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bot項(xiàng)目融資現(xiàn)狀如何

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bot項(xiàng)目融資現(xiàn)狀如何

  bot項(xiàng)目融資已經(jīng)風(fēng)行全球這么多年了,學(xué)習(xí)啦小編來看看bot項(xiàng)目融資現(xiàn)狀如何,請(qǐng)看下文。

  bot項(xiàng)目融資現(xiàn)狀

  近些年來,BOT這種投資與建設(shè)方式被一些發(fā)展中國家用來進(jìn)行其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并取得了一定的成功,引起了世界范圍廣泛的青睞,被當(dāng)成一種新型的投資方式進(jìn)行宣傳,然而BOT遠(yuǎn)非一種新生事物,它自出現(xiàn)至今已有至少300年的歷史。

  17世紀(jì)英國的領(lǐng)港公會(huì)負(fù)責(zé)管理海上事務(wù),包括建設(shè)和經(jīng)營燈塔,并擁有建造燈塔和向船只收費(fèi)的特權(quán)。但是據(jù)專家調(diào)查,從1610年到1675年的65年當(dāng)中,領(lǐng)港公會(huì)連一個(gè)燈塔也未建成,而同期私人建成的燈塔至少有十座。這種私人建造燈塔的投資方式與現(xiàn)在所謂BOT如出一轍。即:私人首先向ZF提出準(zhǔn)許建造和經(jīng)營燈塔的申請(qǐng),申請(qǐng)中必須包括許多船主的簽名以證明將要建造的燈塔對(duì)他們有利并且表示愿意支付過路費(fèi);在申請(qǐng)獲得ZF的批準(zhǔn)以后,私人向ZF租用建造燈塔必須占用的土地,在特許期內(nèi)管理燈塔并向過往船只收取過路費(fèi);特權(quán)期滿以后由ZF將燈塔收回并交給領(lǐng)港公會(huì)管理和繼續(xù)收費(fèi)。到1820年,在全部46座燈塔中,有34座是私人投資建造的。可見BOT模式在投資效率上遠(yuǎn)高于行政部門。

  參與主體

  一個(gè)典型的BOT項(xiàng)目的參與人有ZF、BOT項(xiàng)目公司、投資人、銀行或財(cái)團(tuán)以及承擔(dān)設(shè)計(jì)、建設(shè)和經(jīng)營的有關(guān)公司。

  ZF是BOT項(xiàng)目的控制主體。ZF決定著是否設(shè)立此項(xiàng)目、是否采用BOT方式。在談判確定BOT項(xiàng)目協(xié)議合同時(shí)ZF也占據(jù)著有利地位。它還有權(quán)在項(xiàng)目進(jìn)行過程中對(duì)必要的環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督。在項(xiàng)目特許到期時(shí),它還具有無償收回該項(xiàng)目的權(quán)利。

  BOT項(xiàng)目公司是BOT項(xiàng)目的執(zhí)行主體,它處于中心位置。所有關(guān)系到BOT項(xiàng)目的籌資、分包、建設(shè)、驗(yàn)收、經(jīng)營管理體制以及還債和償付利息都BOT項(xiàng)目公司由負(fù)責(zé),同設(shè)計(jì)公司、建設(shè)公司、制造廠商以及經(jīng)營公司打交道?! ⊥顿Y人是BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體。他們以投入的資本承擔(dān)有限責(zé)任。盡管原則上講ZF和私人機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),但實(shí)際上各國在

  操作中差別很大。發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家在BOT項(xiàng)目中分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很小,而發(fā)展中國家在跨國BOT項(xiàng)目中往往承擔(dān)很大比例的風(fēng)險(xiǎn)。  銀行或財(cái)團(tuán)通常是BOT項(xiàng)目的主要出資人。對(duì)于中小型的BOT項(xiàng)目,一般單個(gè)銀行足以為其提供所需的全部資金,而大型的BOT項(xiàng)目往往使單個(gè)銀行感覺力不從心,從而組成銀團(tuán)共同提供貸款。由于BOT項(xiàng)目的負(fù)債率一般高達(dá)70-90%,所以貸款往往是BOT項(xiàng)目的最大資金來源。實(shí)施過程

  BOT模式多用于投資額度大而期限長的項(xiàng)目。一個(gè)BOT項(xiàng)目自確立到特許期滿往往有十幾年或幾十年的時(shí)間,整個(gè)實(shí)施過程可以分為立項(xiàng)、招標(biāo)、投標(biāo)、談判、履約五個(gè)階段。

  立項(xiàng)階段。在這一階段,ZF根據(jù)中、長期的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃列出新建和改建項(xiàng)目清單并公諸于眾。私人機(jī)構(gòu)可以根據(jù)該清單上的項(xiàng)目聯(lián)系本機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向做出合理計(jì)劃,然后向ZF提出以BOT方式建設(shè)某項(xiàng)目的建議,并申請(qǐng)投標(biāo)或表明承擔(dān)該項(xiàng)目的意向。ZF則依靠咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種方案的可行性研究,根據(jù)各方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)決定采用何種方式。

  招標(biāo)階段。如果項(xiàng)目確定為采用BOT方式建設(shè),則首先由ZF或其委托機(jī)構(gòu)發(fā)布招標(biāo)廣告,然后對(duì)報(bào)名的私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格預(yù)審,從中選擇數(shù)家私人機(jī)構(gòu)作為投標(biāo)人并向其發(fā)售招標(biāo)文件。

