影子銀行又叫平行銀行系統(tǒng),指的是藏在陰影中的銀行,行使了銀行的期限轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換的信貸職能的產(chǎn)品和機(jī)構(gòu),但又未能受到與傳統(tǒng)銀行同樣的監(jiān)管。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于影子銀行論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　影子銀行論文篇1

　　淺析影子銀行形態(tài)演化及其成因

　　“影子銀行”是美國次貸危機(jī)爆發(fā)之后所出現(xiàn)的一個(gè)重要金融學(xué)概念，它是通過銀行貸款證券化進(jìn)行信用無限擴(kuò)張的一種方式。這種方式的核心是把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。這種信貸關(guān)系行使傳統(tǒng)銀行的功能而沒有傳統(tǒng)銀行的組織機(jī)構(gòu)，即類似一個(gè)“影子銀行”體系存在。

　　一、國外影子銀行的形態(tài)演化

　　國外影子銀行的產(chǎn)生時(shí)間基本和商業(yè)銀行一致，已經(jīng)有上百年的醞釀。從影子銀行的演化來看，可以分為四個(gè)階段。如圖1所示。

　　國外的影子銀行體系比較完善，也較為獨(dú)立，參照美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的方法，將影子銀行分為三類，即政府資助影子銀行、內(nèi)部影子銀行以及外部影子銀行。

　　(一)政府資助影子銀行

　　政府資助影子銀行突破了傳統(tǒng)商業(yè)銀行以存款為主要資金來源的融資模式，而是在資本市場上直接融資，通過發(fā)行機(jī)構(gòu)債券等方式獲取資金。作為國外影子銀行體系最重要的組成部分，證券化產(chǎn)品同時(shí)也是國外進(jìn)行交易的最重要的工具。資產(chǎn)證券化的方式將業(yè)務(wù)成功地放到了資產(chǎn)負(fù)債表外，逃過了監(jiān)管從而實(shí)現(xiàn)了資本套利，使得業(yè)務(wù)規(guī)模得以擴(kuò)大。如圖2所示。

　　政府資助影子銀行采用批發(fā)式的融資方式，受到政府的隱性資助，通過資產(chǎn)證券化參與了商業(yè)銀行的貸款以及融資，具有期限轉(zhuǎn)換、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換等特征，但其并沒有直接干預(yù)貸款的發(fā)放，也沒有最終貸款人，雖然具有傳統(tǒng)銀行的一般功能，卻沒有被歸類為銀行，因此屬于影子銀行體系。

　　(二)內(nèi)部影子銀行

　　國外的內(nèi)部影子銀行系統(tǒng)是指金融控股公司操控下的具有信用中介職能的或是從事相關(guān)表內(nèi)外活動(dòng)的全部銀行網(wǎng)絡(luò)、經(jīng)濟(jì)交易商、財(cái)務(wù)公司、金融公司以及資產(chǎn)管理公司等。內(nèi)部影子銀行不像政府支持影子銀行受到完全的隱性擔(dān)保，而是受到了部分擔(dān)保，采用“發(fā)放-分銷”的模式進(jìn)行運(yùn)作。如圖3所示。

　　(三)外部影子銀行

　　外部影子銀行體系是一個(gè)全球性的資產(chǎn)負(fù)債系統(tǒng)，有關(guān)的影子銀行業(yè)務(wù)都在這一體系中完成，涉及多個(gè)國家和地區(qū)，獨(dú)立于政府以及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并執(zhí)行著自身的業(yè)務(wù)功能。外部影子銀行體系中多元化的經(jīng)紀(jì)商主要負(fù)責(zé)住房貸款以及杠桿貸款，其他非銀行金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)設(shè)備、汽車、船舶、航空器以及學(xué)生貸款等。如圖4所示。

　　與內(nèi)部影子銀行不同，外部影子銀行系統(tǒng)采用的是“發(fā)起-融資”的模式，其中，貸款的發(fā)起、倉儲(chǔ)以及證券化這一過程是在美國進(jìn)行，而融資以及期限轉(zhuǎn)換則在英國、歐洲和其它離岸中心進(jìn)行。全球化的金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)共同完成外部影子銀行業(yè)務(wù)，并從這一專業(yè)化的業(yè)務(wù)活動(dòng)中獲取利益。

　　二、國內(nèi)影子銀行的形態(tài)演化

　　國內(nèi)影子銀行在近年來快速發(fā)展，已經(jīng)占據(jù)了金融領(lǐng)域的重要位置，滲透到市場的各個(gè)方面，但并沒有發(fā)展完善形成一個(gè)獨(dú)立的體系。影子銀行機(jī)構(gòu)也不是十分純粹，大部分的涉及影子銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)都只是參與了其中一環(huán)，作為中間環(huán)節(jié)存在。

