企業(yè)投資管理研究論文
在我國市場經(jīng)濟體制不斷改革的前提下,企業(yè)資產(chǎn)管理模式和資金運作也隨之發(fā)生變化,企業(yè)投資管理也面臨的巨大的機遇與挑戰(zhàn)。下面是學習啦小編為大家整理的企業(yè)投資管理研究論文，供大家參考。
企業(yè)投資管理研究論文篇一
《 淺析企業(yè)投資管理 》
摘 要 盡管每個企業(yè)投資的目的是不同的，但源動力都是為了追求更多的收益和實現(xiàn)資產(chǎn)增值，降低投資風險，提高投資項目的成功率?，F(xiàn)在投資管理的有效實施已成為當今企業(yè)管理的重要內(nèi)容。本文淺要闡述了投資管理在企業(yè)管理中所占的重要位置，對投資項目實現(xiàn)有效管理對企業(yè)發(fā)展的巨大助力，分析現(xiàn)階段我國企業(yè)投資管理中普遍存在的問題，并由此探討解決這些投資管理問題的方法，提出規(guī)范化投資管理是企業(yè)投資管理的必然趨勢。
關(guān)鍵詞 投資 控制 管理 風險
每個企業(yè)投資的目的都不同，但概況來說，企業(yè)投資的目的是為了企業(yè)的成長，為了獲取利益，從而實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展目標。企業(yè)在一定時期將利用價值不高的資金投入到特定的項目中去，不但有利于企業(yè)的成長和發(fā)展，還能帶來一定的投資收益，有助于企業(yè)占領(lǐng)市場，做大做強，或有利于企業(yè)提升社會形象，提前布局戰(zhàn)略要地。所以說，企業(yè)投資的成敗，特別是重大投資，對企業(yè)今后的經(jīng)營起著至關(guān)重要的作用。因此做好投資管理是當今企業(yè)的必修課程。
一、企業(yè)投資管理概述
企業(yè)投資管理是企業(yè)管理中的一項重要內(nèi)容。以前的投資管理只是企業(yè)財務(wù)管理中的一個項目而已，只是單純地從財務(wù)指標方面對其進行分析和研究?，F(xiàn)在隨著我國現(xiàn)代企業(yè)的不斷發(fā)展和壯大，資本市場規(guī)模的不斷擴大及市場環(huán)境日新月異的變化，投資管理已上升于財務(wù)管理的范疇之外，它不但包括財務(wù)管理的內(nèi)容，還包括決策管理、人員管理和營運管理等許多方面?？茖W的投資管理對企業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
(一)促進企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)
企業(yè)為了提高資產(chǎn)的利用率，把資金投向更有利于企業(yè)發(fā)展的方面，需要通過研究和分析，選擇適合于本企業(yè)的投資方案，經(jīng)過對投資項目有效的控制和管理，并嚴格監(jiān)管投資項目的投入與執(zhí)行，以達到投資目標，獲得投資收益，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)的競爭力，促進企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。
(二)促進企業(yè)對投資進行規(guī)范化管理
對投資行為實施有效管理的基石是投資決策的科學性，投資決策是否科學主要體現(xiàn)在投資方案應是為其量身定做的，企業(yè)必需在投資前做好對市場環(huán)境的研究，仔細分析投資風險。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)在進行投資決策分析時，必須掌握投資環(huán)境復雜性、多變性的特點、熟悉投資環(huán)境的性質(zhì)與發(fā)展變化，認清投資環(huán)境各要素對投資項目的影響作用，提高不斷適應投資環(huán)境的變通能力和行動能力，能隨時按照投資環(huán)境的變換特質(zhì)，采用適合的策略來應對。
投資決策時要重點分析投資方案的可行性和各類型風險對投資方案的作用力，做到全面掌控企業(yè)的投資行為和執(zhí)行過程，以確保投資的實施工能嚴格遵照投資方案的規(guī)劃來執(zhí)行，避免因投資管理的漏洞而帶來的投資風險，提高投資的效率。
(三)促進企業(yè)規(guī)?；匕l(fā)展
通過科學的投資管理可以提高企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力，擴充企業(yè)的規(guī)模，提高企業(yè)的整體效益。通過投資提升了企業(yè)資金的利用率，也使企業(yè)獲取得了較高的資本報酬率，上升到企業(yè)戰(zhàn)略的層面，則實現(xiàn)了企業(yè)多元化經(jīng)營的目標，取得了新的利潤增長點，改善了企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。