  對(duì)于確定以BOT方式建設(shè)的項(xiàng)目也可以不采用招標(biāo)方式而直接與有承擔(dān)項(xiàng)目意向的私人機(jī)構(gòu)協(xié)商。但協(xié)商方式成功率不高,即便協(xié)商成功,往往也會(huì)由于缺少競(jìng)爭(zhēng)而使ZF答應(yīng)條件過多導(dǎo)致項(xiàng)目成本增高。

  投標(biāo)階段。BOT項(xiàng)目標(biāo)書的準(zhǔn)備時(shí)間較長,往往在6個(gè)月以上,在此期間受ZF委托的機(jī)構(gòu)要隨時(shí)回答投標(biāo)人對(duì)項(xiàng)目要求提出的問題,并考慮招標(biāo)人提出的合理建議。投標(biāo)人必須在規(guī)定的日期前向招標(biāo)人呈交投標(biāo)書。招標(biāo)人開標(biāo)、評(píng)標(biāo)、排序后,選擇前2-3家進(jìn)行談判。

  談判階段。特許合同是BOT項(xiàng)目的核心,它具有法律效力并在整個(gè)特許期內(nèi)有效,它規(guī)定ZF和BOT項(xiàng)目公司的權(quán)力和義務(wù),決定雙方的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。所以,特許合同的談判是BOT項(xiàng)目的關(guān)鍵一環(huán)。ZF委托的招標(biāo)人依次同選定的幾個(gè)投標(biāo)人進(jìn)行談判。成功則簽訂合同,不成功則轉(zhuǎn)向下一個(gè)投標(biāo)人。有時(shí)談判需要循環(huán)進(jìn)行。

  履約階段。這一階段涵蓋整個(gè)特許期,又可以分為建設(shè)階段、經(jīng)營階段和移交階段。BOT項(xiàng)目公司是這一階段的主角,承擔(dān)履行合同的大量工作。需要特別指出的是:良好的特許合約可以激勵(lì)BOT項(xiàng)目公司認(rèn)真負(fù)責(zé)地監(jiān)督建設(shè)、經(jīng)營的參與者,努力降低成本提高效率。

  風(fēng)險(xiǎn)分析

  BOT項(xiàng)目投資大,期限長,且條件差異較大,常常無先例可循,所以BOT的風(fēng)險(xiǎn)較大。BOT項(xiàng)目整個(gè)過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有五種類型:政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和不可抵抗的外力風(fēng)險(xiǎn)。

  政治風(fēng)險(xiǎn)。政局不穩(wěn)定,社會(huì)不安定會(huì)給BOT項(xiàng)目帶來政治風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)是跨國投資的BOT項(xiàng)目公司特別考慮的。投資人承擔(dān)的政治風(fēng)險(xiǎn)隨項(xiàng)目期限的延長而相應(yīng)遞增,而對(duì)于本國的投資人而言,則較少考慮該風(fēng)險(xiǎn)因素。

  市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在BOT項(xiàng)目長長的特許期中,供求關(guān)系變化和價(jià)格變化時(shí)有發(fā)生。在BOT項(xiàng)目回收全部投資以前市場(chǎng)上有可能出現(xiàn)更廉價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品,或更受大眾歡迎的替代產(chǎn)品,以致對(duì)該BOT項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求大大降低,此謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。通常BOT項(xiàng)目投資大都期限長,又需要ZF的協(xié)助和特許,所以具有壟斷性,但不能排除由于技術(shù)進(jìn)步等原因帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此外,在原材料市場(chǎng)上可能會(huì)由于原材料漲價(jià)從而導(dǎo)致工程超支,這是另一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

  技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。在BOT項(xiàng)目進(jìn)行過程中由于制度上的細(xì)節(jié)問題安排不當(dāng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),稱為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)是延期,工程延期將直接縮短工程經(jīng)營期,減少工程回報(bào),嚴(yán)重的有可能導(dǎo)致項(xiàng)目的放棄。另一種情況是工程缺陷,指施工建設(shè)過程中的遺留問題。該類風(fēng)險(xiǎn)可以通過制度安排上的技術(shù)性處理減少其發(fā)生的可能性。

  融資風(fēng)險(xiǎn)。由于匯率、利率和通貨膨脹率的預(yù)期外的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn),是融資風(fēng)險(xiǎn)。若發(fā)生了比預(yù)期高的通貨膨脹,則BOT項(xiàng)目預(yù)定的價(jià)格(如果預(yù)期價(jià)格約定了的話)則會(huì)偏低;如果利率升高,由于高的負(fù)債率,則BOT項(xiàng)目的融資成本大大增加;由于BOT常用于跨國投資,匯率的變化或兌現(xiàn)的困難也會(huì)給項(xiàng)目帶來風(fēng)險(xiǎn)。

  不可抗拒的外力風(fēng)險(xiǎn)。BOT項(xiàng)目和其他許多項(xiàng)目一樣要承擔(dān)地震、火災(zāi)、江水和暴雨等不可抵抗而又難以預(yù)計(jì)的外力的風(fēng)險(xiǎn)。

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