學(xué)出版社 1999 531—554

　　2.李百興 芻談股權(quán)資本成本會計 財會月刊 1999年第10期14—15

　　3.胡玉明 關(guān)于會計主體概念及資本成本會計 理論 的思考 財經(jīng) 研究 1998年第4期

　　4.許必建 股權(quán)資本成本會計初探

　　資本成本畢業(yè)論文篇2

　　淺析資本成本會計

　　摘 要：自從1973年美國會計學(xué)家羅伯特·N·安東尼教授在《哈佛企業(yè)評論》發(fā)表了題為"權(quán)益資本成本會計"的論文之后，資本成本會計問題一度成為會計學(xué)界關(guān)注的熱點。資本成本會計沖淡了傳統(tǒng)的資本要素的地位與作用，站在經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對會計學(xué)提出了改進(jìn)，從而實現(xiàn)了會計學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的統(tǒng)一。本文主要論述了資本成本會計對傳統(tǒng)會計的改進(jìn)之處，并對資本成本會計的發(fā)展提出了一些問題。

　　關(guān)鍵詞：資本成本;股權(quán)成本;會計利潤;經(jīng)濟(jì)利潤

　　一、前言

　　資本成本會計是以現(xiàn)代金融市場和企業(yè)制度為依托，以企業(yè)資本成本為對象，將企業(yè)成本概念及計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面確認(rèn)、計量和報告企業(yè)資本成本信息的一個新的會計領(lǐng)域。資本成本會計站在企業(yè)的角度，對企業(yè)創(chuàng)造財富所占用的全部生產(chǎn)要素的成本予以確認(rèn)和計量，突出了對企業(yè)這個獨立主體的權(quán)益的計量。

　　在資本成本會計思想下，企業(yè)不再是被所有者擁有的一個以盈利為目的的組織，而是因為市場需求而存在的一個獨立的運營主體。投資者和債權(quán)人只是被企業(yè)的投資項目所吸引過來的資本提供者，二者僅僅因為面臨的風(fēng)險不同，所以索要的報酬不同。除此之外，兩者對于獨立的"人格化"主體而言都是有代價的，都應(yīng)對其成本進(jìn)行確認(rèn)和計量。

　　二、資本成本會計的改進(jìn)

　　資本成本會計的提出，在很多方面對傳統(tǒng)會計的處理提出了改進(jìn)，其中，我認(rèn)為最重要的一點是實現(xiàn)了會計學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的統(tǒng)一。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，隨著市場體系、現(xiàn)代公司制度的完善，企業(yè)受到金融市場的影響也越來越大，兩者之間的界限越來越模糊，企業(yè)經(jīng)營中所涉及的范圍越來越廣，實際上，企業(yè)自身就在逐漸發(fā)展成為一個大市場。在這種趨勢下，資本成本會計的提出成功地協(xié)調(diào)了會計利潤與經(jīng)濟(jì)利潤，推動經(jīng)濟(jì)得到進(jìn)一步發(fā)展。

　　1、企業(yè)凈收益衡量的變動

　　資本成本會計將生產(chǎn)經(jīng)營所占用資金作為產(chǎn)品的必要生產(chǎn)要素之一，在每期計算產(chǎn)品成本時，同時確認(rèn)資金成本，并對這些成本在期末進(jìn)行攤銷，企業(yè)的營業(yè)成本及各項費用出現(xiàn)大幅度的提升，得到真實完整的產(chǎn)品生產(chǎn)成本。按這樣的方法計算的利潤總額，為歸屬于公司主體的凈收益。實現(xiàn)了會計利潤與經(jīng)濟(jì)學(xué)利潤的統(tǒng)一。傳統(tǒng)會計中并不考慮股權(quán)資本的成本，將其作為企業(yè)凈收益的一部分體現(xiàn)在期末凈利潤額中，虛增了公司主體的凈收益額，使得關(guān)于收益的信息失去了真實性，可能導(dǎo)致市場投資者參照錯誤的信息做出決策，不利于市場對資源進(jìn)行有效配置。

　　資本成本會計的采納可消除資本結(jié)構(gòu)不同對企業(yè)利潤的影響，使利潤指標(biāo)不論橫向縱向均有可比性，以真實反映經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績及經(jīng)管責(zé)任的履行情況。隨著股市的不斷發(fā)展，企業(yè)股東人數(shù)的不斷擴(kuò)大和公司股權(quán)的不斷分散化，企業(yè)的股東無法真正掌控公司的經(jīng)營決策權(quán)，在這種形勢下，對經(jīng)營者的業(yè)績及責(zé)任履行情況的考核就顯得更為重要。然而隨著企業(yè)凈收益計量發(fā)生變動，原來我們賴以分析投資價值的財務(wù)指標(biāo)也而喪失意義。近些年來時興的經(jīng)濟(jì)學(xué)指標(biāo)EVA將取代原來的每股收益的地位，成為評判公司投資價值可行性的一個重要性指標(biāo)。EVA減少了傳統(tǒng)的銷售收益比率和凈資產(chǎn)收益比率所產(chǎn)生的信息誤導(dǎo)，提供有用的信息，企業(yè)的經(jīng)營的好壞將成為唯一的影響評價指標(biāo)變動的因素。