(四)提升企業(yè)自身的管理水平
我國大的社會經(jīng)濟環(huán)境正處于轉(zhuǎn)型階段，是產(chǎn)業(yè)升級的時期，也就是對企業(yè)的一個優(yōu)勝劣汰的過程。不管是何種行業(yè)，只有管理水平高，具有現(xiàn)代企業(yè)管理制度的企業(yè)才能在殘酷的競爭環(huán)境中留下來。投資企業(yè)必須根據(jù)市場的變化，及時調(diào)整投資項目的管控措施，以實現(xiàn)最大限度的投資增值，在不斷探索投資項目的管理體系，完善投資管理制度的過程中，持續(xù)審視自身的管理模式，出臺防范與化解本企業(yè)經(jīng)營風險的措施，從而加速企業(yè)管理能力的提升。
二、現(xiàn)階段企業(yè)投資管理存在的問題
(一)投資戰(zhàn)略方向不明晰，投資決策孤立于企業(yè)整體經(jīng)營決策
許多企業(yè)受多重因素的制約，沒有制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，也更談不上自己獨立的投資戰(zhàn)略了，只是根據(jù)政府的區(qū)域或行業(yè)發(fā)展政策圈定企業(yè)的投資范圍與項目。這些投資項目一般都對政策有極大依賴性，如果不能及時運用好政策或減少對政策的依賴度，一旦政策變化，隨時都會面臨投資損失的困境。政策調(diào)整和變化，不僅有政策規(guī)定的行業(yè)性審批的限制、還包括區(qū)域規(guī)劃調(diào)整給投資企業(yè)帶來的風險，另外政策選擇上時間和空間的差距，以及政策執(zhí)行力度的差別都是投資企業(yè)需要考慮的。
同時，企業(yè)投資的范圍過多過廣，把握不住重點，對投資項目的定位缺失，造成投資效率低下;或是投資目光短淺，以企業(yè)短期利潤額和資產(chǎn)規(guī)模的迅速擴充為目標，而忽略了企業(yè)的長遠的發(fā)展目標，這樣惡性循環(huán)下去必將導致企業(yè)的短命。
(二)企業(yè)投資決策管理制度不完善，缺少有效的制度約束
許多企業(yè)的投資管理制度流于表面，執(zhí)行度不強。體現(xiàn)在實際工作中，會出現(xiàn)投資決策的各部門間職權(quán)不清，企業(yè)資產(chǎn)項目的投資決策權(quán)利主體不明確，企業(yè)的權(quán)力機構(gòu)沒有對投資決策建立嚴密的授權(quán)審批制度，從事投資決策的相關(guān)工作人員之間缺少不相容職務(wù)分離制度的制約等情況。這就造成很大一部分投資決策違背了民主集中制的原則，存在一言堂或憑決策者個人好惡的弊端，投資決策過程中信息不透明，投資決策人、股權(quán)持有者、債權(quán)機構(gòu)之間為了各自的利益而出面影響投資項目的選擇。這些因素都制約著對投資做出最佳決策。
(三)投資的風險意識淡薄
投資的風險就是在未來對投資金額的回收和投資項目的增值的不確定性。在通常情況下投資風險與投資收益是成正比的。除了投入資金本身所帶來的資本風險外，投資風險還包括政策風險、市場環(huán)境風險、籌資風險、運營風險、技術(shù)創(chuàng)新的風險等，而所有這些不同類型的風險都或多或少地決定著企業(yè)投資的成敗。
一方面，當今國內(nèi)眾多企業(yè)在選擇投資項目時，一般都是跟風投資，只追逐投資回報率高的行業(yè)或項目，而忽略了這些高收益項目背后所蘊藏的風險，因此形成資源浪費和投資損失。 另一方面，比較多的企業(yè)在投資前所做的可行性研究中，對風險的類型認識和分析不夠全面，對影響投資結(jié)果的次要因素估計不足或根本沒有涉及，造成在進行投資決策時，只看可行性報告的固有分析，憑主觀意識做出投資抉擇，因而使投資風險增加。
與此同時，一些企業(yè)缺乏對投資風險的管控機制，對投資總額和投資周期不做明確的規(guī)定，造成因投資額的不斷擴大而使投資企業(yè)背上沉重的籌資包袱，甚至把企業(yè)拖垮?；蚴峭顿Y資金遲遲到不了位，使投資項目無法按正常進度開展，因而錯過了投資時機，造成不必要的損失。
(四) 缺乏對投資項目實施后的管理
目前企業(yè)大多只注重投資項目前期的可行性分析研究和對項目的資金籌措，對投資項目的事中及事后管理控制能力卻很薄弱。主要體現(xiàn)在：
一是項目在投資過程中可能會遇到變化或未知事項、容易造成超預算投資，投資總額如果不加以嚴格控制，就可能突破原有預算，投資效益、投資回報率就達不到預期目標，如果企業(yè)再出現(xiàn)資金不足，那項目很可能就中途流產(chǎn)。
二是項目資金的使用和管理審批制度不嚴格，造成項目資金被挪用。
三是項目投資管理人員被授予的權(quán)限不明晰，致使投資項目后期評價不到位、成本得不到有效控制、質(zhì)量不達標、運營管理跟不上，導致投資項目的發(fā)展方向與當初的預期越走越遠，不但不能獲得投資收益，還加重了投資損失的風險。
