(2)貨幣期權(quán)。期權(quán)是持有人(期權(quán)的買方)的一種權(quán)利(而不是一種義務(wù))，即期權(quán)的持有人有權(quán)利在未來的一個特定時間(或時間段內(nèi))，按照一個預(yù)先確定的價格(稱為期權(quán)結(jié)算價格或執(zhí)行價格，即strike price)和數(shù)量買人或賣出一種特定的商品，另一方(期權(quán)的賣方)則有義務(wù)在持有人購買或出售時，相應(yīng)的出售或購買。對于融資者，在匯率波動幅度較大。且不能確定的判斷其變動趨勢時，可以購買貨幣期權(quán)，來規(guī)避外匯風(fēng)險，當(dāng)匯率朝有利方向變化時，選擇執(zhí)行合約，獲得利潤;在匯率朝不利方向變化時，放棄合約履行，其損失為期權(quán)費。 期權(quán)與掉期相比，其優(yōu)勢主要在于，期權(quán)使其持有人在管理不可預(yù)見風(fēng)險同時，不增加任何新的風(fēng)險，這是因為期權(quán)是否被執(zhí)行的決定權(quán)掌握在期權(quán)持有人手上。但是，購買期權(quán)時的期權(quán)費有時是很昂貴的，所以必須對匯率風(fēng)險進行全面評價的基礎(chǔ)上才能做出正確的決策。

　　(3)遠期外匯合約和外匯期貨合約。遠期外匯合約根據(jù)簽署日期確定的匯率購買或出售某種外匯，但是實際付款和交割則是發(fā)生在未來某一特定日期;外匯期貨合約在性質(zhì)上與遠期外匯合約相同，區(qū)別只是外匯期貨合約的每一項交易的條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的金額也是固定的。

　　以上分析了外匯風(fēng)險的各種防范措施和管理方法。在實際進行外匯風(fēng)險管理時，必須與利率風(fēng)險、市場風(fēng)險等其他風(fēng)險綜合考慮，對風(fēng)險管理措施的風(fēng)險和成本結(jié)構(gòu)進行認(rèn)真分析研究，同時結(jié)合對企業(yè)風(fēng)險的分析和認(rèn)識，看清楚風(fēng)險管理工具的成本代價是否與企業(yè)風(fēng)險暴露程度相匹配，其工具的選擇是否真正有利于降低或減少企業(yè)的外匯風(fēng)險損失，才能真正實現(xiàn)企業(yè)的風(fēng)險管理目標(biāo)。

　　國際外匯市場論文篇二

　　淺談中小企業(yè)國際貿(mào)易外匯風(fēng)險之防范

　　國際外匯市場論文內(nèi)容

　　隨著國際貿(mào)易的縱深發(fā)展，外匯所帶來的風(fēng)險也越來越受到人們的關(guān)注。而且，匯率改革之后，人民幣本身的匯率彈性變動增強，匯率較之以前在波動幅度內(nèi)變動頻率更快，這樣就使中小企業(yè)在國際貿(mào)易中不可避免的要應(yīng)對越來越多的外匯風(fēng)險。加之全球化或區(qū)域化的經(jīng)濟危機和社會危機越來越多，這就導(dǎo)致了企業(yè)的外匯風(fēng)險進一步增強。面對雙重外匯風(fēng)險，我國企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險卻十分被動，成本也很高，外匯風(fēng)險管理狀況不容樂觀。

　　一、中小企業(yè)外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀分析

　　在匯率改革之前，我國實行的是固定匯率制，即人民幣與美元之間的匯率相對比較固定，匯率變動所帶來的風(fēng)險和收益都由國家承擔(dān)。隨著人民幣匯率市場化進程的發(fā)展，中小企業(yè)在國際貿(mào)易中要考慮到自己所面對的外匯風(fēng)險。隨著外匯風(fēng)險的增大，我國企業(yè)自身的防范能力顯得十分薄弱。以下就從我國企業(yè)外匯風(fēng)險管理的現(xiàn)狀進行分析，探索我國中小型企業(yè)在外匯管理中的薄弱環(huán)節(jié)。

