金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用的論文
金融市場(chǎng)化改革擴(kuò)大了我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放的范圍,解決了對(duì)外貿(mào)易問(wèn)題。此外,利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)建立了市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系,進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用的論文,希望大家喜歡!
金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用的論文篇一
《我國(guó)金融市場(chǎng)化改革對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響》
[摘要]金融市場(chǎng)化的深入影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。基于此,主要對(duì)金融市場(chǎng)化的內(nèi)涵進(jìn)行概述,從不同的角度分析金融市場(chǎng)化的改革情況,討論金融市場(chǎng)化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系。
[關(guān)鍵詞]金融市場(chǎng)化;改革;經(jīng)濟(jì)發(fā)展;影響
經(jīng)過(guò)對(duì)金融市場(chǎng)化的探索,我們認(rèn)識(shí)到社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)通常是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。要使其健康快速的發(fā)展,就需要改變傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式,向著市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變。在這一過(guò)程中,金融市場(chǎng)化起著較為重要的作用。經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化一定程度上體現(xiàn)了金融市場(chǎng)化的要求,從理論上講,經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化是金融市場(chǎng)化的前提。
1關(guān)于我國(guó)金融市場(chǎng)化的概述
1.1我國(guó)金融市場(chǎng)化的內(nèi)涵
金融是社會(huì)化商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要產(chǎn)物,也是貨幣資金融通的總稱(chēng)。商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將我國(guó)帶入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),使金融運(yùn)行渠道逐漸得到拓展。不僅提高了我國(guó)資金配置效益,還在一定程度上擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu),滿(mǎn)足了金融活動(dòng)在各方面的需求。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融的作用開(kāi)始受到人們的高度重視。圍繞著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融也開(kāi)始逐漸改革。金融改革的主要目的是實(shí)現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變,所以,我國(guó)的金融市場(chǎng)化是由計(jì)劃金融向著市場(chǎng)金融轉(zhuǎn)變的過(guò)程。我國(guó)金融市場(chǎng)化內(nèi)涵豐富,不同角度的金融市場(chǎng)化有著不同的內(nèi)涵,金融運(yùn)行方式不同,其市場(chǎng)化的內(nèi)容也有所不同,根據(jù)運(yùn)行方式可以得到金融市場(chǎng)化的內(nèi)容有三個(gè)方面:第一方面是對(duì)信用活動(dòng)的計(jì)劃運(yùn)轉(zhuǎn)局面進(jìn)行改善,按照市場(chǎng)機(jī)制建立相關(guān)的運(yùn)行制度;第二方面是利用發(fā)展直接金融的方式拓寬融資渠道;第三方面是恢復(fù)利率機(jī)制的調(diào)節(jié)作用,促進(jìn)利率的市場(chǎng)化。根據(jù)金融體質(zhì)可以得到金融市場(chǎng)化的內(nèi)容有五個(gè)方面:根據(jù)市場(chǎng)金融發(fā)展的情況對(duì)金融體系進(jìn)行重塑;通過(guò)商業(yè)化的改造將國(guó)有銀行變成真正的金融機(jī)構(gòu);對(duì)金融市場(chǎng)體系進(jìn)行逐步完善;對(duì)金融直接調(diào)控局面進(jìn)行改善,建立完善的金融體系;通過(guò)對(duì)外匯管理體系的改善進(jìn)而擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放的范圍。
1.2我國(guó)金融市場(chǎng)化改革的進(jìn)程
近年來(lái),我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)化改革主要以放松管制為重點(diǎn),逐步建立多層次的市場(chǎng)化金融體系。對(duì)于準(zhǔn)入管理的放松,既有對(duì)金融業(yè)內(nèi)部的放松,也有對(duì)外部的放松。對(duì)內(nèi)放松主要是鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融市場(chǎng),促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)改革。在銀行、證券以及保險(xiǎn)行業(yè)增資擴(kuò)股改革中鼓勵(lì)民間資本的參與。此外,還支持民間資本參與小額貸款公司。金融業(yè)在加強(qiáng)管理、防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下,加大了民間資本的參與力度,進(jìn)一步增強(qiáng)了服務(wù)三農(nóng)的能力。