因此，投資項目后期的管控是非常有必要的，企業(yè)投資的項目上馬后，必須對所投項目實施有效的管理，若企業(yè)不在投資后的管控上下力氣，那即使前期決策再正確，項目投資的成功率也必將大打折扣。
三、加強企業(yè)投資管理的思考
(―) 確定投資戰(zhàn)略
一個企業(yè)的投資戰(zhàn)略應建立在其發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，是為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)的。企業(yè)投資戰(zhàn)略的確定必須依據(jù)本企業(yè)宏觀發(fā)展戰(zhàn)略的要求，或為擴大規(guī)模占領(lǐng)市場，或謀求企業(yè)轉(zhuǎn)型等為目標企業(yè)的投資活動就是為以后的經(jīng)營行為所作的戰(zhàn)略布局。所以在選擇投資項目時必須明確投資的目標，要有寧缺毋濫的魄力。
(二) 提高投資管理制度的可行性
建立健全一系列可行性較高的投資管理制度是企業(yè)做好投資管理的基礎(chǔ)。
首先企業(yè)應有專門的投資部門或投資專員編制對外投資方案建議書。投資方案中應包括是否符合國家法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策，是否符合公司經(jīng)營發(fā)展方向。采取風險預防和控制的措施，投資項目的成本、收益情況，相應的資金籌集辦法。
第二步是對篩選后的投資方案進行可行性研究，并編制評估報告。提高投資的成功率，做好投資項目的可行性研究報告是非常重要的一個環(huán)節(jié)，這是做出正確的投資決策、做好項目設(shè)計和籌措資金的重要依據(jù)?？尚行匝芯抗ぷ?，就是對投資項目進行研究、分析、論證和評價，以確定項目是否符合技術(shù)先進、經(jīng)濟合理、實施可行要求的一系列活動，通過對項目收益和風險的測算分析，判斷投資和資金回收的安全性?？尚行匝芯康慕Y(jié)論，是投資決策的重要依據(jù)。在分析評價投資項目的可行性時，要做到宏觀大環(huán)境與微觀項目相結(jié)合、靜態(tài)數(shù)據(jù)與動態(tài)調(diào)查相結(jié)合，進行系統(tǒng)專業(yè)的分析。
第三步是根據(jù)公司資金運營情況編制資金計劃表，以確定投資資金的來源。
最后才是公司權(quán)力機構(gòu)根據(jù)投資方案的材料進行決策審批。
投資方案審批通過后還應有相應的投資執(zhí)行方案，其中應明確出資的時間、金額、出資方式及責任人。制定或變更投資執(zhí)行方案時，也須執(zhí)行審批程序。
(三) 控制企業(yè)投資風險
企業(yè)要減少投資風險，首先就是要找到控制各類風險的策略。對于因市場環(huán)境影響投資收益的市場風險，需通過對行業(yè)競爭狀況及潛在競爭對手進行深入研究，并組織實施市場營銷戰(zhàn)略，才能準確發(fā)現(xiàn)適合于項目產(chǎn)品的市場機會，從而減少市場風險的影響。
對投資項目的獲利前景因國家或項目所在地區(qū)的政策變化而受到不利影響的政策風險，在我國目前這種不成熟的市場環(huán)境中尤其應該引起重視。切忌貪小便宜吃大虧，不能僅僅因為政策優(yōu)厚而急切上馬投資項目，應認真梳理清楚投資的產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，加強與政府溝通，保證政策信息來得更快更準確后，才能做出最佳決策，獲得最好的投資效益。
對不能完全收回其全部投資的資本風險，首先要注意對項目投資總額的控制，使投資成本始終處于可控范圍內(nèi)。其次是盡量降低資金成本，對投資方而言，就是要加強投資項目籌資風險防范，不能因此而背上沉重的包袱，這就需要重點分析籌資渠道的穩(wěn)定性，并嚴格遵循合理性、效益性、科學性的原則。盡量選擇資金成本低的籌資途徑，減少籌資風險。
(四)加強對投資過程的跟蹤與檢查
首先是建立投資專員制度。投資企業(yè)應對各投資項目配備專員跟蹤管理該投資項目，投資專員應定期將項目的進展情況，如運營狀況、財務(wù)狀況、現(xiàn)金流狀況等向投資方做書面匯報。對發(fā)現(xiàn)的異常情況，及時進行專項匯報，并提出應采取的相應措施。
其次是投資安全檢查制度。投資方應定期或不定期的對投資項目的執(zhí)行情況進行實地檢查。包括對投資項目的進度執(zhí)行情況、崗位配置、產(chǎn)品出產(chǎn)情況、財務(wù)狀況、制度執(zhí)行情況等各方面的檢查。
第三是對投資損失的責任追究制度。對在前期可行性分析中因玩忽職守出現(xiàn)重大差錯的，或因徇私舞弊、濫用職權(quán)而造成決策失誤的，或投資專員對投資項目存在的問題故意隱瞞不報的，都應追究其責任。
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企業(yè)投資管理研究論文篇二
