私募基金確立私募行為的三大類(lèi)規(guī)范
私募基金確立私募行為的三大類(lèi)規(guī)范
私募投資，又叫私募股權(quán)投資是對(duì)非上市公司進(jìn)行的股權(quán)投資，廣義的私募股權(quán)投資包括發(fā)展資本，夾層資本，基本建設(shè)，管理層收購(gòu)或杠桿收購(gòu)，重組和合伙制投資基金等。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹私募投資基金的相關(guān)法律知識(shí)。
私募基金確立私募行為的三大類(lèi)規(guī)范
繼推出《私募投資基金募集行為管理辦法》后，基金業(yè)協(xié)會(huì)又發(fā)布配套文件《私募投資基金合同指引》1~3號(hào)，分契約型、公司型、合伙型三種形式對(duì)相關(guān)合同做出了規(guī)范指引。
據(jù)了解，這是國(guó)內(nèi)首套針對(duì)私募基金合同文本的系統(tǒng)性行業(yè)指引，明確了私募基金規(guī)范性內(nèi)容框架，厘清了私募基金當(dāng)事人各方的權(quán)利義務(wù)，強(qiáng)化了各類(lèi)基金的內(nèi)部治理，體現(xiàn)出不同組織形式私募基金的差異化特點(diǎn)。
私募基金確立私募行為的三大類(lèi)規(guī)范
基金業(yè)協(xié)會(huì)表示，近幾年私募基金不斷發(fā)展，但對(duì)于基金的核心文件——基金合同一直缺少專(zhuān)業(yè)指引，特別是一些中小基金或者新成立的基金，基金合同的制定較為隨意，容易產(chǎn)生爭(zhēng)議。同時(shí)，私募基金行業(yè)魚(yú)龍混雜，部分機(jī)構(gòu)借“私募”之名從事違法違規(guī)活動(dòng)，而投資者無(wú)法從合同文本層面進(jìn)行甄別。為了能夠更好地防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資人的權(quán)益，有必要在基金合同方面為私募基金設(shè)置必要的指引。
據(jù)記者了解，根據(jù)組織形式的不同，目前私募基金可分為契約型、公司型和合伙型三種。根據(jù)目前的基金備案情況，私募證券投資基金以契約型為主，私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金以合伙型為主。據(jù)此，基金業(yè)協(xié)會(huì)分別制定了1號(hào)《契約型私募投資基金合同內(nèi)容與格式指引》、2號(hào)《公司章程必備條款指引》以及3號(hào)《合伙協(xié)議必備條款指引》。
1號(hào)指引適用于契約型基金，即未成立法律實(shí)體、通過(guò)契約形式設(shè)立的私募基金，基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應(yīng)權(quán)利，承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任。
2號(hào)指引適用于公司型基金，即指投資者依據(jù)《公司法》，通過(guò)出資形成一個(gè)獨(dú)立的公司法人實(shí)體，由公司自行或者通過(guò)委托專(zhuān)門(mén)的基金管理人機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，投資者既是基金份額持有者又是基金公司股東。
3號(hào)指引適用于合伙型基金，指投資者依據(jù)《合伙企業(yè)法》成立投資基金有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，由基金管理人具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作。
另外，基金業(yè)協(xié)會(huì)還就契約型私募基金合同的情況進(jìn)行了特別說(shuō)明：
第一，私募基金的備案不影響基金合同的效力;
第二，契約型基金財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性，要開(kāi)立私募基金財(cái)產(chǎn)專(zhuān)門(mén)賬戶的開(kāi)立并進(jìn)行管理;
第三，私募基金管理人具有制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)向投資者充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的義務(wù);
第四，管理人、托管人、投資者三方共同簽署基金合同;第五，私募基金份額持有人有權(quán)召開(kāi)持有人大會(huì)，并設(shè)立日常機(jī)構(gòu)。
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私募投資的種類(lèi)
在中國(guó)投資的私募股權(quán)投資基金有四種：
一是專(zhuān)門(mén)的獨(dú)立投資基金，擁有多元化的資金來(lái)源。
二是大型的多元化金融機(jī)構(gòu)下設(shè)的投資基金。這兩種基金具有信托性質(zhì)，他們的投資者包括養(yǎng)老基金、大學(xué)和機(jī)構(gòu)、富有的個(gè)人、保險(xiǎn)公司等。有趣的是， 美國(guó)投資者偏好第一種獨(dú)立投資基金，認(rèn)為他們的 投資決策更獨(dú)立，而第二種基金可能受母公司的干擾;而 歐洲投資者更喜歡第二種基金，認(rèn)為這類(lèi)基金因母公司的良好信譽(yù)和充足資本而更安全。 私募股權(quán)投資基金。四是大型企業(yè)的投資基金，這種基金的投資服務(wù)于其集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略和投資組合，資金來(lái)源于集團(tuán)內(nèi)部。
資金來(lái)源的不同會(huì)影響投資基金的結(jié)構(gòu)和管理風(fēng)格，這是因?yàn)椴煌馁Y金要求不同的投資目的和戰(zhàn)略，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力也不同。
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