分析相機(jī)抉擇的財政政策
相機(jī)抉擇的財政政策相對于財政自動穩(wěn)定器而言的，是指政府根據(jù)一定時期的經(jīng)濟(jì)社會狀況，主動靈活選擇不同類型的反經(jīng)濟(jì)周期的財政政策工具，干預(yù)經(jīng)濟(jì)運行行為，實現(xiàn)財政政策目標(biāo)。
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分析相機(jī)抉擇的財政政策
相機(jī)抉擇的財政政策相對于財政自動穩(wěn)定器而言的，是指政府根據(jù)一定時期的經(jīng)濟(jì)社會狀況，主動靈活選擇不同類型的反經(jīng)濟(jì)周期的財政政策工具，干預(yù)經(jīng)濟(jì)運行行為，實現(xiàn)財政政策目標(biāo)。在20世紀(jì)30年代的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國實施的羅斯福-霍普金斯計劃(1929-1933)、日本實施的時局匡救政策(1932年)等，都是相機(jī)抉擇財政政策選擇的范例。相機(jī)抉擇財政政策具體包括汲水政策和補(bǔ)償政策。汲水政策是指經(jīng)濟(jì)蕭條時期進(jìn)行公共投資，以增加社會有效需求，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力的政策。汲水政策有三個特點：第一，它是以市場經(jīng)濟(jì)所具有的自發(fā)機(jī)制為前提，是一種誘導(dǎo)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的政策;第二，它以擴(kuò)大公共投資規(guī)模為手段，啟動和活躍社會投資;第三，財政投資規(guī)模具有有限性，即只要社會投資恢復(fù)活力，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)自主增長，政府就不再投資或縮小投資規(guī)模。補(bǔ)償政策是指政府有意識的從當(dāng)時經(jīng)濟(jì)狀況反方向上調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)景氣變動的財政政策，以實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動的目的。在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，為緩解通貨緊縮影響，政府通過增加支出，減少收入政策來增加投資和消費需求，增加社會有效需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長;反之，經(jīng)濟(jì)繁榮時期，為抑制通貨膨脹，政府通過財政增加收入、減少支出等政策來抑制和減少社會過剩需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動。
相機(jī)抉擇的財政政策主要內(nèi)容是：當(dāng)總需求小于總供給時，采用擴(kuò)張性財政政策，擴(kuò)大總需求，反經(jīng)濟(jì)衰退;當(dāng)總需求大于總供給時，采用緊縮性財政政策，抑制總需求，反通貨膨脹;在總供求基本平衡時，實行中性財政政策，主要發(fā)揮市場機(jī)制的作用。
財政政策相機(jī)抉擇，改變支出和收入，調(diào)節(jié)社會總需求，從而影響經(jīng)濟(jì)增長，其理論基礎(chǔ)在于凱恩斯主義的乘數(shù)原理。所謂乘數(shù)，是指財政改變支出和稅收引起國民收入變動的倍數(shù)效應(yīng)。不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展時期的財政政策乘數(shù)效應(yīng)可以通過IS-LM模型進(jìn)行分析。
從財政政策相機(jī)抉擇的實踐來看，美國、日本和英國等各國政府都根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢的變化，相機(jī)實施不同的財政政策，并不斷完善其對經(jīng)濟(jì)運行的調(diào)節(jié)機(jī)制。在我國，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立與完善，以及經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化，財政政策先后經(jīng)歷過適度從緊和積極擴(kuò)張兩次重要的相機(jī)抉擇實踐。為了進(jìn)一步適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展變化，我國政府審時度勢、果斷決策，適時轉(zhuǎn)向穩(wěn)健財政政策，財政政策的基本取向趨于中性，既防止通貨膨脹苗頭繼續(xù)擴(kuò)大，又防止通貨緊縮趨勢重新出現(xiàn);既堅決控制投資需求膨脹，又努力擴(kuò)大消費需求;既對投資過熱的行業(yè)降溫，又著力支持經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)。穩(wěn)健財政政策是又一次重要的相機(jī)抉擇實踐，旨在深化各項改革，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，及時消除經(jīng)濟(jì)運行中不穩(wěn)定、不健康因素，建立有利于經(jīng)濟(jì)自主增長的長效機(jī)制，為市場主體和經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個相對寬松的財稅環(huán)境和體制條件。
通過財政政策相機(jī)抉擇的理論分析和實證分析，我們可以得出如下幾點基本結(jié)論：第一，財政政策是政府實施宏觀調(diào)控的重要政策工具和經(jīng)濟(jì)手段，對“熨平”經(jīng)濟(jì)周期有著重要影響，在宏觀調(diào)控的實踐中發(fā)揮了重要作用。第二，財政政策相機(jī)抉擇屬于一種反周期調(diào)節(jié)的短期性措施，必須隨著作用環(huán)境與對象的變化而適時適度進(jìn)行調(diào)整，相機(jī)抉擇是財政政策的關(guān)鍵所在。第三，財政政策相機(jī)抉擇以正確把握經(jīng)濟(jì)形勢變化為前提，判斷越準(zhǔn)確，決策越果斷，調(diào)控越及時，成效越顯著。
相機(jī)抉擇的財政政策也有其局限性
首先，相機(jī)抉擇的財政政策具有時滯性，因為一個政策的制定以及實施是需要時間的，而現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)卻是不斷變化發(fā)展的。然后，相機(jī)抉擇具有不可確定性，一來乘數(shù)不好控制;二來難以確定要使經(jīng)濟(jì)達(dá)到預(yù)期的程度需要多少時間以及需要什么程度的政策。
將財政政策劃分為擴(kuò)張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策，是根據(jù)財政政策調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)中的不同功能來劃分的.