《 企業(yè)集團投資管理 》
摘 要： 大型企業(yè)集團，不同于一般的企業(yè)及其集團，它所承受的外在壓力和內(nèi)部驅(qū)動力，決定其要不斷地發(fā)展，不能停留于維持和物質(zhì)增長循環(huán)上。要發(fā)展，必定要進行投資，作為企業(yè)集團，集團本部是當然的投資中心。
關(guān)鍵詞： 企業(yè); 集團投資; 管理
中圖分類號： F542 文獻標識碼： A 文章編號：1009-8631(2010)06-0017-01
作為集團母公司，需要研究的問題：一是集團的戰(zhàn)略規(guī)劃。主要是總體發(fā)展目標和結(jié)構(gòu)調(diào)整的規(guī)劃，重點是整個集團的專業(yè)化改組和專業(yè)化管理，以利于優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，發(fā)揮專業(yè)化分工和協(xié)作的優(yōu)勢。二是投資方向的選擇。對外投資，最簡單的目的是躲避風險，一般開發(fā)性和風險性強的項目可以通過創(chuàng)辦子公司進行。對外投資要有利于形成有效規(guī)模。三是要合理運用產(chǎn)權(quán)杠桿效應。集團化的股權(quán)有一種放大效應。母公司要利用有限的對外投資控制盡可能多的集團化資產(chǎn)，但也不能超越控制幅度，不加節(jié)制的發(fā)展子、孫公司，可能出現(xiàn)嚴重的集團產(chǎn)權(quán)失控。四是要保持對集團財務(wù)和資金的調(diào)控。掌握和調(diào)控母公司與子公司的資產(chǎn)負債比例，處理好股權(quán)與債權(quán)的關(guān)系，保持優(yōu)化的股權(quán)和債權(quán)結(jié)構(gòu)。通過集團的融投資中心、結(jié)算中心動態(tài)監(jiān)控集團內(nèi)資金的流量和流向。
一、集團投資方式
投資中心的投資方式有：
(一)聯(lián)合式投資。企業(yè)集團作為投資中心，須善于采取發(fā)展式的投資辦法，即外引內(nèi)聯(lián)投資法，利用所籌集到的資金去謀求發(fā)展，也就是將資金以入股的形式去再投資，或者合資，或者合作，外抓外資，內(nèi)部聯(lián)合。聯(lián)合式投資可以避免集團資金、人、物等方面的劣勢，產(chǎn)生馬太效應。
(二)擴張性投資。企業(yè)集團要謀求新的發(fā)展，或者基于集團整體布局、協(xié)作配套、響應支持等考慮，需要擁有某些行業(yè)或者某些項目，但受政策的制約，或者受資金分布的影響，或者受經(jīng)營能力的限制，或者受需求成分的約束，不一定能上新項目。于是，兼并、收購、租賃、承包等形式就成為企業(yè)擴張的有效投資形式。
兼并。當企業(yè)已全部擁有某個企業(yè)某個項目，并有能力經(jīng)營好這個項目，而且可能全部收購其資產(chǎn)，集團可以采取兼并方式，使之成其為全資公司或者直屬企業(yè)。
收購。當企業(yè)因資源狀況、經(jīng)營能力、需求大小的制約，而不能或不可能全部兼并某一個企業(yè)時，則可以采取部分收購的辦法，成為某一個企業(yè)的參股方。
租賃。當企業(yè)不必擁有某一個項目的資產(chǎn)和設(shè)備，而期望發(fā)揮市場信息、經(jīng)營能力、生產(chǎn)管理等方而的優(yōu)勢，也可以采取租賃辦法，將某一企業(yè)暫時性地納入集團體系，進行協(xié)作配套，發(fā)揮整體優(yōu)勢。
當企業(yè)欲發(fā)揮企業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢，又欲借助某些不景氣企業(yè)的潛力時，可以采取承包經(jīng)營的辦法，使承辦方的生產(chǎn)潛力、資源優(yōu)勝發(fā)揮出來，從而為股份公司賺取豐厚利潤。
企業(yè)集團作為投資中心，必須確保投資效益。擴張到好的項目，可以產(chǎn)生正效應。但擴張不對路的項目，由于自身條件、資源狀況、參與能力、政策變化等方面的影響，也有可能產(chǎn)生負效應導致企業(yè)虧損或破產(chǎn)。同時，在市場經(jīng)濟中，好的項目、好的機會多的是，而一個企業(yè)的擴張能力是有限的，不可能盡得天下之利。因此，在擴張的同時，也要注意收縮，收縮也是為了更好地擴張。對效益不好的項目或者企業(yè)，要不失時機地將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出售出去，或者承包出去，保證企業(yè)集團利益的進一步不受到損失和資產(chǎn)的消耗。同時，也有助于將抽出的資金投向效益前景更好的項目。
(三)改造性投資。企業(yè)集團的實業(yè)要發(fā)揮整體效應，必須重視和加強技術(shù)改造投資，特別要加快固定資產(chǎn)折舊，推進設(shè)備更新和引進的消化、吸收與改造。
