外匯交易報(bào)價(jià)原理
外匯交易報(bào)價(jià)原理
銀行的報(bào)價(jià)是依據(jù)自己的外匯負(fù)債(就是大家的存款了)和外匯資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)來決定的。為了防止擠兌或者其它的風(fēng)險(xiǎn)，銀行的外幣儲(chǔ)備必須有多樣性，這給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來了極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以一般的銀行針對(duì)其持有的每一種外幣都會(huì)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制額度，比如說一億美元(風(fēng)險(xiǎn)控制額度±10%)，8000萬下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享外匯交易報(bào)價(jià)原理的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
外匯交易報(bào)價(jià)原理及其術(shù)語
█ 銀行報(bào)價(jià)原理
為了防止擠兌或者其它的風(fēng)險(xiǎn)，銀行的外幣儲(chǔ)備必須有多樣性，這給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來了極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以一般的銀行針對(duì)其持有的每一種外幣都會(huì)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制額度，比如說一億美元(風(fēng)險(xiǎn)控制額度±10%)，8000萬歐元(風(fēng)險(xiǎn)控制額度±5%)，一億瑞士法郎(風(fēng)險(xiǎn)控制額度±15%)，當(dāng)某種貨幣的持有量高出或者少于風(fēng)險(xiǎn)控制的允許范圍的時(shí)候，銀行就必須對(duì)外平盤，使得該貨幣的持有量處于可控風(fēng)險(xiǎn)的額度內(nèi)，這時(shí)候銀行會(huì)根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格以及自己所希望的市場(chǎng)價(jià)格和自己所需要的數(shù)量來制定自己對(duì)于該貨幣的報(bào)價(jià)，這個(gè)報(bào)價(jià)可能會(huì)和其它銀行的報(bào)價(jià)相近，也可能會(huì)和其它銀行的價(jià)格相差很遠(yuǎn)。當(dāng)某種貨幣的匯率對(duì)于銀行非常有利的時(shí)候，銀行會(huì)考慮以這個(gè)價(jià)格來交易這種貨幣，但是由于存在數(shù)量、期限等諸多問題，所以大多數(shù)時(shí)候我們?cè)诼吠干绾蚥loomberg看見的報(bào)價(jià)都是協(xié)議價(jià)，或者意向價(jià)，是否能夠按照這個(gè)價(jià)格成交，還是未知數(shù)。銀行向自己的客戶的報(bào)價(jià)，往往是銀行可以接受的、又容易立刻對(duì)外平盤的價(jià)格，并且在數(shù)量上，遠(yuǎn)小于自己在這種貨幣上的風(fēng)險(xiǎn)控制額度，一旦出現(xiàn)客戶的交易量過大的時(shí)候，交易員會(huì)告訴你另外一個(gè)價(jià)格。
外匯的交易是詢價(jià)交易，也叫協(xié)議交易，銀行對(duì)外的報(bào)價(jià)也是獨(dú)立的，銀行針對(duì)每一個(gè)客戶的報(bào)價(jià)也都是獨(dú)立，我們所看到的報(bào)價(jià)，大多是綜合多個(gè)銀行的報(bào)價(jià)集中體現(xiàn)出來的，對(duì)于交易的獨(dú)立個(gè)體，銀行可以單獨(dú)向這個(gè)個(gè)體報(bào)價(jià)，當(dāng)然銀行也可以針對(duì)某個(gè)特定的群體報(bào)價(jià)。
