淺談證券資本市場的論文(2)
淺談證券資本市場的論文篇二
《中國證券資本市場制度規(guī)范化及發(fā)展展望》
摘要：我國的證券資本市場經(jīng)過20余年的發(fā)展，取得了舉世矚目的成就，已經(jīng)成為社會經(jīng)濟的重要組成部分，但從目前的情況看，我國的證券資本市場制度仍存在不規(guī)范的問題。本文將對我國證券制度存在的問題進行分析，并對如何實現(xiàn)制度的規(guī)范化提出相關對策。
關鍵詞：證券資本市場 市場問題 規(guī)范化
證券市場在我國仍處于發(fā)展的初期階段，存在許多不規(guī)范的情況，這類情況多與市場制度的不完善有關。因此，想要使我國的證券資本市場得到有序良好的發(fā)展，必須正視其中的制度問題。
一、證券資本市場存在的制度問題
(一)組成資本市場的結構不合理
在我國，收入較低，資金不足的白領工薪階層占據(jù)我國股民的絕大多數(shù)，這類股民進行股票投資的目的是能夠通過證券市場改善自己的生活質量，擺脫生活困頓，因此他們大多從事短期的買進賣出，缺乏長期進行金融投資的能力。一旦股市發(fā)生波動，這類股民就急于進行股票的拋售與購買，不僅加劇了股市的動蕩，也造成了我國證券市場存在著嚴重的投機性。
(二)相關證券法律不健全
我國有關證券的法律法規(guī)重點規(guī)定了上市公司的相關權利與義務，其中行政手段比較健全，而對于投資者民事權益的保護仍顯薄弱。因此，一旦投資者的切身利益受到損害，會因為無法可依造成難以索賠。
(三)執(zhí)法力度不夠
近年來，我國出現(xiàn)多起證券市場的造假行為，如康美藥業(yè)、北京城建集團等等，究其原因，與我國缺乏有力的執(zhí)法密切相關，公司通過造假獲得的收益遠遠大于付出的成本，因此形成欺瞞造假的行為愈演愈烈。
(四)中介機構缺乏公信力
我國中介公司的信用制度非常薄弱，前幾年出現(xiàn)的上市公司聘用會計事務所制作假賬的事件充分說明這一現(xiàn)象。中介機構公信力的缺乏，會極大的削弱證券資本市場的制度基礎。
(五)股份劃分不合理
目前，我國證券市場主要由外資、個人、國家與法人四種股份類型組成，這種作法與國際慣例不相符合，并且國家為了保證自己的控股地位不丟失，長期禁止法人股與國家股的發(fā)放，從而產(chǎn)生了下列問題：
(1)證券市場無法準確反映我國的經(jīng)濟情況。我國只有很少的公司擁有上市的能力，而其中上市公司一半以上的股份不能流通，造成證券市場的市盈利率非常高，股市底盤非常弱小。大多數(shù)股民進行股票投資的時候比較注重股票因為波動而產(chǎn)生的差價，這種短期投機的行為造成了股市擁有極為強烈的波動性。因此，我國經(jīng)濟的發(fā)展狀況與證券市場的走勢沒有明顯的相關性，二者的走向有時甚至會相互背離。
(2)國有企業(yè)難以進行股份制改革。由于國家掌握了全部的國家股與絕大部分的法人股，因此在國有企業(yè)改革的過程中，政府部門仍然會掌控企業(yè)的控股權與發(fā)言權，因此，國有企業(yè)的改革只會是治標不治本，其中的管理模式?jīng)]有發(fā)生根本變化。
二、中國證券制度規(guī)范化的發(fā)展展望
我國證券資本市場想要持續(xù)健康的發(fā)展，必須加以規(guī)范，可以從以下幾個方面入手：
(一)健全證券市場體系
前文已經(jīng)分析了我國目前的證券市場存在嚴重的結構缺陷，導致市場投機化現(xiàn)象嚴重，不利于穩(wěn)定、長期的投資群體培養(yǎng)。因此建立健全一個多層次的市場體系是非常必要的，管理者應對證券市場結構進行調整，積極進行股票市場的完善建設，同時應大力發(fā)展債券市場等多種證券市場形式，增加證券交易的品種，推進金融體制的創(chuàng)新，最終建立應對證券市場風險的對沖機制。
(二)完善投資者結構
我國目前的投資者大多以散戶的形式存在，規(guī)模小、資金薄弱是其特點。不利于證券市場的健康發(fā)展，因此針對這種情況，國家可以大力發(fā)展投資機構，例如養(yǎng)老基金、保險基金等。與散戶投資相比，機構投資的管理更為先進，資金更為雄厚，并且機構投資的發(fā)展目標在于長遠期的收益。大力發(fā)展機構投資，可以對散戶的投資行為產(chǎn)生影響，使散戶投資者更加理性，逐步改善投資者結構。
(三)擴大證券市場規(guī)模
證券市場規(guī)模小型化容易造成投機現(xiàn)象的發(fā)生，因此必須擴大證券市場的上市規(guī)模，增加證券市場的容量。在擴大證券市場規(guī)模的過程中，必須注重上市公司的成長性與業(yè)績，因為只有這樣，才能保證規(guī)模擴大的同時，證券市場也能夠有序的發(fā)展。
(四)正確定位市場功能
證券資本市場具有推動國有企業(yè)股份制改革，優(yōu)化資源配置，進行企業(yè)的金融投資等功能。因此，面對我國證券資本市場的不斷發(fā)展，證券市場應實現(xiàn)兩個方面的改變。
首先轉變市場功能。證券市場應注重上市公司的質量與市場交易效率的提升，推動市場功能由簡單的籌集資金轉變?yōu)閮?yōu)化資源配置、準確應對市場風險等復合型功能，保證證券市場規(guī)范化發(fā)展。
其次需要轉變證券市場的定位。證券市場為國有企業(yè)擺脫經(jīng)濟困境的定位已經(jīng)不符合時代發(fā)展的需要，現(xiàn)階段證券市場應定位于推動企業(yè)結構的優(yōu)化升級，增強企業(yè)的綜合競爭能力，從而實現(xiàn)經(jīng)濟的又好又快發(fā)展。
三、結束語
證券資本經(jīng)濟已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力量，而我國目前的證券市場在制度上存在組成結構不合理、相關法律法規(guī)不健全、缺乏執(zhí)法力度與監(jiān)督機制、中介機構缺乏公信力的問題。因此，為了保證我國證券市場健康有序的發(fā)展，必須實行健全證券投資體系、完善投資者結構、擴大市場規(guī)模、正確定位市場功能與完善相關法律法規(guī)的措施。
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