企業(yè)集團為保證長久的后勁，須在資產(chǎn)的投入與營運方面充分重視改造性投資，才能形成持久的競爭力，產(chǎn)出不衰的效益。作為集團，也可以將改造性投資作為一個策略。許多集團外的老企業(yè)，自我更新、提高能力不足，一時無力進行技術(shù)改造，常須借助外力才能生存、發(fā)展，而對于集團而言，要形成這些老企業(yè)和規(guī)模生產(chǎn)能力并非能力所及，或者市場機會成本太大，不容許進行全規(guī)模的介入。因此，一個絕好的選擇，是對老企業(yè)進行資金介入，幫助改造，參與分利，以最低的成本，獲取最大的效益。
二、集團資本經(jīng)營
投資中心作用的發(fā)揮還需要增量與存量營運，才能從資本經(jīng)營的角度上管理集團企業(yè)。資本經(jīng)營是指所有者主體通過產(chǎn)權(quán)運作來達到資本增值的經(jīng)營活動。集團公司作為所有者或所有者的代理，資本經(jīng)營應是它的主要活動。具體內(nèi)容包括控股、參股、股權(quán)交易以及企業(yè)購并與出售等產(chǎn)權(quán)運作活動。
企業(yè)集團資本經(jīng)營的特點：
(一)以少控多的運行及管理方式。在企業(yè)集團中，隨著各層次公司投資的不斷延伸，資本的運作方式呈現(xiàn)出以少控多的特點，母公司及其所有者用股權(quán)這根指揮棒指引著集團的組建、擴張、運轉(zhuǎn)、緊縮。母公司處于金字塔的塔尖，控制著眾多子公司孫公司和重孫公司甚至無窮，用一倍的集團母公司資本控制和經(jīng)營著數(shù)倍的其他資本。
(二)頻繁發(fā)生購并和重組活動。購并是企業(yè)迅速集中資本的重要方式，國際上知名的大企業(yè)集團，大公司絕大部分是通過購并發(fā)展起來的。為優(yōu)化集團資本結(jié)構(gòu)和投資組合及資產(chǎn)組合而進行的重組是集團資本經(jīng)營不可缺少的內(nèi)容，是經(jīng)常發(fā)生的活動。購并、包裝上市、用資產(chǎn)認購增發(fā)的新股、投資組建子公司、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離、公司分立、股份回購減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等資本經(jīng)營方式都可以作為資產(chǎn)重組的渠道。
三、集團的利益分配方式
獲取更大的經(jīng)濟利益是企業(yè)間相互結(jié)合的根本目的，是企業(yè)集團建立、鞏固、發(fā)展的內(nèi)在動力和客觀基礎(chǔ)。進行合理的利益分配，是各企業(yè)的利益目標得以實現(xiàn)，是調(diào)動各成員企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營積極性，增強企業(yè)集團凝聚力的重要保證。
從現(xiàn)階段的情況看，企業(yè)集團利潤分配的方式大致可歸納為以下幾種：
(一)利用集團內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格進行各企業(yè)間的利益平衡。在分權(quán)化的企業(yè)集團內(nèi)部，產(chǎn)品或勞務(wù)的轉(zhuǎn)移價格，對提供產(chǎn)品的企業(yè)(買方)來說是收入，而對使用企業(yè)(賣方)來說則是成本，所以價格的高低，影響每一企業(yè)的營業(yè)利潤、經(jīng)營績效。就集團公司基于內(nèi)部管理目的的轉(zhuǎn)移定價方法而言，現(xiàn)行較常用的主要有協(xié)議定價、市價法和成本加成定價法。但不存在能夠同時滿足所有企業(yè)集團內(nèi)部管理目標的唯一最優(yōu)轉(zhuǎn)移定價機制。評價某種轉(zhuǎn)移定價方法實施效果的標準，主要視該方法是否對分部產(chǎn)生足夠激勵，并使其做出對企業(yè)整體有利的經(jīng)濟決策。因此，總部在與分部管理者簽訂契約時必須根據(jù)企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境，在明確企業(yè)內(nèi)部管理目標的基礎(chǔ)上，權(quán)衡并選擇轉(zhuǎn)移定價的具體目標，使用合適的轉(zhuǎn)移定價方法。綜合比較現(xiàn)有的幾種定價方法，從我國多數(shù)企業(yè)集團的情況來看，由于以市價為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價方法能夠客觀地反映分部交易的當前市場條件，避免了人為的交易不公允性，也不會導致稅務(wù)征管機關(guān)的強制定價，因而在大多數(shù)情況下是較為理想的首選定價方法。