金融業(yè)在市場(chǎng)化改革的過(guò)程中也鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,使用各種方式繞開(kāi)行政管制,不斷響應(yīng)市場(chǎng)的各種需求。金融市場(chǎng)化改革過(guò)程中還對(duì)利率和匯率進(jìn)行改革,建設(shè)市場(chǎng)基準(zhǔn)化利率體系,擴(kuò)大市場(chǎng)化產(chǎn)品的應(yīng)用,推動(dòng)利率的市場(chǎng)化。在推進(jìn)利率改革的過(guò)程中,完善中央銀行利率調(diào)控體系,對(duì)利率傳導(dǎo)渠道進(jìn)行疏通,建立利率定價(jià)機(jī)制。在匯率改革中,以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)對(duì)浮動(dòng)匯率進(jìn)行管理,保持了人民幣匯率的穩(wěn)定性。金融市場(chǎng)化改革中擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的程度,支持金融機(jī)構(gòu)使用多種方式開(kāi)展境內(nèi)外活動(dòng)。
2金融市場(chǎng)化改革對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響
2.1金融市場(chǎng)化改革對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的影響
金融市場(chǎng)化改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一種正相關(guān)的關(guān)系。通過(guò)金融市場(chǎng)化改革形成了一個(gè)成熟的金融市場(chǎng),使金融體系更加完善,對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著促進(jìn)作用。主要在于完善的金融市場(chǎng)能夠合理引導(dǎo)社會(huì)資源,將更多的資源使用到生產(chǎn)領(lǐng)域中,從而對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到促進(jìn)作用。
從一定程度上來(lái)講,金融市場(chǎng)化程度越高,我國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)越發(fā)達(dá),尤其是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)會(huì)迅速發(fā)展。隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位的不斷提升,其也逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總體動(dòng)力和源泉。也是實(shí)現(xiàn)就業(yè)機(jī)會(huì)增長(zhǎng),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的主要方式。在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占據(jù)主要地位的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景之下,其信貸融資對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展起到阻礙作用;同時(shí),對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的全面進(jìn)步也不利。隨著金融市場(chǎng)化改革,在銀行利率等各個(gè)方面的改革使得國(guó)有商業(yè)股份制的產(chǎn)權(quán)更加明晰,國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也開(kāi)始轉(zhuǎn)變,對(duì)于一些效益較好的民營(yíng)企業(yè)也開(kāi)始支持,解決了民營(yíng)部門(mén)資金匱乏問(wèn)題,促進(jìn)了地方民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。
2.2利率改革對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響
實(shí)際利率的改革對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著促進(jìn)作用。我國(guó)金融體系主要以國(guó)有銀行為主導(dǎo),國(guó)有銀行占據(jù)壟斷地位,導(dǎo)致銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)烈,銀行貸款的使用效率相對(duì)較低。一些非國(guó)有企業(yè)的貸款只是占據(jù)很少的份額。說(shuō)明我國(guó)金融資源配置效率較低,其根本原因在于利率機(jī)制沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)用的作用。隨著金融市場(chǎng)化改革的逐漸深入,對(duì)銀行利率進(jìn)行調(diào)整,降低了國(guó)有銀行的利率使用比重,不僅提高了銀行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)力,也提高了資本的運(yùn)作效率和使用效率,促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。
2.3貨幣化程度的提高對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響
金融市場(chǎng)化改革中提高了貨幣化程度,使我國(guó)金融深化水平不斷提高,進(jìn)一步強(qiáng)化了金融中介效率,使工業(yè)發(fā)展過(guò)程中實(shí)際收入和產(chǎn)出的比例逐步擴(kuò)大。直接對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著促進(jìn)作用,也擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)發(fā)展范圍。
3結(jié)語(yǔ)
金融市場(chǎng)化改革擴(kuò)大了我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放的范圍,解決了對(duì)外貿(mào)易問(wèn)題。此外,利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)建立了市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系,進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。匯率的改革使得人民幣匯率的彈性逐漸增強(qiáng),有效的調(diào)節(jié)了市場(chǎng)供求。這一系列的體制變動(dòng)不斷推動(dòng)著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。總的來(lái)說(shuō),金融市場(chǎng)化改革從根本上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化。
主要參考文獻(xiàn)
[1]雷瀟雨.金融市場(chǎng)化對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響――基于1999-2007年的實(shí)證研究[J].商業(yè)時(shí)代,2014(28):57-58.
