常見的期貨期權(quán)有哪些
期貨期權(quán)是對期貨合約買賣權(quán)的交易,包括商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)。小編今日在此為大家簡單介紹幾種常見的期貨期權(quán):
常見的期貨期權(quán)
1、外匯期貨期權(quán)是指以貨幣期貨合約為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn),也就是期權(quán)買方有在期權(quán)的到期日期或是以前執(zhí)行或放棄執(zhí)行以執(zhí)行價格購如或售出標的貨幣期貨的權(quán)利。它與貨幣期貨期權(quán)的區(qū)別在于:貨幣的期貨期權(quán)在執(zhí)行的時候,買方將會獲得或者交付標的貨幣的期貨合約,而不是獲得或者是交付標的貨幣本身。外匯期貨期權(quán)交易是指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或之前,以協(xié)定的匯價購入或售出一定數(shù)量的某種外匯期貨,即買人延買期權(quán)可使期權(quán)買方按協(xié)定價取得外匯期貨的多頭地位;買入延賣期權(quán)可使期權(quán)賣方按協(xié)定價建立外匯期貨的空頭地位。外匯期貨期權(quán)的買方行使期貨期權(quán)后的交割同外匯期貨交割;而與現(xiàn)匯期權(quán)不同的是,外匯期貨期權(quán)可以在到期日前任何時候行使。目前經(jīng)營外匯期貨期權(quán)交易的主要是在芝加哥商品交易所的分部一指數(shù)與期權(quán)市場(IOM),悉尼的期貨交易所和新加坡的國際金融交易所。
2、利率期貨期權(quán)
利率期貨期權(quán)是以利率期貨為標的物的期權(quán)。該期權(quán)的持有者只要執(zhí)行該利率期貨期權(quán),便與期權(quán)空頭方構(gòu)成利率期貨買賣合同,由期權(quán)交易轉(zhuǎn)換為期貨交易。在資金運用方面,利率期貨期權(quán)比利率現(xiàn)貨期權(quán)更有優(yōu)勢,原因在于期貨期權(quán)交易中采用了預(yù)付保證金方式簽訂合同,在期權(quán)交割時買賣雙方以軋差方式清算。因此,買賣雙方可用少量的資金簽訂數(shù)額較大的利率期貨期權(quán)合同,以提高資金收益。利率期貨期權(quán)交易品種已經(jīng)標準化,通常在交易所中進行,流動性比較高,因而交易的信用風險很小。
利率期貨期權(quán)除具有以上特點外,還具有一些缺點:交易雙方可用較少資金簽訂數(shù)額較大的交易合同,因此投機性較強;因為是場外交易,交易品種有限,協(xié)議價格和交易期限等條件不能自主商定。
利率期貨期權(quán)交易市場主要有芝加哥商品交易所、倫敦國際金融交易所和新加坡國際金融交易所等。利率期貨期權(quán)按運用可分為兩大類:一類是交易最頻繁的利率期貨合約的期權(quán);另一類是銀行同業(yè)市場之間提供的三種特殊期權(quán),即帽子期權(quán)、地面期權(quán)和領(lǐng)子期權(quán)。同時,利率期貨期權(quán)還可以分為短期利率期貨期權(quán)和長期利率期貨期權(quán)。
3、股票指數(shù)期貨期權(quán)是指以某種股票指數(shù)期貨合約作為標的物的期權(quán)。股票指數(shù)期貨期權(quán)在超約時,交易雙方將根據(jù)服定價格把期權(quán)部分轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的期貨部分,并在期貨合約到期前根據(jù)當時市場價格實現(xiàn)逐日結(jié)算,而于期貨合約到期的時候再根據(jù)最后的結(jié)算價格實行現(xiàn)金結(jié)算,來最后了結(jié)交易。第一份普通股票指數(shù)期貨期權(quán)合約于1983年3月在芝加哥期權(quán)交易所出現(xiàn)。該期權(quán)的標的物是標準普爾100種股票指數(shù)。隨后,美國證券交易所和紐約證券交易所迅速引進了指數(shù)期權(quán)交易。股票指數(shù)期權(quán)以普通股股價指數(shù)作為標的,它的價值決定于作為標的的股價指數(shù)的價值及其變化。股票指數(shù)期貨期權(quán)必須用現(xiàn)金交割,清算的現(xiàn)金額度等于指數(shù)的現(xiàn)值與敲定價格之差和該期權(quán)的乘數(shù)之積。