(二)利用企業(yè)間利潤分配往來的方式劃分稅后利潤。即接受投資的企業(yè)以應付投資者利潤和應付股利的方式將本企業(yè)實現(xiàn)的利潤交付投資企業(yè)，投資企業(yè)(指核心層)將此種收益按投資收益的股權(quán)性收益并入本企業(yè)凈收益總額之中。這種方式是企業(yè)集團利益分配中最主要的方式，代表了企業(yè)集團利益分配的方向。
(三)利用企業(yè)間公積金等的統(tǒng)一用作利益分配的補充。這種方式一般見之于企業(yè)集團的小規(guī)?；窘ㄔO(shè)和內(nèi)部福利設(shè)施的建設(shè)等。
這些方式在企業(yè)集團中有的表現(xiàn)為有主有輔，有的表現(xiàn)為交錯共用，更多地則表現(xiàn)為因不同的成員企業(yè)而靈活選用。
企業(yè)投資管理研究論文篇三
《 企業(yè)風險投資管理研究 》
一、引言
隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)所處的社會環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境都在發(fā)生著變化。信息技術(shù)的發(fā)展、電子商務(wù)的出現(xiàn)、科學技術(shù)的創(chuàng)新、企業(yè)的重組、以及消費者不斷出現(xiàn)的多樣化的需求偏好等，都在無形中使企業(yè)所面臨的不確定因素增多，這些21世紀經(jīng)濟舞臺上的主旋律使企業(yè)面對的風險概率逐漸增加。從而使企業(yè)投資風險事故的發(fā)生規(guī)模逐漸加大。
風險是一種客觀存在的、并且是無法避免的，企業(yè)只能通過各種方式來降低風險的發(fā)生，但是并不能完全消除風險。長久以來，很多企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)嚴重不平衡。許多企業(yè)投資時盲目的將投資目光放在了粗放型增長、低水平產(chǎn)量的方面，從而忽略了市場競爭的規(guī)律。有的企業(yè)甚至因為不能正確的預見投資風險而使企業(yè)面臨破產(chǎn)。因此，現(xiàn)代企業(yè)要想在不斷激烈的國際競爭中處于不敗之地，在面對重大的社會觀念轉(zhuǎn)型、面對各種人為事故和自然災害時、面對日新月異的科學技術(shù)時、面對各企業(yè)的生存與可持續(xù)發(fā)展受到了嚴重威脅時，必須樹立新的風險管理理念，對企業(yè)的各種風險進行科學的管理，并圍繞企業(yè)的戰(zhàn)略目標，使企業(yè)的風險投資降到最低。
二、企業(yè)風險投資的概念及基本特征
(一)企業(yè)風險投資的概念
企業(yè)的風險投資又被稱作創(chuàng)業(yè)投資，主要是指企業(yè)為了促進行業(yè)高科技的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，以股權(quán)資本的形式將資金專門投向存在著較大失敗風險的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，并期待成功后能通過股權(quán)的轉(zhuǎn)讓來獲得較高資本的收益的一種投資行為。
(二)風險投資的基本特征
1、是一種具有較大風險的投資
風險投資主要支持的是高新科技、產(chǎn)品的創(chuàng)新，所以在技術(shù)、市場、經(jīng)濟等方面存在著巨大的投資風險，一般而言投資成功率平均只占到30%左右。美國曾經(jīng)有一位經(jīng)驗豐富的風險投資家認為：在他們投資的項目中僅有三分之一的投資非常成功，并取得了高額的回報，有三分之一的投資與投入資金基本持平，另外還有三分之一的投資幾乎是血本無歸。但是，面對高額的投資回報率，很多企業(yè)仍將風險投資作為企業(yè)的一項投資活動，仍舊吸引著全球各企業(yè)的目光。例如：1977年創(chuàng)業(yè)的美國的阿普爾公司，在短短的幾年后，一美元的投入就獲得了240美元的高收益?？梢婏L險投資的吸引力是多么巨大。
2、是一種典型的組合型投資
很多成功的風險投資案例證明，如果采取組合投資，將是企業(yè)風險投資行之有效的方法。這就要求企業(yè)不要將所有的資金全部投放在一個項目、一個階段、一個企業(yè)中，而是將投資均衡的投放在不同的企業(yè)和企業(yè)不同的發(fā)展階段和項目中。這種分散式的組合投資將投資的風險成功的進行了分散，只要有一部分投資獲得成功，就完全可以彌補其他投資帶來的損失。企業(yè)也可以只投入所需資本的一部分，不必承擔全部投資，這樣可以避免企業(yè)孤注一擲。美國風險投資協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，美國很多企業(yè)的風險投資大多數(shù)集中在新企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成長階段，占投入資金的80%左右。