[2]中國(guó)各地區(qū)金融市場(chǎng)化進(jìn)程及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響研究――基于投資和農(nóng)民收入的實(shí)證[D].重慶:重慶大學(xué),2010.
金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用的論文篇二
《金融市場(chǎng)化對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響》
摘要:當(dāng)前,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力量。但我國(guó)現(xiàn)行金融體制與經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)存在脫節(jié)情況―民營(yíng)企業(yè)一直受到嚴(yán)重的融資約束,而市場(chǎng)份額較少的國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)卻占據(jù)絕對(duì)金融資源優(yōu)勢(shì)。本文利用1999-2007年我國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明,金融市場(chǎng)化程度對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有顯著的正向影響,并且這一影響在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的中西部地區(qū)比在東部地區(qū)更加顯著。全面推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革,放寬民營(yíng)企業(yè)的信貸限制,增加民營(yíng)部門(mén)在金融市場(chǎng)中的參與程度,并適當(dāng)向中西部地區(qū)進(jìn)行政策傾斜,將有助于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展。
關(guān)鍵詞:民營(yíng)經(jīng)濟(jì);金融市場(chǎng)化;地區(qū)差異
改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng),作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要支撐的金融體系也發(fā)生了巨大變化。隨著漸近式金融體制改革的進(jìn)行,我國(guó)銀行體系和匯率、利率制度都有較大進(jìn)步。但當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展仍然存在一些問(wèn)題,特別是金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期脫節(jié)的狀態(tài)并無(wú)好轉(zhuǎn)。
針對(duì)這一現(xiàn)象,本文以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的客觀事實(shí)為依據(jù),利用1999-2007年省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,驗(yàn)證金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響,希望能夠在宏觀層面上對(duì)金融改革的方向和必要性提供有益證據(jù)和政策參考。
民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)狀
我國(guó)資本市場(chǎng)體系尚不健全,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的直接融資渠道不通暢。我國(guó)股票市場(chǎng)目前仍以主板和中小企業(yè)板為主,難以有效滿(mǎn)足多元化的投融資需求,并且仍主要面向國(guó)有企業(yè),一些低效率的國(guó)有企業(yè)能夠不斷在股票市場(chǎng)上融資,而一些績(jī)效好、結(jié)構(gòu)規(guī)范的民營(yíng)企業(yè)卻難以獲取資金。另一方面,我國(guó)債券市場(chǎng)總體規(guī)模相對(duì)較小,發(fā)行人以政府和金融機(jī)構(gòu)為主,公司債券比重明顯偏低,而企業(yè)債券發(fā)行也由國(guó)有大企業(yè)主導(dǎo)。
我國(guó)的銀行貸款結(jié)構(gòu)不均衡,難以滿(mǎn)足民營(yíng)企業(yè)的貸款需求。國(guó)有大型商業(yè)銀行以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為服務(wù)對(duì)象,不適應(yīng)具有貸款頻率高、數(shù)量少、時(shí)間緊等融資特點(diǎn)的民營(yíng)企業(yè)的資金需求。而民營(yíng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)較大、貸款額度較小,導(dǎo)致銀行需要支付更高貸款成本,但銀行沒(méi)有貸款定價(jià)自主權(quán)又不能提高貸款價(jià)格,所以商業(yè)銀行缺少對(duì)民營(yíng)企業(yè)放貸的積極性。與國(guó)有商業(yè)銀行相比,股份制商業(yè)銀行、地方性金融機(jī)構(gòu)的金融市場(chǎng)參與規(guī)模較小,很難滿(mǎn)足廣大民營(yíng)企業(yè)的融資需求。