　　(一)外匯風(fēng)險管理意識和能力薄弱

　　在2005年匯率體制改革之前，我國實行固定的匯率體制，人民幣和美元的匯率相對比較固定，匯率的風(fēng)險由國家承擔(dān)，企業(yè)在這樣的匯率環(huán)境下處于零風(fēng)險狀態(tài)，自然就缺乏外匯風(fēng)險管理意識。很多企業(yè)在自身經(jīng)營的過程中，依賴國內(nèi)的資源優(yōu)勢和勞動力優(yōu)勢，缺乏自主創(chuàng)新意識和能力，對技術(shù)的更新較慢，匯率的風(fēng)險承擔(dān)完全依賴于國家，這樣就導(dǎo)致企業(yè)的匯率風(fēng)險防范意識缺乏現(xiàn)實需要。企業(yè)的管理人員和財務(wù)人員對外匯的作用也不加以重視，既沒有帶動企業(yè)樹立外匯風(fēng)險防范意識，也不積極主動提高自身的外匯方面的知識。在這樣的情況下，當(dāng)市場出現(xiàn)外匯風(fēng)險或者波動的時候，企業(yè)的管理者就不能對整個經(jīng)濟形勢作出正確的判斷，也不能對外匯狀況作出果斷的決策。外匯風(fēng)險管理意識的缺乏，必然帶來企業(yè)應(yīng)對外匯風(fēng)險的能力較差。由于企業(yè)對外匯知識的缺乏，對外匯風(fēng)險防范意識的單薄，帶來企業(yè)對匯率改革并不重視，對外匯市場上哪些金融衍生工具可以規(guī)避外匯風(fēng)險更是概念模糊，如何著手應(yīng)對外匯波動就成為企業(yè)管理中的一大難題。

　　(二)缺乏完善的外匯風(fēng)險綜合管理體系

　　制度是保證中小企業(yè)有序管理的保證，國際先進企業(yè)在制度建設(shè)方面極為重視，從交易管理制度、會計管理制度、人員管理管理，到專門的風(fēng)險管理制度，都將外匯風(fēng)險管理作為重要內(nèi)容進行規(guī)范，企業(yè)形成了有效的外匯風(fēng)險綜合管理制度體系。而我國的大多數(shù)企業(yè)，特別是中小型企業(yè)由于長期缺乏外匯風(fēng)險防范意識，在外匯風(fēng)險管理的體系建設(shè)上基本是空白。具體表現(xiàn)為以下幾個方面：首先，機構(gòu)設(shè)置上的空白。我國的企業(yè)很少有專門設(shè)置一個機構(gòu)或者部門來負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險管理。在我國，跨國公司中對于外匯的管理往往由財務(wù)人員兼任，財務(wù)人員本身對于外匯知識了解較少，對于外匯風(fēng)險的防范意識和能力都欠缺，在缺乏專業(yè)知識的情況下，財務(wù)人員就不能采取有效的手段來應(yīng)對外匯風(fēng)險，當(dāng)有匯率波動或者風(fēng)險的時候，公司就很難適應(yīng)匯率的變化并因此可能帶來損失。其次，缺乏完備的外匯風(fēng)險監(jiān)控體系，外匯風(fēng)險監(jiān)控體系可以對風(fēng)險進行有效的監(jiān)控，對于潛在的風(fēng)險能夠產(chǎn)生預(yù)警機制，及時的發(fā)現(xiàn)問題解決問題。而我國的企業(yè)很少建立風(fēng)險監(jiān)控體系，這就導(dǎo)致去也很難有效的監(jiān)控風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險，從而達到最佳的管理效果。我國企業(yè)缺乏外匯風(fēng)險管理的部門和體系，沒有制度上的保證，企業(yè)的管理能力就大打折扣，這也是我國外匯風(fēng)險管理水平落后的一個重要原因。

