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怎樣借道基金投資可轉(zhuǎn)債

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  今年以來股市振蕩加劇,這令不少投資者望股生畏。投資者在減倉的同時也找不到合適的配置品種。理財專家表示,在當(dāng)前的市場環(huán)境下,風(fēng)險承受能力中等的投資者在投資配置上可適當(dāng)增加一定比例的可轉(zhuǎn)債。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家怎樣借道基金投資可轉(zhuǎn)債。

  目前,市場上重點(diǎn)投資可轉(zhuǎn)債的基金只有興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金,但據(jù)記者了解,不少債券基金都適當(dāng)加大了對可轉(zhuǎn)債的配置,如申萬巴黎盛利配置、泰達(dá)荷銀風(fēng)險預(yù)算等混合偏債型基金或增強(qiáng)債券型基金,如投資者覺得個人投資可轉(zhuǎn)債難以把握,不妨借道這些基金間接投資可轉(zhuǎn)債。

  股市振蕩時可關(guān)注

  信達(dá)證券債券分析師王福生表示,由于可轉(zhuǎn)債申購的平均中簽率高,而且獲準(zhǔn)發(fā)行分離債的上市公司大多質(zhì)地優(yōu)良,使得市場給予分離式債券權(quán)證非常高的溢價。2000年-2007年,可轉(zhuǎn)債平均年化投資收益率達(dá)到24%左右。

  今年以來,大盤不斷調(diào)整,許多個股股價被腰斬,而一些可轉(zhuǎn)債卻漲勢喜人。如國安債1,價格從68元左右上漲至79元左右,短短4個月漲幅約15%.

  專家認(rèn)為,股市低迷時可以重點(diǎn)關(guān)注可轉(zhuǎn)債。由于正股價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價格,未來將有不少可轉(zhuǎn)債符合回售條件,而目前轉(zhuǎn)債價格已經(jīng)逼近回售價格。另外,可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格修正條款和利率保障條款對投資者也非常有利。

  另外記者發(fā)現(xiàn),從去年四季度以來大部分債券基金均增加了可轉(zhuǎn)換債券的持有比例,一定程度上反映債券型基金開始重視可轉(zhuǎn)換債券的投資價值。德勝基金中心研究員江賽春也表示,可轉(zhuǎn)債基金適合中等風(fēng)險偏好者,即想追求高于普通債券基金收益但風(fēng)險承受能力低于股票型基金的投資者。這類投資者可適當(dāng)買入興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金。如投資者更為謹(jǐn)慎,那么可申購配置了可轉(zhuǎn)債的債券基金,如申萬巴黎盛利配置、泰達(dá)荷銀風(fēng)險預(yù)算等混合偏債型基金或增強(qiáng)債券型基金。分析師同時提醒,這種基金起到配置平衡風(fēng)險作用,投資者配置大概20%-30%左右即可,沒必要重倉買入。

  可轉(zhuǎn)債可鎖定風(fēng)險

  信達(dá)證券分析師王福生介紹,在股市振蕩期間,可轉(zhuǎn)債可能是投資者獲得穩(wěn)定收益的最佳投資品種。上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債具有債權(quán)與股權(quán)雙重特性,既有確定的債券期限以及定期息率,能夠為投資者提供穩(wěn)定的利息收入和還本保證。同時其股性的特征又可能為持有者帶來超額收益,具有“下跌風(fēng)險有界、上漲收益無限”的獨(dú)特優(yōu)勢,從而避免了股票風(fēng)險大和債券收益低的缺點(diǎn)。

  可轉(zhuǎn)債基金是一類特殊基金產(chǎn)品,投資于可轉(zhuǎn)換債券的比例較高,可轉(zhuǎn)債基金投資可轉(zhuǎn)換債券的比例一般在60%左右,高于債券型基金通常持有的可轉(zhuǎn)換債券比例。以興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金為例,該基金主要投資于可轉(zhuǎn)債,股票投資比例不超過30%.

  對于不少對投資可轉(zhuǎn)債不熟悉的投資者來說,可轉(zhuǎn)債基金具有兩種優(yōu)勢。據(jù)天相投顧金融創(chuàng)新部研究人員介紹,可轉(zhuǎn)債基金的優(yōu)勢之一在于可轉(zhuǎn)換債券定價機(jī)制非常復(fù)雜,一般投資者難以熟悉掌握,并且需要投入較多的研究精力?;鸸居袑iT的人員研究和跟蹤可轉(zhuǎn)換債券,比個人投資者具有專業(yè)優(yōu)勢。并且基金公司通過匯集小額資金統(tǒng)一投資于可轉(zhuǎn)債市場,可以最大程度地降低信息收集成本、研究成本、交易成本等,從而獲得規(guī)模效益,使得投資者可以分享轉(zhuǎn)債市場的整體收益。

  可轉(zhuǎn)債基金另一優(yōu)勢在于其獨(dú)特的風(fēng)險收益特征??赊D(zhuǎn)債基金的主要投資對象為可轉(zhuǎn)換債券,而可轉(zhuǎn)換債券具有風(fēng)險較低而收益較大的特征。可轉(zhuǎn)債基金通常利用可轉(zhuǎn)換債券的債券特性規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險和個股風(fēng)險、追求投資組合的安全和穩(wěn)定收益,并利用可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含股票期權(quán),在股市上漲中進(jìn)一步提高基金的收益水平。

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