3、屬于一種長期投資
一般的風險投資要經(jīng)歷3至7年的時間才能獲得收益。在投資的過程中還要不斷的對那些有希望成功的項目或企業(yè)不斷的進行增資投資，故此，很多人將風險投資稱作是“勇敢并且有耐心的資本”。面對不斷變化的社會環(huán)境和市場經(jīng)濟環(huán)境，投資者們必須具備“十年圖破壁”的強大魄力，對待風險投資多一份冷靜和耐心，少一份浮躁和急躁。
4、屬于一種權(quán)益性投資
風險投資的本質(zhì)并不是借貸資金，而是一種明顯的權(quán)益資本投資。投資的著眼點并不在于投資對象當前的盈虧上，而是在于對投資企業(yè)或項目的發(fā)展前景或資產(chǎn)的增值上。這樣做的目的主要是希望通過對投資企業(yè)的上市或出售轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)而取得高額的回報。
5、是一種非常專業(yè)的投資
企業(yè)的風險投資并不是單純的向投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者提供資金，而是企業(yè)的管理者憑借自己積累的豐富學識、經(jīng)營管理經(jīng)驗、廣泛的社會關(guān)系等向投資企業(yè)提供這些資源，并積極參與企業(yè)的創(chuàng)業(yè)，與企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者共同創(chuàng)辦企業(yè)的經(jīng)營管理，幫助企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者取得經(jīng)營的成功。
三、風險投資的構(gòu)成要素與風險投資企業(yè)的特點
(一)風險投資的構(gòu)成要素
風險投資的構(gòu)成要素主要包含：投資者、風險投資公司、風險企業(yè)。一般而言資金開始從投資者流向投資公司，經(jīng)過投資公司對資金和企業(yè)篩選后做出決策，再由投資公司將資金流向被投資風險企業(yè)。
目前我國的風險投資已經(jīng)吸引了很多的投資目光，包括企業(yè)、保險公司、甚至還有外國資本的投入。這些投資者由于知識的欠缺、有限的精力、風險的分散等方面的原因主要講投資資金轉(zhuǎn)交給投資公司運作，自己很少參與。例如：比爾·蓋茨在投資方面的眼光就遠超他人。最初的微軟公司為IBM的PC機編寫了MSDOS操作系統(tǒng)，售價極低，當IBM正為自己賺取便宜而竊喜時，微軟公司為它編寫的操作系統(tǒng)遍布全世界，從而為微軟今后的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。
(二)風險投資企業(yè)的特點
風險企業(yè)實際上就是指那些高新技術(shù)企業(yè)，主要是從事高新技術(shù)的研發(fā)，同時隨著不斷發(fā)展的科技而發(fā)生著動態(tài)的變化。對于這些極具開拓創(chuàng)新的風險企業(yè)而言，一旦研發(fā)成功將會使企業(yè)高速的運作發(fā)展起來，并獲得巨大的社會經(jīng)濟效益，同時還將
推動社會的前進。風險投資企業(yè)不同于我們傳統(tǒng)意義上的企業(yè)，它具備獨特的特征：
1、風險投資企業(yè)具有較強的創(chuàng)新性、大風險、低成功率的特點
風險投資企業(yè)具備很強的探索精神，存在著很多不確定因素，如：技術(shù)的不成熟、較高的創(chuàng)新程度等，因此，在新技術(shù)的開發(fā)研究中會遇到這樣或那樣的失敗是十分常見的。美國的風險投資企業(yè)中成功率在20%——30%之間。這主要是由于一方面風險企業(yè)投資的對象一般是那些剛起步的高新技術(shù)或產(chǎn)品，并沒有抵押或擔保，另一方面是由于投資的風險企業(yè)處于設(shè)計的初步階段還不完善，還不能確定高新技術(shù)是否能轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，存在著較大的風險。
2、風險投資企業(yè)具備較高的收益性
風險投資企業(yè)一旦取得成功將會帶來巨大的收益，將大幅度提高勞動生產(chǎn)率，降低生產(chǎn)成本，迅速的擴充國內(nèi)外市場，促進企業(yè)的進一步發(fā)展。正因為風險投資是一種戰(zhàn)略性的未來投資，所以很多投資者往往對投資中的風險視而不見，這主要是受高額回報的影響。
3、風險投資企業(yè)是具有知識、技術(shù)的高級人才密集的企業(yè)