相機(jī)抉擇的貨幣政策規(guī)范具有三個特點
(1)貨幣政策本身屬于一種能動性的短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策，貨幣當(dāng)局之所以要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢相機(jī)抉擇，其目的是要用貨幣政策所造成的能動性名義國民收入波動來抵消因總需求擾亂所導(dǎo)致的自發(fā)性名義國民收入波動，借以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運行。
(2)貨幣政策對因總需求擾亂所導(dǎo)致的自發(fā)性波動的能動抵制作用，從而是對經(jīng)濟(jì)運行的穩(wěn)定作用，是通過"逆對經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事"的"反經(jīng)濟(jì)周期"的具體操作方式而實現(xiàn)的。
(3)在"逆對經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事"的"反經(jīng)濟(jì)周期"的貨幣政策的具體操作過程中，貨幣當(dāng)局被賦予廣泛的權(quán)力，它可以根據(jù)自己的主觀判斷權(quán)衡取舍，從而扮演了一個"貨幣列車"的"駕駛員"角色。
實行相機(jī)抉擇貨幣政策的三個主要工具
1.公開市場業(yè)務(wù)，這是聯(lián)邦政府對貨幣實行逐日管理的工具。所謂公開市場業(yè)務(wù)，就是在公開市場上，通過中央銀行買賣政府金融債券以調(diào)整和影響貨幣供給量的一種措施。
當(dāng)中央銀行買進(jìn)商業(yè)銀行或非銀行公眾手中持有的債券時，就將增加強(qiáng)力貨幣H的數(shù)量，從而按貨幣乘數(shù)引起貨幣供給的倍增;當(dāng)中央銀行出售債券給商業(yè)銀行或非銀行公眾時，就將減少強(qiáng)力貨幣H的數(shù)量，從而按貨幣乘數(shù)引起貨幣供給的倍減。
當(dāng)然，聯(lián)邦政府除了從事這種積極的調(diào)節(jié)貨幣供給的公開市場行動外，還有另外一種防御性的公開市場行動，這就是政府通過中央銀行買進(jìn)或售出政府債券是為了抵消其他因素的影響，例如:用以平衡多余準(zhǔn)備金以及非銀行公眾手中持有的現(xiàn)金等過多或過少的不良運動，以穩(wěn)定貨幣的供給。
2.改變法定準(zhǔn)備率。聯(lián)邦儲備系統(tǒng)可以通過法律改變其成員銀行的法定準(zhǔn)備率，以影響貨幣乘數(shù)，最終影響貨幣供給量。例如:在強(qiáng)力貨幣水平給定的情況下，提高法定準(zhǔn)備率會減少貨幣乘數(shù)，引起貨幣供給量的減少;降低法定準(zhǔn)備率會增加貨幣乘數(shù)，引起貨幣供給量的增加。這是因為提高法定準(zhǔn)備率，要求商業(yè)銀行系統(tǒng)增加法定準(zhǔn)備金，從而導(dǎo)致了信貸收縮，貨幣供給減少;而降低法定準(zhǔn)備串，商業(yè)銀行系統(tǒng)將出現(xiàn)多余準(zhǔn)備金，銀行為獲利必然增加信貸以減少多余準(zhǔn)備金，這就增加了貨幣供給。
由上分析可知，改變法定準(zhǔn)備率是一種強(qiáng)有力的工具，縱使很小的改變也可能引起貨幣供給的劇烈變動。但是，因為實際應(yīng)用上的問題，這一工具很少使用。首先，改變法定難備率的行動是通過法律一次性完成的，不象一般公開市場業(yè)務(wù)那樣具有政策的靈活可變性。其次，降低法定準(zhǔn)備率可能要比提高法定準(zhǔn)備率容易實行。因為，提高法定準(zhǔn)備率可能會由于銀行資產(chǎn)的流動性限制客觀上無法很快實現(xiàn)，也可能會由于作為聯(lián)邦儲備系統(tǒng)成員的商業(yè)銀行會因此相對于其他非聯(lián)邦儲備系統(tǒng)成員的銀行而處于不利功競爭地位，主觀上妨礙它的實現(xiàn)。
3.改變貼現(xiàn)率。通過改變中央銀行貸款給它的成員銀行的貼現(xiàn)率，可以起到調(diào)整和影響貨幣供給量的作用。中央銀行降低貼現(xiàn)率，會鼓勵商業(yè)銀行借錢，增加高能貨幣的數(shù)量，這樣在貨幣乘數(shù)不變的情況下，就會導(dǎo)致貨幣供給的增加;反之;.中央銀行提高貼現(xiàn)率，會限制商業(yè)銀行借錢，因為此時借錢需要文付較高的利息，如果商業(yè)銀行不能保證所借到的錢能以更高的利率貸出，就會減少借款，從而使得高能貨幣減少，在貨幣乘數(shù)不變的情況下，將會導(dǎo)致貨幣供給的減少。
由于改變貼現(xiàn)率的政策效果取決于商業(yè)銀行的行動。所以，在這里政府的作用是被動的，僅僅通過改變貼現(xiàn)率的政策往往很難使得貼現(xiàn)控制在理想的水平。此外，貼現(xiàn)率還可能產(chǎn)生政府所希望的和不希望的各種心理效應(yīng)，例如，貼現(xiàn)率的提高，人們可能會認(rèn)為貨幣政策略會緊縮，銀行將更謹(jǐn)慎地放款，這顯然是政府在試圖緊縮貨幣政策時所希望的。但是，貼現(xiàn)率的提高，也可能使得潛在的貸款者覺得以后貼現(xiàn)串會更高，從而增加借款，這顯然與政府提高貼現(xiàn)率以減少貨幣供給的意圖相悖。
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