　　由于國內(nèi)影子銀行不是一個(gè)完整的金融體系，無法像國外影子銀行系統(tǒng)一樣進(jìn)行劃分，本文依據(jù)影子銀行各個(gè)機(jī)構(gòu)的功能將其分為三類。即實(shí)體支持類、金融交易類和杠桿放大類。如圖5所示。

　　(一)實(shí)體支持形態(tài)

　　實(shí)體支持形態(tài)以信托貸款為例。信托貸款類業(yè)務(wù)是最符合影子銀行定義的，它的主要功能在于將委托人的資金發(fā)放給指定的貸款人，委托人具有決定貸款人、利率以及用途的權(quán)力，信托公司作為中介機(jī)構(gòu)需要考察貸款人的還款能力以及信用條件。信托公司制定發(fā)行計(jì)劃并予以公布，持有閑置資金的委托人可購買信托產(chǎn)品，這也是信托貸款的資金來源，之后信托公司可依照情況將資金貸放出去，這樣委托人可以獲取比銀行高的利息收益，受托人可以賺取一定的手續(xù)費(fèi)。

　　(二)金融交易形態(tài)

　　金融交易形態(tài)以銀行理財(cái)產(chǎn)品為例。在銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行依據(jù)客戶具體情況分析制定與之匹配的資金投資和管理計(jì)劃，在這種投資方式下，銀行只是接受客戶授予的管理資金的職責(zé)，而風(fēng)險(xiǎn)與投資收益則由客戶與銀行約定的方式進(jìn)行承擔(dān)。由于產(chǎn)品的多樣性，投資方式的靈活性，這種業(yè)務(wù)已經(jīng)成為銀行實(shí)現(xiàn)信貸出表的重要手段。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品作為金融交易工具并不直接投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要通過企業(yè)債券等連結(jié)起實(shí)體經(jīng)濟(jì)與影子銀行。銀行理財(cái)產(chǎn)品是影子銀行的重要組成部分，在近年來依附于商業(yè)銀行而快速發(fā)展，成為影響貨幣政策、金融流動(dòng)性以及信貸規(guī)模的主要因素之一，占據(jù)了越來越重要的地位。

　　(三)杠桿放大形態(tài)

　　第一，信用衍生品。我國目前最為普遍的信用衍生品當(dāng)屬信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(CRM)，包括緩釋合約和緩釋憑證等，由于存在的有利于市場良性運(yùn)作的優(yōu)勢，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具在國內(nèi)頗受青睞。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具與國際信用衍生品CDS相類似，具有緩釋風(fēng)險(xiǎn)的作用。這一工具的提出有利于推進(jìn)市場利率化改革和發(fā)展，有利于資金需求企業(yè)的直接融資的推進(jìn)，對國內(nèi)市場的改革發(fā)展具有重要意義。

　　第二，利率衍生品。以利率互換為例。利率互換是銀行之間經(jīng)常使用的金融衍生品，與其他衍生品相比較為活躍，它是指交易雙方資金均以名義本金計(jì)算，資金互相融入對方，到期時(shí)本金不變，而利息不同，利息的計(jì)算方法是一方以浮動(dòng)利率計(jì)算，一方以固定利率計(jì)算，雙方交換的只是金額不同的利息收入或支出，本金不變。這種交換可能是因?yàn)殡p方對利率的不同要求產(chǎn)生，也可以說是因?yàn)閷I資的相反目的而產(chǎn)生。由于投資者強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避愿望，利率衍生工具后來居上，在短期內(nèi)快速發(fā)展到一定規(guī)模，成為影子銀行擴(kuò)大的工具。

　　三、影子銀行演化膨脹的原因

　　影子銀行的快速發(fā)展源于金融危機(jī)之后，各國政府為應(yīng)對危機(jī)紛紛將資金涌入市場，造成貨幣流動(dòng)性過大，傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)沒有辦法消化這些資金，促進(jìn)了影子銀行的擴(kuò)張。我國影子銀行演化膨脹的具體原因有以下幾點(diǎn)。

　　第一，市場融資需求較大。由于我國正規(guī)金融機(jī)構(gòu)存在嚴(yán)格的貸款限制，資金需求者想要取得貸款必須具備一定的資質(zhì)和花費(fèi)較長時(shí)間，因此不容易滿足所有社會(huì)融資需求者，加上銀行本身必須滿足的存款準(zhǔn)備金和受到的較為嚴(yán)格的信貸額度、存貸比以及資本充足率的考評要求，更使正規(guī)金融機(jī)構(gòu)難以滿足全部的社會(huì)融資缺口，于是銀行將資金轉(zhuǎn)移出表外，節(jié)約成本取得利益，由此打破傳統(tǒng)限制。隨著地方政府對房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)扶持和投入，后續(xù)的資金需求也逐漸增大，加上2010年之后國家實(shí)行的緊縮貨幣政策又進(jìn)一步增加了社會(huì)融資缺口，因此影子銀行成為中小企業(yè)以及房地產(chǎn)開發(fā)商的融資方式之一。