其他融資渠道缺少有效引導(dǎo)。與正規(guī)金融對(duì)應(yīng)的是民間金融,它是指未在工商部門(mén)登記注冊(cè),并從事資金融通活動(dòng)的組織,主要包括民間借貸、民間集資、地下錢(qián)莊等。民間金融具有手續(xù)簡(jiǎn)便、資金充沛、放貸效率較高等優(yōu)勢(shì),在支持和滿(mǎn)足中小企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)的資金需求以及促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面,發(fā)揮了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不可替代的作用。但它對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有很大負(fù)面影響。民間金融的存在會(huì)削弱政府的貨幣政策效果,以人際信任為基礎(chǔ)的民間金融也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)性。
民營(yíng)企業(yè)正逐漸成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?,但我?guó)金融發(fā)展水平與這一趨勢(shì)并不相符,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)在融資方面仍然存在許多困難。大量研究表明金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要促進(jìn)作用,金融發(fā)展越好,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用越強(qiáng)烈。為了進(jìn)一步考察金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的影響,本文利用1999-2007年29個(gè)省(市、自治區(qū))的面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)二者關(guān)系,并依據(jù)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析。
金融市場(chǎng)化程度和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
(一)中國(guó)金融市場(chǎng)化情況
本文利用樊綱等(2011)計(jì)算的我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)化指數(shù)代表金融發(fā)展水平,這個(gè)指數(shù)包含對(duì)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和信貸資金分配市場(chǎng)化兩方面的考察。其中,金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度用民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)吸收存款占全部金融機(jī)構(gòu)吸收存款的比例表示,信貸資金分配市場(chǎng)化程度用民營(yíng)企業(yè)在銀行貸款中所占份額來(lái)近似反映。
1999-2007年中國(guó)平均金融市場(chǎng)化指數(shù)的變化趨勢(shì)如圖1所示,這一時(shí)段內(nèi),中國(guó)金融市場(chǎng)化水平一直不斷提高。而分不同地區(qū)看如圖2所示,東部地區(qū)的平均金融市場(chǎng)化程度要高于中、西部省份,中部地區(qū)平均金融市場(chǎng)化程度要高于西部地區(qū)(鄧偉,2011)。2007年金融市場(chǎng)化指數(shù)前五名依次是:浙江、上海、廣東、遼寧、江蘇,均為東部省份。
(二)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況
參照司政等(2010)的方法計(jì)算民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo),將民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的工業(yè)產(chǎn)值比重、固定資產(chǎn)投資比重和就業(yè)比重進(jìn)行加權(quán)平均得到該指標(biāo),三者權(quán)重依次為0.288、0.377、0.335(樊綱、王小魯,2003)。
圖3為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)的總體變化趨勢(shì),圖4為東中西部的指標(biāo)差異。在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中,東部地區(qū)始終高于中部地區(qū),中部地區(qū)又高于西部地區(qū),而自2001年后,西部與中東部民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距逐漸拉大。
實(shí)證模型構(gòu)建與分析
(一)實(shí)證模型及數(shù)據(jù)
關(guān)于金融發(fā)展水平影響民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的計(jì)量模型設(shè)為以下形式:
ln(pd)=α+β1lnfl+β2lnK+β3lnL+β4lngdp+ε
其中,被解釋變量是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)pd。解釋變量包括生產(chǎn)過(guò)程中所用到的資本K,勞動(dòng)力L,以及體現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的gdp和金融發(fā)展水平fl,fl采用上一小節(jié)的金融市場(chǎng)化指數(shù),ε代表模型擾動(dòng)項(xiàng)。