　　(三)外匯風(fēng)險管理專業(yè)人才匱乏

　　中小企業(yè)要實現(xiàn)有效的外匯風(fēng)險管理，必須有專業(yè)人才的支持和保證。外匯風(fēng)險管理專業(yè)性很強，對人才的要求也很高，不但要具備專業(yè)知識和能力，還需要有著豐富的經(jīng)驗。國際上的大型跨國公司都十分重視人才的引進，以此來保證企業(yè)外匯風(fēng)險管理能力。但是，我國中小企業(yè)在崗位設(shè)置上，就很少有專門的外匯風(fēng)險管理崗位，外匯風(fēng)險管理的專業(yè)人才的培養(yǎng)和招聘一直就沒有受到重視。因此，企業(yè)外匯風(fēng)險管理的專業(yè)人才嚴(yán)重缺乏，對外匯風(fēng)險管理的知識的分析和研究也就存在嚴(yán)重不足。在人才缺乏的情況下，企業(yè)就很難對外匯風(fēng)險作出科學(xué)合理的分析和預(yù)判，當(dāng)企業(yè)面對外匯急劇波動的時候，企業(yè)很難有效有序的來應(yīng)對。外匯管理專業(yè)人才的缺乏，不僅是我國企業(yè)外匯風(fēng)險管理普遍存在的問題，也是目前我國外匯市場普遍存在的問題。

　　二、中小企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的對策建議

　　當(dāng)前，國際間貿(mào)易越來越頻繁，匯率的變動直接影響到貿(mào)易的進行和企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前，匯率波動越來越頻繁劇烈，外匯風(fēng)險成為我國中小企業(yè)對外貿(mào)易面臨的一個重要問題。在當(dāng)前環(huán)境下，我國企業(yè)如何應(yīng)對外匯風(fēng)險，成為企業(yè)發(fā)展的一個重要問題。這就需要企業(yè)首先樹立風(fēng)險防范意識，培養(yǎng)專業(yè)的外匯風(fēng)險管理人才，設(shè)置專門的機構(gòu)對外匯風(fēng)險進行分析和判斷，形成有效的制度，對外匯風(fēng)險進行規(guī)避和防范。

　　(一)提高外匯風(fēng)險管理和規(guī)避意識

　　采取規(guī)避策略能有效降低中小企業(yè)的國際貿(mào)易外匯風(fēng)險，而且國內(nèi)外的跨國企業(yè)中通過規(guī)避風(fēng)險來提高自身應(yīng)對外匯風(fēng)險能力的成功案例不勝枚舉。理論和實踐都表明，有效的規(guī)避在應(yīng)對外匯風(fēng)險過程中有著不可忽視的作用。而我國企業(yè)外匯風(fēng)險規(guī)避意識嚴(yán)重缺乏，在面對外匯風(fēng)險的過程中不知所措。

　　中小企業(yè)要在外匯風(fēng)險應(yīng)對中處于主動地位，就必須首先培養(yǎng)外匯風(fēng)險管理意識。因此，目前企業(yè)提

　　高外匯風(fēng)險 管理意識是規(guī)避國際貿(mào)易外匯風(fēng)險的前提，企業(yè)只有提高外匯風(fēng)險管理意識，把外匯風(fēng)險管理列為企業(yè)日常 工作的一項重要日程，并把外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略納入企業(yè)的整體經(jīng)營戰(zhàn)略系統(tǒng)中，才有可能有效地防范和規(guī)避國際貿(mào)易外匯風(fēng)險。