　　2、對經(jīng)營投資決策的影響

　　由于傳統(tǒng)會計處理下股權(quán)資本成本計量的缺失，給管理層提供了操縱利潤的空間--在經(jīng)營業(yè)績不變的狀況下，僅僅需要擴(kuò)大股權(quán)資本就可以提升賬面利潤。這樣的操作進(jìn)一步導(dǎo)致報告利潤失真，從而形成信息披露質(zhì)量下降的惡性循環(huán)。

　　我們就以前幾年盛行的國企"體制解困"方法--"債轉(zhuǎn)股"為例，在傳統(tǒng)會計處理中，因計算凈利潤時不再扣除財務(wù)費用，使得賬面上計算的凈利潤提升。但實質(zhì)上這只是通過轉(zhuǎn)移資本來源，將原債務(wù)資本的成本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本成本，并隱藏在了企業(yè)的凈收益中，形成了在未對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生任何影響的狀況下虛增了企業(yè)利潤的假象，即"財務(wù)解困"。換句話說，國企的"扭虧為盈"只是一種賬面上的操作，通過調(diào)整資本來源修飾利潤進(jìn)而達(dá)到"體制解困"的目的。

　　3、代理成本的減少

　　代理成本自所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的時候起就一直是股東絞盡腦汁想要解決的關(guān)鍵問題。由于經(jīng)營者與股東利益方向的不一致，股東必須采取一定的方式監(jiān)控經(jīng)營者的行為，以使經(jīng)營者向著與股東利益相同的方向努力。但如何來激勵管理者呢?這么多年激勵理論發(fā)展的經(jīng)驗告訴我們，無非是胡蘿卜加大棒的方式。近幾年來又引進(jìn)了股票期權(quán)的方式，力求在更大程度上解決經(jīng)營者與企業(yè)所有者之間的利益平衡的問題。盡管股票期權(quán)在構(gòu)想層面上是使得經(jīng)營者也作為企業(yè)股東，享有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的一部分收益，從而對經(jīng)營者的決策行為做出約束。但實際執(zhí)行起來可能會存在一些問題。經(jīng)營者片面努力追求股票價值的上漲，可能會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的短期行為，出現(xiàn)經(jīng)營者的收益快于所有者的收益增長，兩者不同步增長的現(xiàn)象。

　　三、資本成本發(fā)展構(gòu)想

　　盡管我們在以上的論述中對資本成本所帶來的改進(jìn)給予了很高的評價，并提出資本成本會計是市場需求發(fā)展的結(jié)果。但這并不意味著資本成本會計會在短時間內(nèi)迅速取代現(xiàn)行財務(wù)會計。我們必須認(rèn)識到資本成本會計的實施尚需要一定的條件，主要有以下幾點：

　　1、權(quán)益資本成本的確定

　　這是資本成本會計得以實施的一個基礎(chǔ)。安東尼教授在提及這個問題時認(rèn)為可以由FASB確定一個權(quán)益資本成本率。但是，需要注意的是，不同行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險是不同的，股權(quán)資本成本的計量降低了投資者的風(fēng)險，但并不意味著股東可以完全不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)公司破產(chǎn)時，股東作為公司資產(chǎn)的第二追索人，仍然會有資產(chǎn)無法收回的風(fēng)險。在這種情況下，單獨的權(quán)益資本成本率不能真實的反映不同行業(yè)的風(fēng)險。如，我們可以明顯感受到高新技術(shù)行業(yè)的運營風(fēng)險高于傳統(tǒng)行業(yè)。

　　2、經(jīng)營者與股東權(quán)利的博弈

　　在企業(yè)經(jīng)營中，股東退居監(jiān)管線，將公司的決策權(quán)利全部移交管理層。但是股東仍然享有對管理層的罷免權(quán)。怎樣實現(xiàn)兩者之間力量的均衡，避免一方獨大，侵占公司主體的剩余權(quán)益仍是需要我們思考的重要問題。

　　3、列報的資產(chǎn)賬面價值失真的問題

　　股權(quán)資本成本的計量固然在一定程度上真實的反映了企業(yè)的經(jīng)營凈收益，但另一方面，將資產(chǎn)所占用資本的成本計入其賬面價值中的做法，卻會使得期末報表中資產(chǎn)額賬面價值包含了資本的時間價值，虛增了資產(chǎn)賬面值。

　　資本成本會計的提出為我們打破了傳統(tǒng)會計思想的束縛，沖淡了資本要素在人們心目中的重要地位，更加強調(diào)突出了企業(yè)主體權(quán)益。盡管其在短期內(nèi)的實施尚不滿足條件，但是，其思想對會計學(xué)已產(chǎn)生了巨大的影響。近年來，引人注目且開始廣泛應(yīng)用的經(jīng)濟(jì)學(xué)指標(biāo)EVA便是體現(xiàn)。資本成本會計的提出是市場發(fā)展的需求，也是推進(jìn)金融市場進(jìn)一步發(fā)展完善的條件。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[2]楊艷麗.資本成本管理會計理論探索[J].財會月刊,2008,(27)