數(shù)據(jù)主要來(lái)自《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)―各省區(qū)市場(chǎng)化相對(duì)進(jìn)程報(bào)告》(樊綱等,2011)以及《新中國(guó)統(tǒng)計(jì)資料60年匯編》。
(二)實(shí)證結(jié)果及分析
根據(jù)hausman檢驗(yàn)結(jié)果,選擇固定效應(yīng)模型對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì),結(jié)果列示在表1第一列。該結(jié)果表明,金融市場(chǎng)化指數(shù)越高(體現(xiàn)為民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)吸收存款比重越大,和民營(yíng)企業(yè)在銀行貸款份額越高),即金融市場(chǎng)發(fā)展越好,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)就越發(fā)達(dá)。兩者的彈性系數(shù)為0.0483―金融市場(chǎng)化指數(shù)每增加1%,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)就會(huì)增加0.0483%。這是符合現(xiàn)實(shí)情況的。國(guó)有商業(yè)銀行很多情況下不以盈利為主要目標(biāo),它們?yōu)榱送瓿商岣咝刨J資產(chǎn)質(zhì)量的行政任務(wù),普遍存在“惜貸”現(xiàn)象,在發(fā)放貸款方面主要服務(wù)于國(guó)有企業(yè),對(duì)中小及民營(yíng)企業(yè)存在歧視,這種情況導(dǎo)致國(guó)有銀行的資金配置效率較低,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利。而民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)和偏向民營(yíng)企業(yè)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)更加市場(chǎng)化,它們主要依據(jù)企業(yè)的盈利能力等因素發(fā)放貸款,這些機(jī)構(gòu)吸收的存款越多,效率越高、盈利多的民營(yíng)企業(yè)就越可能獲得較多貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?! ?/p>
另外,分析顯示東部地區(qū)金融市場(chǎng)化程度對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響是負(fù)的,這可能是因?yàn)闁|部地區(qū)民間金融發(fā)展較快,融資不暢的民營(yíng)企業(yè)更多依賴(lài)于民間融資機(jī)構(gòu)和渠道,這導(dǎo)致本文基于正規(guī)金融的金融市場(chǎng)化指數(shù)對(duì)于東部地區(qū)來(lái)說(shuō)不是一個(gè)完整的代表指標(biāo)。
結(jié)論與建議
本文實(shí)證研究表明,金融市場(chǎng)化程度與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有顯著的正相關(guān)關(guān)系,金融市場(chǎng)化程度越高,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)就越發(fā)達(dá)。當(dāng)前,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷升高,已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?,也是增加就業(yè)機(jī)會(huì)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新的主要參與者。在這樣的現(xiàn)實(shí)背景下,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的信貸融資約束不僅阻礙了廣大民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展,也不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的全面進(jìn)步。因此,逐步制定和實(shí)施一些保障中小民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)的政策,應(yīng)該是下一步金融改革的重點(diǎn)之一。
