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什么是不可轉(zhuǎn)讓債券

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什么是不可轉(zhuǎn)讓債券

  我國的債券債券按是否可以轉(zhuǎn)讓來分,債券有可轉(zhuǎn)讓債券和不可轉(zhuǎn)讓債券兩種。下面學(xué)習(xí)啦小編帶你了解一下可轉(zhuǎn)讓債券。

  可轉(zhuǎn)讓債券根據(jù)期限可分為國庫債票(Treasury Notes)和國庫債券(Treasury Bonds),前者的期限一般為5~10 年;后者的期限在10 年以上,多為10 年期至30 年期。二者的共同特點(diǎn)是都是息票債券,附有固定息票,每半年付息一次;都可以采用記名式、無記名武或登記式三種形式;發(fā)行時(shí)按面值出售。

  可轉(zhuǎn)讓債券到期以前可以在市場(chǎng)上出售,由此形成了二級(jí)市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)也分為有組織的市場(chǎng)和柜臺(tái)市場(chǎng),有組織的市場(chǎng)在美國各股票交易所內(nèi)。但可轉(zhuǎn)讓債券在到期日以前一般不能要求兌回本金。

  我國債券轉(zhuǎn)讓的柜臺(tái)交易分為自營買賣和代理買賣兩種方式.

  自營買賣是金融機(jī)構(gòu)自己作為投資人在市場(chǎng)上買賣債券,并自行承擔(dān)債券交易的風(fēng)險(xiǎn)。債券買入價(jià)與賣出價(jià)之間的差領(lǐng),就是經(jīng)營自管業(yè)務(wù)的利潤。

  代理買賣指金融機(jī)構(gòu)自己不作為投資人買賣債券,而是作為債券買賣雙方的經(jīng)紀(jì)人,按照投資人的委托買進(jìn)或賣出債券,金融機(jī)構(gòu)本身不承擔(dān)債券交易的風(fēng)險(xiǎn)。代理業(yè)務(wù)的營業(yè)收入是按一定比例向債券買方與賣方收取的手續(xù)費(fèi)。代理買賣的基本做法為:

  一、由委托買入(或賣出)債券的投資人填寫委托書,寫明需買入(或賣出)債券的種類、格、數(shù)額、委托有效期限等內(nèi)容。

  二、對(duì)委托買入方按交務(wù)額的一定比例收取保證金;對(duì)委托賣出方收取債券并負(fù)責(zé)鑒別真?zhèn)?,保證金和債券收訖后,分別向委托人出具臨時(shí)收據(jù)。

  三、按照委托書上鎮(zhèn)寫的各項(xiàng)指令的內(nèi)容,根據(jù)時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先的原則,為投資人尋找合適的交易對(duì)象,并盡可能按買賣雙方指定的條件成交。

  四、通知買賣雙方當(dāng)事人并為其辦理交割手續(xù)。

  五、向買賣雙方各收取相當(dāng)于債券面額一定比例的手續(xù)費(fèi)(目前我國各地的代理手續(xù)費(fèi)率一般為3‰左右)。

  六、主動(dòng)向投資人提供債券的有關(guān)信息及市場(chǎng)行情。

  七、按期向債券市場(chǎng)主管部門上報(bào)有關(guān)情況及統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

  計(jì)算方法

  對(duì)于到期一次償還本息的債券,根據(jù)購買債券收益率的計(jì)算公式(1),其價(jià)格計(jì)算公式為:

  P=M(1+rN)/(1+Rn)

  其中面值M、票面利率r、期限N和待償期n都是常數(shù),債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于利率水平R,若為分次付息債券,則其價(jià)格的計(jì)算公式為:

  P=M(1+rn)/(1+Rn)

  由于買方所能接受的利率水平一般是和市場(chǎng)相對(duì)應(yīng),若市場(chǎng)利率高調(diào),債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格就有可能低于轉(zhuǎn)讓方的債券購買價(jià)格,轉(zhuǎn)讓方就會(huì)發(fā)生虧損。若轉(zhuǎn)讓方堅(jiān)持以持有債券所要達(dá)到的收益水平轉(zhuǎn)讓債券,則其價(jià)格可根據(jù)轉(zhuǎn)讓債券的投資收益率計(jì)算公式變換為:

  P1=P(1+Rn1)-L

  其中P1為轉(zhuǎn)讓價(jià),P為轉(zhuǎn)讓者購買該債券時(shí)的價(jià)格,R為轉(zhuǎn)讓者持有債券期間的收益水平,n1為持有期,L為在持有期所取得的利息。R愈高,則其轉(zhuǎn)讓價(jià)格就愈高。

  投資者可以對(duì)上述債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了解。

  以上就是我國債券是如何轉(zhuǎn)讓的的簡單介紹,相信我們的債券知識(shí)會(huì)給您更多的幫助!

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