如果你使用路透社的報(bào)價(jià)終端的話，你就可以看見，每一個(gè)報(bào)價(jià)后面都有一個(gè)銀行簡(jiǎn)稱，這表明，這家銀行在上一時(shí)刻向市場(chǎng)報(bào)出(問詢)了一個(gè)該貨幣的該價(jià)格的報(bào)價(jià)，如果有人回應(yīng)，這個(gè)人會(huì)直接與該銀行聯(lián)系，而不是和路透社聯(lián)系。有的時(shí)候，在和銀行進(jìn)行了交易之后，在很短時(shí)間內(nèi)，你就可以看見和你交易的銀行在路透社的終端上報(bào)出了一個(gè)和你的交易價(jià)格一樣的(或者是相差1～2個(gè)點(diǎn)的)價(jià)格，這說明，該銀行可能是由于和你進(jìn)行了交易，對(duì)外平盤，當(dāng)然也可能是某個(gè)其它銀行向該銀行平盤時(shí)，該銀行頭寸不夠，需要再做一筆和你剛才的交易價(jià)一樣(或差不多)的交易，補(bǔ)足頭寸。
由于大宗交易的交割期經(jīng)常會(huì)是48小時(shí)，有很多時(shí)候，我們還能在路透社終端的通訊系統(tǒng)中看見銀行和銀行之間的詢價(jià)信息，有的時(shí)候她們的詢價(jià)很搞笑的，動(dòng)不動(dòng)就會(huì)說“這個(gè)價(jià)能幫我留一天(或幾個(gè)小時(shí)、一段時(shí)間)嗎?”而她的詢價(jià)對(duì)手有時(shí)候會(huì)回答“只能留12個(gè)小時(shí)，過后請(qǐng)重新詢價(jià)”冷冰冰的回過去，總給人以熱臉貼冷屁股的感覺，相對(duì)而言外匯市場(chǎng)的交易量大，但是其每一筆交易都是暗箱操作，你并不知道你的交易行實(shí)際的、可以接受的價(jià)格是什么，你也不知道你的交易行實(shí)際的、可以接受的交易量是多少，所以我們無法通過一個(gè)合理的機(jī)制來統(tǒng)計(jì)交易量。
另一個(gè)方面，雖然整個(gè)外匯市場(chǎng)每天的交易量超過2萬億美元，但是絕大多數(shù)交易員或者報(bào)價(jià)員在交易的時(shí)候有交易額度授權(quán)限制，一旦他在這個(gè)時(shí)間段的交易額度不夠了，她還會(huì)冷冰冰的告訴你，“現(xiàn)在沒有價(jià)”。
█ 目前報(bào)價(jià)方式
詢價(jià)：發(fā)出詢價(jià)價(jià)格，等待其它銀行回應(yīng)，或者向某一個(gè)特點(diǎn)的目標(biāo)(其它銀行、經(jīng)紀(jì)商、客戶)發(fā)出詢價(jià)價(jià)格，等待其回應(yīng)，這個(gè)價(jià)格會(huì)體現(xiàn)在路透社或者bloomberg的終端上，同時(shí)也會(huì)體現(xiàn)在他們的通訊系統(tǒng)中。這個(gè)價(jià)格是個(gè)單向的價(jià)格，這種報(bào)價(jià)方式往往發(fā)生在交易員(dealer)的規(guī)定的授權(quán)額度或者某種貨幣風(fēng)險(xiǎn)控制額度不足的時(shí)候。
報(bào)價(jià)：報(bào)出自己目前的買賣價(jià)，等待他人的回應(yīng)，一般情況下，我們?cè)谀承┍ＷC金交易平臺(tái)、銀行網(wǎng)站上看到的報(bào)價(jià)，因?yàn)閳?bào)價(jià)人并不知道你是買還是賣，這 種報(bào)價(jià)直到報(bào)出該價(jià)格的交易員(dealer)的授權(quán)額度滿了或者該貨幣的風(fēng)險(xiǎn)額度達(dá)到一定的水平了以后該交易員的報(bào)價(jià)才會(huì)改變。
撮合價(jià)：一般發(fā)生在經(jīng)紀(jì)商的對(duì)外報(bào)價(jià)中，經(jīng)紀(jì)商會(huì)將價(jià)格最相近(但不一樣)時(shí)間最相近(可能是同一時(shí)間)的兩個(gè)報(bào)價(jià)放在一起進(jìn)行撮合，然后對(duì)外報(bào) 價(jià)，等待交易雙方的回應(yīng)。由于這里有個(gè)數(shù)量的問題，所以一般情況下經(jīng)紀(jì)商會(huì)提出自己所希望數(shù)量要求，如果經(jīng)紀(jì)商非常想促成交易雙方的交易那么他會(huì)用自己的資金補(bǔ)足數(shù)量上的差異，這個(gè)價(jià)格也會(huì)體現(xiàn)在路透社或者bloomberg的終端上。
█ 中國(guó)的外匯報(bào)價(jià)
在我國(guó)，外匯牌價(jià)是指外匯指定銀行的外匯兌換掛牌價(jià)，是各銀行根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的人民幣市場(chǎng)中間價(jià)以及國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，所制定的各種外幣與人民幣之間的買賣價(jià)格(各分行、支行與總行外匯牌價(jià)相同)。這種價(jià)格在同一天中不會(huì)變動(dòng)，但在不同的日期則可能有變動(dòng)。