從銀行體系方面來(lái)說(shuō),一是加快國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革,通過(guò)明晰產(chǎn)權(quán)引導(dǎo)國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧?rùn)最大化,從而促使國(guó)有銀行支持效益好的民營(yíng)企業(yè);二是可以自上而下地建立一家針對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的國(guó)有政策性銀行,這是解決民營(yíng)部門(mén)資金匱乏的最直接方式,是改革過(guò)渡時(shí)期的較好選擇。從其他金融機(jī)構(gòu)方面來(lái)說(shuō),應(yīng)該大力發(fā)展和規(guī)范民間金融機(jī)構(gòu),它們對(duì)地方民營(yíng)企業(yè)情況更加熟悉,而且將這些現(xiàn)有的民間或地下機(jī)構(gòu)納入管理,不僅能夠?yàn)槲覈?guó)金融體制補(bǔ)臺(tái),也有助于防范地下金融風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)自身來(lái)說(shuō),融資困難的根本原因還是在于中小民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大而貸款規(guī)模小,有悖于銀行的利潤(rùn)目標(biāo),積極主動(dòng)地參與企業(yè)征信和信用評(píng)級(jí)工作,提供真實(shí)全面的企業(yè)信息,是民營(yíng)企業(yè)獲得金融市場(chǎng)支持,實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。
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金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用的論文篇三
《民間金融對(duì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極作用》
摘要:自2007年以來(lái),政府為了控制居高不下的通貨膨脹,采取了緊縮性的貨幣政策,導(dǎo)致中小企業(yè)融資成本提高;另一方面,在人民幣不斷升值、出口退稅率調(diào)低、工人工資增加等諸多因素作用下,很多中小型企業(yè)資金鏈出現(xiàn)了問(wèn)題。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)的情況下,中小企業(yè)的發(fā)展如何無(wú)疑會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向起著至關(guān)重要的作用。長(zhǎng)期以來(lái)與中小企業(yè)息息相關(guān)的民間金融受到了格外關(guān)注。最近,浙江省出臺(tái)政策推行小額信貸公司改制村鎮(zhèn)銀行的試點(diǎn)工作,民間信貸合法化的實(shí)踐工作又一次走上了改革的前臺(tái),也掀起了學(xué)術(shù)界研究民間金融的一股熱潮。
關(guān)鍵詞:民間金融;誘導(dǎo)性制度變遷;積極作用
一、民間金融的內(nèi)涵界定
雖然學(xué)術(shù)界已對(duì)民間金融作出了一定程度的深入研究,但是迄今為止,對(duì)民間金融的內(nèi)涵和外延界定沒(méi)有形成統(tǒng)一的觀點(diǎn)。
姜旭朝(2003)提出,凡是沒(méi)有經(jīng)過(guò)國(guó)家工商管理部門(mén)注冊(cè)登記的各種金融形式都為民間金融。這種說(shuō)法具有現(xiàn)實(shí)的可操作性,但是,在現(xiàn)實(shí)中,有許多金融機(jī)構(gòu)如典當(dāng)行,雖經(jīng)過(guò)了工商管理部門(mén)的登記注冊(cè),卻在國(guó)家正式的金融管理體制之外,應(yīng)該列入民間金融的范疇。
左柏云(2001)認(rèn)為,民間金融是正式金融體制之外的,由單個(gè)國(guó)有企業(yè)單位、集體和個(gè)人所從事的合法的、半合法的或不合法的資金融通活動(dòng)。
胡德官(2005)認(rèn)為,民間金融是相對(duì)政府金融或國(guó)有金融而言的。他認(rèn)為民間金融產(chǎn)權(quán)必須是屬于民間所有的,并應(yīng)由民間金融組織或個(gè)人獨(dú)立自主地開(kāi)展金融服務(wù)以及與其相關(guān)的金融交易活動(dòng)。民間金融分為三大類(lèi):第一類(lèi)是合理且合法的“非正規(guī)金融”;第二類(lèi)是合理不合法的“灰色金融”;第三類(lèi)是不合理也不合法的“黑色金融”。
綜上所述,在中國(guó)特定的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌背景下,民間金融具有特殊的內(nèi)涵,不同于外國(guó)文獻(xiàn)與國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界提出的“體制外金融”,也不是通常意義上的“地下金融”或“黑灰色金融”(宋冬林,2005)。本文認(rèn)為,民間金融是指由民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)提供各種金融服務(wù)及相關(guān)金融交易關(guān)系的總和。民間金融機(jī)構(gòu)包括民營(yíng)經(jīng)濟(jì)組織、集體或個(gè)人經(jīng)營(yíng)的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu),分為兩類(lèi): 一類(lèi)是極少數(shù)受?chē)?guó)家法律保護(hù)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu),如民生銀行、城市合作銀行以及城市信用社、農(nóng)村信用社;另一類(lèi)的絕大部分是國(guó)家金融法規(guī)嚴(yán)厲禁止的非法金融組織,如各種金融互助會(huì)、私人錢(qián)莊等。從嚴(yán)格意義上來(lái)講,前者為準(zhǔn)民間金融,后者才是真正的民間金融,本文所指的民間金融就是后者。
二、誘導(dǎo)性制度變遷:民間金融制度的創(chuàng)新