　　第二，利率市場化的結(jié)果。由于影子銀行收益率高于一般銀行同期定期存款利率，從而吸引資金供給者將資金從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)取出存入影子銀行，這就保證了影子銀行的資金充裕，這也符合資金供給者希望得到更多回報(bào)的心理預(yù)期。實(shí)際上當(dāng)前我國存在的通貨膨脹現(xiàn)象以及較嚴(yán)格的利率管制措施，使得存款利率偏低甚至為負(fù)利率，這是儲(chǔ)戶愿意將資金存入影子銀行的又一個(gè)原因。

　　第三，傳統(tǒng)商業(yè)銀行壟斷的結(jié)果。我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行在信貸市場上長期占據(jù)主導(dǎo)地位，通過渠道壟斷、規(guī)模壟斷以及利率壟斷等方式獲取與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不相符合的高額收益，并且在在話語權(quán)、業(yè)務(wù)地位等方面具有明顯的競爭優(yōu)勢。因此，為謀取更多收益和權(quán)利，在長期的發(fā)展中資金需求方不斷嘗試突破傳統(tǒng)的間接融資模式，轉(zhuǎn)而傾向于類似信托貸款等其他直接融資方式，而非銀行機(jī)構(gòu)也在積極行動(dòng)以便在結(jié)構(gòu)調(diào)整中獲得更多利益，由此也在一定程度上帶動(dòng)了影子銀行的發(fā)展。

　　影子銀行論文篇2

　　淺談中國影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀及監(jiān)管建議

　　1 什么是影子銀行

　　1.1 國內(nèi)外關(guān)于影子銀行的概念

　　影子銀行這一概念最早是由美國太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官保羅?麥卡利(2007)提出，他定義影子銀行為“非典型投資渠道、工具和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品杠桿化的組合”。隨后的幾年，許多機(jī)構(gòu)和學(xué)者也給出了自己的不同定義。但總體來說，國外對影子銀行的定義是：“在銀行系統(tǒng)之外進(jìn)行資產(chǎn)證券化活動(dòng)，尤其是從事或促進(jìn)杠桿和轉(zhuǎn)換類活動(dòng)的金融中介，他們不受監(jiān)管，不能得到公共部門的流動(dòng)性支持。”[1]在中國，依據(jù)金融穩(wěn)定理事會(huì)FSB (Financial Stability Board)報(bào)告，對影子銀行的定義是“從事金融中介活動(dòng)，具有與傳統(tǒng)銀行類似的信用、期限或流動(dòng)性轉(zhuǎn)換功能，但未受巴塞爾Ⅲ或等同監(jiān)管程度的實(shí)體或準(zhǔn)實(shí)體”。

　　1.2 中國影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀及原因分析

　　隨著近幾年的發(fā)展，中國的影子銀行影響力也越來越大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002―2012年，中國社會(huì)融資規(guī)模從2 萬億元擴(kuò)大到15.8萬億元人民幣。銀行新增信貸在社會(huì)總?cè)谫Y規(guī)模中所占的比重不斷下降，從2002年的92%下降至2012年年末的54%。同時(shí)，委托貸款、銀行承兌匯票和信托貸款三個(gè)表外融資指標(biāo)快速膨脹。越來越多的資金通過銀行理財(cái)產(chǎn)品的渠道流入影子銀行。

　　造成這種現(xiàn)象的原因是：第一，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸難以滿足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，使得資本需求轉(zhuǎn)向影子銀行。[2]隨著中國社會(huì)融資總規(guī)模的快速增長，經(jīng)濟(jì)社會(huì)對資金的需求也逐漸增大，中國實(shí)行的長期利率管制和短期貨幣緊縮政策的雙重效應(yīng)使得傳統(tǒng)商業(yè)銀行在資金供給方面顯得不足。這給中國的經(jīng)濟(jì)體，特別是中小企業(yè)造成很大的資金壓力。為了增強(qiáng)自身企業(yè)資金的流動(dòng)性，提高資金周轉(zhuǎn)能力，維持正常經(jīng)營，許多中小企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向監(jiān)管程度較低的影子銀行借貸，比如當(dāng)今在我國廣受關(guān)注的民間借貸等。第二，由于通貨膨脹造成的商業(yè)銀行實(shí)際負(fù)利率，使得資本的供給方轉(zhuǎn)向影子銀行。我國長期的實(shí)際負(fù)利率使得資金存入銀行面臨“錢不值錢”的風(fēng)險(xiǎn)，投資者為提高自身的資產(chǎn)收益往往會(huì)轉(zhuǎn)而投資其他產(chǎn)品而不是將資本存在銀行。第三，中國資本市場的不發(fā)達(dá)加劇了資本供需的不平衡。我國資本市場的不發(fā)達(dá)，以及中小企業(yè)更傾向于選擇安全穩(wěn)定的銀行信貸，使得銀行信貸供求失衡，從而更加促進(jìn)了影子銀行的發(fā)展。