投資者所知的“個(gè)人外匯買賣(外匯寶)行情”，則是外匯指定銀行所顯示的外幣與美元之間的交易價(jià)格(直盤匯率)，以及美元之外的兩種外幣之間的交叉匯率(交叉盤匯率)。這種價(jià)格是不斷變動(dòng)的，類似于股市行情的不斷更新，因此這種價(jià)格在一天中有最高價(jià)和最低價(jià)。“個(gè)人外匯買賣(外匯寶)行情”實(shí)際上是國(guó)際外匯市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)某地區(qū)、某外匯指定銀行的局部延伸，它作為能即時(shí)成交的“市場(chǎng)價(jià)格”，變動(dòng)性較大。
需要注意的是，匯率的報(bào)價(jià)是由銀行等做市商根據(jù)外匯交易市場(chǎng)的實(shí)時(shí)行情報(bào)出來的，類似于路透社這樣的外匯交易終端平臺(tái)，其撮合的也只是做市商和做市商所報(bào)出來的外匯價(jià)格和數(shù)量，普通的機(jī)構(gòu)和個(gè)人由于在交易數(shù)量上很難達(dá)到條件，因此根本進(jìn)不了這些終端平臺(tái)，更不可能直接成交，只能接受經(jīng)紀(jì)商或銀行的報(bào)價(jià)，才能同經(jīng)紀(jì)商或銀行達(dá)成交易。也就是說，跟交易者進(jìn)行交易的不是另外一個(gè)交易者，而是銀行或經(jīng)紀(jì)商，你只是在跟銀行或經(jīng)紀(jì)商做買賣。因?yàn)閮稉Q外幣的正規(guī)渠道都是在銀行，即便交易者做的是虛擬的電子交易，但仍脫離不了這個(gè)本質(zhì)的前提。即使交易者在經(jīng)紀(jì)商那里開設(shè)賬戶并進(jìn)行交易，經(jīng)紀(jì)商也多數(shù)是在跟國(guó)際性大銀行進(jìn)行交易，當(dāng)國(guó)際性大銀行內(nèi)部的外匯買賣產(chǎn)生溢出現(xiàn)象時(shí)，才會(huì)將多余的買盤或賣盤及其價(jià)格，拿到路透社交易系統(tǒng)里去詢價(jià)和交易 路透終端即時(shí)匯率版面，為交易員即時(shí)顯示世界各大銀行外匯買賣的參考數(shù)據(jù)，值得注意的是，此匯價(jià)只為參考價(jià)，不是交易者參與市場(chǎng)交易的成交價(jià)格。
█ 外匯交易報(bào)價(jià)的術(shù)語及其含義
大數(shù)(The Big Figure)：匯價(jià)的基本部分，通常交易員不會(huì)報(bào)出，只有在需證實(shí)交易的時(shí)候，或是在變化劇烈的市場(chǎng)才會(huì)報(bào)出。如GBP/USD=1.6500中，5就是大數(shù)。
小數(shù)(The Small Figure)：匯價(jià)的最后兩個(gè)數(shù)字，如在GBP/USD=1.6500中，00就是小數(shù)。
基點(diǎn)(Pips或Points)：匯價(jià)變化的最小部分，通常也稱點(diǎn)。在上述5位有效數(shù)字中，從右邊向左邊數(shù)過去，第一位稱為“X個(gè)(基本)點(diǎn)”，第二位稱為“X+個(gè)(基本)點(diǎn)”，第三位稱為“X百個(gè)(基本)點(diǎn)”，依此類推。
點(diǎn)差(The Spread)：買價(jià)和賣價(jià)的差額。
買價(jià)(Bid)：是做市商準(zhǔn)備買入基礎(chǔ)貨幣的報(bào)價(jià)。以報(bào)價(jià)者而言，就是報(bào)價(jià)銀行或外匯經(jīng)紀(jì)商在報(bào)價(jià)當(dāng)時(shí)愿意買入被報(bào)價(jià)貨幣的最高價(jià)位。就詢價(jià)者而言，報(bào)價(jià)銀行所報(bào)出的買入價(jià)格代表詢價(jià)者可以賣出被報(bào)價(jià)幣的最高價(jià)位。以詢價(jià)者而言，詢價(jià)者當(dāng)然希望賣價(jià)愈高愈好，但以報(bào)價(jià)者的角度來看，報(bào)價(jià)銀行希望買價(jià)愈低愈好。
賣價(jià)(Offer)：是做市商準(zhǔn)備賣出基礎(chǔ)貨幣的價(jià)格。以報(bào)價(jià)者的立場(chǎng)來看，就是報(bào)價(jià)者或經(jīng)濟(jì)商在報(bào)價(jià)當(dāng)時(shí)愿意賣出被報(bào)價(jià)幣的最低價(jià)位。以詢價(jià)者的立場(chǎng)來看，賣出價(jià)格是詢價(jià)者可以買入被報(bào)價(jià)幣的最低價(jià)位。
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