　　(二)科學(xué)選擇合適的規(guī)避策略

　　中小企業(yè)在外匯風(fēng)險管理中，有效的規(guī)避策略的產(chǎn)生背后需要一個強有力的團隊。這就需要企業(yè)首先設(shè)立專門的外匯風(fēng)險管理機構(gòu)，由該機構(gòu)收集世界上主要幣種的匯率資料，分析匯率變動的走向和趨勢，結(jié)合企業(yè)自身的 發(fā)展特點和貿(mào)易方向，科學(xué)的分析企業(yè)在國際貿(mào)易中外匯風(fēng)險的有無、特點以及之后的變動情況。專門機構(gòu)將這些資料有效的整合并得出有力的結(jié)論之后，及時交給公司管理層和決策層，以便企業(yè)根據(jù)這些信息在國際貿(mào)易中作出正確的決策。另外，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建國際貿(mào)易外匯風(fēng)險管理系統(tǒng)，建立健全外匯風(fēng)險綜合管理體系，并據(jù)此制定企業(yè)的國際貿(mào)易外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略目標(biāo)和相應(yīng)的外匯風(fēng)險管理措施，完善外匯風(fēng)險管理的監(jiān)控機制，對外匯風(fēng)險能夠做到相對準(zhǔn)確的預(yù)判，將企業(yè)的風(fēng)險降低到最低的水平。在國際貿(mào)易中，企業(yè)通過制度的建立、理論知識的強化，能夠?qū)ν鈪R風(fēng)險作出科學(xué)的決策，選擇出適合企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的手段和方法，并由外匯風(fēng)險管理機構(gòu) 組織實施，實現(xiàn)規(guī)避外匯風(fēng)險的目的。

　　(三)培養(yǎng)和儲備風(fēng)險管理專業(yè)人才

　　人才對于企業(yè)的發(fā)展有著深遠的意義，外匯風(fēng)險管理專業(yè)性強，對企業(yè)的發(fā)展舉足輕重，這就需要企業(yè)重視培養(yǎng)和儲備外匯管理的專業(yè)人才。當(dāng)前，我國大多數(shù)企業(yè)沒有設(shè)立專門的外匯管理機構(gòu)，外匯風(fēng)險管理的工作往往由公司的財務(wù)人員來兼任，這些人員對于外匯風(fēng)險管理的專業(yè)知識不足，很難有效的分析風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險。在我國的大學(xué) 教育中，外匯風(fēng)險管理還沒有受到重視，這就導(dǎo)致了企業(yè)無法通過 社會直招的形式來招聘到企業(yè)所需要的人才。在此種情況下，培養(yǎng)和儲備風(fēng)險管理專業(yè)人才的任務(wù)就由企業(yè)來承擔(dān)。企業(yè)可以分階段、有重點的對招聘來的財務(wù)方面的人才進行 會計、 審計、財務(wù)管理、金融知識的強化和學(xué)習(xí)，使之對外匯知識不斷深化，進而能夠根據(jù)企業(yè)的發(fā)展特點和自身需要，極具敏銳力的發(fā)展外匯發(fā)展中的問題和機遇，制定出高遠的發(fā)展策略，為企業(yè)避險套利

　　(四)提高企業(yè)的議價能力

　　中小企業(yè)的議價能力的高低在很大程度上決定了國際貿(mào)易的結(jié)算價格，外匯風(fēng)險分?jǐn)偙容^和企業(yè)的國際貿(mào)易收益，因此，提高企業(yè)的議價能力是轉(zhuǎn)移國際貿(mào)易外匯風(fēng)險的一個重要手段。企業(yè)應(yīng)從自身的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)能力、產(chǎn)品的核心競爭力方面尋找自身在談判中的優(yōu)勢，利用自身的優(yōu)勢提高自身的議價能力，進而在外匯風(fēng)險應(yīng)對中占有優(yōu)勢。當(dāng)然，企業(yè)提高自身能力的前提在于企業(yè)自身的強大，對于中小 型企業(yè)來說，企業(yè)自身規(guī)模不會在短時間顯著提高，企業(yè)在選擇談判對象時，可以選擇能力弱于自己的企業(yè)，從而在談判中能夠更主動的占有優(yōu)勢，更好的規(guī)避外匯風(fēng)險。

　　三、結(jié)語

　　企業(yè)在進行國際貿(mào)易時不可能完全消除外匯風(fēng)險，因此，只要有匯率波動存在，企業(yè)的國際貿(mào)易將不可避免地要承受外匯風(fēng)險。同時，全球性和區(qū)域性的 經(jīng)濟和社會問題，也讓企業(yè)主要到外匯所帶來的不確定因素。中國企業(yè)在這種情況下，要努力提升自身應(yīng)對風(fēng)險的意識，培養(yǎng)專業(yè)人才，真正提高應(yīng)對外匯風(fēng)險的能力。

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