　　2 監(jiān)管措施

　　影子銀行最主要的表現(xiàn)特征是除了吸收存款外，幾乎所有的銀行業(yè)務(wù)都經(jīng)營，然而它卻游離于中央銀行與金融審慎監(jiān)管當(dāng)局的管轄體系之外。一方面，由于不直接吸收存款，影子銀行體系在過去基本上不受貨幣當(dāng)局的監(jiān)管。另一方面，它的銀行信用創(chuàng)造情況以及業(yè)務(wù)經(jīng)營的外部性與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在過去的金融審慎性監(jiān)管體制中也幾乎不受約束。[3]但是這并不能避免它的脆弱性與監(jiān)管疏漏暴露于大眾視野。其資產(chǎn)證券化的過度使用使得資金風(fēng)險(xiǎn)集中，從而加大了資金的還款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，影子銀行由于資格審查和償還能力審查并不像正規(guī)機(jī)構(gòu)那樣嚴(yán)格，因而容易因信息不對稱等問題引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。[4]因而我們迫切需要加強(qiáng)影子銀行的監(jiān)管。

　　具體來講：

　　(1)構(gòu)建審慎監(jiān)管框架，加強(qiáng)影子銀行的信息披露。從宏、微觀兩個(gè)層次把握，監(jiān)管者首先應(yīng)樹立宏觀監(jiān)管意識，充分理解宏觀審慎監(jiān)管框架的意義和重要性; 要將影子銀行體系納入社會(huì)融資總量統(tǒng)計(jì)體系，為宏觀審慎分析提供必要的基礎(chǔ)性數(shù)據(jù); 同時(shí)，要進(jìn)一步完善影子銀行體系監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)，加快民間金融法律法規(guī)建設(shè)步伐，促進(jìn)和保護(hù)合法民間金融的規(guī)范化發(fā)展。[5]在信息披露方面要建立完善的信息披露機(jī)制，定期公布相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)告，增加影子銀行的經(jīng)營透明度，避免因信息不對稱引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)從而阻礙市場經(jīng)濟(jì)的有效正常運(yùn)轉(zhuǎn)，維護(hù)好投資人的合法權(quán)益。

　　(2)穩(wěn)健推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高影子銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。要認(rèn)真分析金融創(chuàng)新和金融市場發(fā)展的關(guān)系，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下循序漸進(jìn)地推進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。建立嚴(yán)密的評價(jià)和檢測體系，防止金融創(chuàng)新帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將金融創(chuàng)新的負(fù)面效果減至最小。同時(shí)影子銀行要積極建立自身的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，強(qiáng)化資本約束，提高其風(fēng)險(xiǎn)控制能力，將風(fēng)險(xiǎn)降到最小。

　　(3)加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間相互協(xié)作，共同監(jiān)管。隨著影子銀行體系的發(fā)展壯大，對于影子銀行的監(jiān)管需要我國的中央銀行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府職能部門以及民間組織相互協(xié)作，從而形成強(qiáng)有力的監(jiān)管合力，共同維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。要進(jìn)一步明確各監(jiān)管部門及相應(yīng)職責(zé)，建立影子銀行之間的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)水平評估體系，并依據(jù)相應(yīng)的評估結(jié)果確立適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管方式和強(qiáng)度。各監(jiān)管部門之間要密切合作，建立跨部門的信息交流以及監(jiān)管合作機(jī)制，充分發(fā)揮監(jiān)管部門、行業(yè)自律組織、服務(wù)性評估機(jī)構(gòu)的作用。

　　3 結(jié) 論

　　影子銀行時(shí)下的高速發(fā)展和高杠桿操作在帶來金融市場的繁榮時(shí)，也堆起了金融體系的泡沫。巴曙松說，全球金融監(jiān)管在金融危機(jī)的沖擊下正在經(jīng)歷一個(gè)新的反思與調(diào)整階段，從目前的趨勢看，重點(diǎn)表現(xiàn)為強(qiáng)化對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范以及對影子銀行體系的監(jiān)管。相信在未來，影子銀行的發(fā)展需要來自各方的努力，來共同打造嚴(yán)格科學(xué)的監(jiān)管體系。