創(chuàng)業(yè)準備計劃書退出方式(2)
創(chuàng)業(yè)準備計劃書退出方式
企業(yè)投資退出機制的意義和作用
風險投資的本性是追求高回報的，這種回報不可能像傳統(tǒng)投資一樣主要從投資項目利潤中得到，而是依賴于在這種“投入—回收—再投入”的不斷循環(huán)中實現(xiàn)的自身價值增值。所以，風險投資賴以生存的根本在于資本的高度周期流動，流動性的存在構(gòu)筑了資本退出的有效渠道，使資本在不斷循環(huán)中實現(xiàn)增值，吸引社會資本加入風險投資行列。投資家只有明晰地看到資本運動的出口，才會積極的將資金投入風險企業(yè)。因此，一個順暢的退出機制也是擴大風險投資來源的關(guān)鍵，這就從源頭上保證了資本循環(huán)的良性運作?？梢哉f，退出機制是風險資本循環(huán)流動的中心環(huán)節(jié)。
風險投資與一般投資相比風險極高，其產(chǎn)生與發(fā)展的基本動力在于追求高額回報，而且由于風險投資企業(yè)本身所固有的高風險，使風險投資項目和非風險投資項目相比更容易胎死腹中。一旦風險投資項目失敗，不僅獲得資本增值的愿望成為泡影，能否收回本金也將成為很大的問題。風險投資家最不愿看到的就是資金沉淀于項目之中，無法自拔。因此，投資成功的企業(yè)需要退出，投資失敗的企業(yè)更要有通暢的渠道及時退出，如利用公開上市或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)、規(guī)范的破產(chǎn)清算等，以盡可能將損失減少至最低水平。
風險投資是一種循環(huán)性投資，其賴以生存的根本在于與高風險相對應(yīng)的高度的資本周期流動，它通過不斷進入和退出風險企業(yè)實現(xiàn)資本價值的增值。風險投資產(chǎn)生的意義在于扶持潛力企業(yè)成長，那么其自身有限的資產(chǎn)就必須具備一定的流動性，才能不斷地扶持新企業(yè)。如果缺乏退出機制，風險投資者投入到風險企業(yè)的資金達到預(yù)期增值目的后，卻難以套現(xiàn)，將會使風險投資者的資產(chǎn)陷入停滯狀態(tài)，它就無法再去尋找新的投資對象，那么，這種風險投資本身也失去了存在的意義。
風險投資所投資的企業(yè)往往是比較“新”的企業(yè)(包括重組、并購等)，或者說是高新技術(shù)的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，而市場也缺少對于其本身價值評估的度量標準，因為這類企業(yè)的無形資產(chǎn)往往占有很高比重，并且評定企業(yè)需要看其未來的成長，所以按照風險投資的退出機制，投資者所獲得的資產(chǎn)增值恰恰可以作為一個比較客觀的市場依據(jù)，如此，市場也將更成熟與規(guī)范。
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