一般來說，那些較為成功的風險企業(yè)中集聚著一批高素質(zhì)的創(chuàng)新技術(shù)人才，這是風險投資企業(yè)面對激烈變化的市場競爭最寶貴的資源。風險投資企業(yè)一般對職工的技術(shù)要求很高，一般高技術(shù)人才占企業(yè)人數(shù)的50%——80%，否則將不能勝任。風險投資企業(yè)的經(jīng)營管理人員不僅要具備現(xiàn)代化的科學技術(shù)水平，還要具備現(xiàn)代化的科學管理理念和知識。例如：美國的硅谷年產(chǎn)值達400億美元，而它擁有的博士學位的科技人才有6000名，工程師更是達到15000名?？梢?，在世界新技術(shù)革命的浪潮中，風險投資企業(yè)的高新技術(shù)人才是多么的重要。
4、風險投資企業(yè)具有很強的情報信息和應變能力
風險投資企業(yè)的成敗除了要擁有一批高新技術(shù)人才外，還必須具有良好的情報工作。風險投資企業(yè)如果做不好信息情報工作就不能把握企業(yè)前進的方向。目前很多國家已經(jīng)將信息、能源、原材料作為現(xiàn)代國家經(jīng)濟發(fā)展的三大支柱，所以，風險投資企業(yè)必須能依靠有效的手段獲取到各種有價值的信息情報，以便在競爭中一舉擊敗對手。
5、風險投資企業(yè)的風險資本具有較低的流動性
投資者一般是在企業(yè)創(chuàng)立之初就將資金投入到風險投資企業(yè)中，直至企業(yè)股票上市或者被收購轉(zhuǎn)讓才能獲得回報，因此具有較長的投資期。也就使得資金的流動性較差。同時，風險資本一旦退出時，企業(yè)撤資將十分困難，這也使得風險投資的流動性低。
四、企業(yè)風險投資的控制對策
投資風險的控制是企業(yè)風險管理人員在經(jīng)過對風險的分析和衡量后，針對企業(yè)的投資所面臨的不同風險因素而采取的控制風險的措施，從而使企業(yè)風險投資消除或減小，并降低企業(yè)的預期損失。
(一)風險的避免
在風險投資管理中，風險的避免是一種較為消極的方法。主要是通過對風險源的中斷來徹底消除某一風險造成的損失和一些潛在的負面影響。但是，這種方法的實施也同時帶來了風險可能帶來的收益的損失。在現(xiàn)實中，風險避免將受到很多因素的影響，如：地震冰雹等自然災害的發(fā)生、發(fā)生在世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟危機、國家法律政策的變化等。另外，很有可能避免某一風險時帶來了其他風險的發(fā)生。
(二)風險損失的控制
損失控制主要是指在發(fā)生風險之前對企業(yè)的投資過程中的某些方面進行調(diào)整或重組，以便降低企業(yè)投資損失的發(fā)生。損失控制主要是通過損失發(fā)生的概率來降低企業(yè)投資損失的。一般情況下，企業(yè)可以采取改變企業(yè)的投資風險因素、改變風險因素所處的環(huán)境、改變風險因素與所處環(huán)境的相互作用機制等措施來完成對風險損失的控制。
(三)風險轉(zhuǎn)移控制
風險轉(zhuǎn)移是一種風險控制的基本方法，主要是指企業(yè)將自己不愿意承擔的分先以某種方式轉(zhuǎn)移給其他單位或個人的一種風險管理措施。它主要包括：風險的保險轉(zhuǎn)移、風險的非保險轉(zhuǎn)移。前者主要將風險轉(zhuǎn)移給保險公司，后者主要是指控制型風險的轉(zhuǎn)移和財務(wù)
型風險的轉(zhuǎn)移。企業(yè)實施風險的控制轉(zhuǎn)移主要的方法為：出售買賣 合同，將風險轉(zhuǎn)移到其他單位或個人。例如：企業(yè)可以采取向下承包的形式將風險較大的投資項目轉(zhuǎn)移到其他 經(jīng)濟單位或個人，并按照合同約定將風險轉(zhuǎn)移出去。所有那些無節(jié)制的、無限度的風險轉(zhuǎn)移都是違法的、不道德的行為，必須通過合理合法的手段進行風險的轉(zhuǎn)移。
(四)財務(wù)控制策略
企業(yè)的風險投資控制還可以通過經(jīng)濟手段進行處理和控制。企業(yè)可以采取風險轉(zhuǎn)移和風險自留來實現(xiàn)風險的財務(wù)控制策略。財務(wù)型風險轉(zhuǎn)移可以通過：中和、免責約定、保證書公司化等方式來實現(xiàn)。財務(wù)風險自留現(xiàn)在越來越受到各企業(yè)的青睞，風險自留可以通過：在企業(yè)建立意外損失基金、將投資損失攤?cè)虢?jīng)營成本、籌集外部資金、組建自保公司等方式來實現(xiàn)。
總之，在政府的直接推動和 社會各界的廣泛關(guān)注和參與下，我國的投資事業(yè)已經(jīng)進入了高速的 發(fā)展時期。例如：金蝶、新浪這些優(yōu)秀的企業(yè)的造就，使得風險投資成為我國高新技術(shù)企業(yè)進一步發(fā)展的源泉動力。雖然，我國的風險投資發(fā)展沒有國外成熟，仍舊處于起步階段，但是我國的風險投資事業(yè)正朝著蓬勃的勢頭發(fā)展。
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