改革開(kāi)放以來(lái),民營(yíng)經(jīng)濟(jì)迅速崛起形成了多元化的金融服務(wù)需求。而政府主導(dǎo)的強(qiáng)制性金融制度變遷導(dǎo)致了正規(guī)金融部門(mén)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)供給的不足。下面借助Stiglitz和Weiss的擴(kuò)展SW信貸配給模型來(lái)說(shuō)明這一點(diǎn)。
曲線S代表正規(guī)金融機(jī)構(gòu)(國(guó)有銀行)資金供給線,D代表企業(yè)(國(guó)有企業(yè))愿意從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的資金需求線,R代表正規(guī)金融市場(chǎng)上的均衡利率,其應(yīng)對(duì)的信貸量為Q。S1為民間金融的資金供給線,D1為不能從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取資金的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)主體的資金需求曲線。D1在國(guó)有銀行供給線S的上方,民間金融提供資金的供給線S1高于S與D1相交于R1(R1>R)利率水平。民間金融信貸市場(chǎng)存在的原因是:由于存在金融抑制,由國(guó)家規(guī)定的貸款利率R2不是等于R而是小于R,R2對(duì)應(yīng)的信貸供給量和需求量分別為Q2和Q3,由此可得知在正規(guī)金融市場(chǎng)上資金的供給和需求之間出現(xiàn)一個(gè)差值Q3-Q2。也就是說(shuō),在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)主體無(wú)法獲得正規(guī)金融支持的情況下,為了生存和發(fā)展不得不以較高的利息求助于民間金融。銀行利率浮動(dòng)幅度極為有限,貸款者利率不能反映資本的稀缺程度以及資本的邊際生產(chǎn)率,從而導(dǎo)致正規(guī)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法為這些經(jīng)濟(jì)主體提供貸款。
新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為,制度變革、制度轉(zhuǎn)型是一個(gè)經(jīng)濟(jì)制度變遷的過(guò)程。制度變遷過(guò)程分為強(qiáng)制性變遷和誘導(dǎo)性變遷。誘導(dǎo)性變遷是指現(xiàn)行制度安排的變更或替代,或者是新制度安排的創(chuàng)造,它由個(gè)人或一群人在相應(yīng)獲利機(jī)會(huì)時(shí)自發(fā)倡導(dǎo)、組織、實(shí)施,與此相反,強(qiáng)制性制度變遷則由政府命令和法律引入和實(shí)行。強(qiáng)制性變遷和誘導(dǎo)性變遷并不是截然分開(kāi)的,一般來(lái)說(shuō),強(qiáng)制性變遷往往成為誘導(dǎo)性變遷的先導(dǎo),而誘導(dǎo)性變遷更是常常引起更深程度的強(qiáng)制性變遷。
制度變遷直接來(lái)源于制度不均衡的獲利機(jī)會(huì),由原先制度安排下無(wú)法得到獲得機(jī)會(huì)引起,制度的選擇和變革依賴(lài)于整個(gè)社會(huì)各利益集團(tuán)對(duì)于制度變遷的利益需求。利益集團(tuán)對(duì)于創(chuàng)新制度的需求是決定制度變遷的重要力量,只要特定制度主體對(duì)于制度變遷的預(yù)期收益大于預(yù)期費(fèi)用,他們就有足夠的動(dòng)力去發(fā)動(dòng)或支持制度安排的變遷,同時(shí),一定的制度需求必須由相應(yīng)的制度供給,否則,制度變革和變遷難以實(shí)現(xiàn)。由此得知,金融供給結(jié)構(gòu)失衡意味著在現(xiàn)存制度下存在巨大的潛在利益空間,從而產(chǎn)生制度創(chuàng)新的需要。因?yàn)榻鹑谥贫葎?chuàng)新――民間金融能在一定程度上彌補(bǔ)現(xiàn)有制度下供給不足,滿(mǎn)足民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融需求,從而獲得豐厚的收益。同時(shí),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,在人民收入水平不斷提高、貧富差距不斷拉大、居民投資渠道非常狹窄的情況下,由于利益驅(qū)動(dòng),巨大的民間資金為誘導(dǎo)性金融制度變遷提供了必要的前提。
三、民間金融對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響
第一,民間金融促進(jìn)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于制度安排、所有制歧視和信貸配給問(wèn)題,我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資困難可想而知,特別是民營(yíng)中小企業(yè)。民間金融為那些貸不到款的民營(yíng)企業(yè)和個(gè)體戶(hù)提供資金,正解了其燃眉之急。無(wú)論是在發(fā)達(dá)地區(qū)還是欠發(fā)達(dá)地區(qū),民間金融已經(jīng)成為民營(yíng)企業(yè)的重要資金來(lái)源,為這些經(jīng)濟(jì)主體提供創(chuàng)業(yè)時(shí)期所需的資本以及發(fā)展時(shí)期所需追加的資本。這些資金大多數(shù)用于生產(chǎn)性投資??梢哉f(shuō),正因?yàn)槊耖g金融的存在和發(fā)展,滿(mǎn)足了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的資金需求。
第二,民間金融提高了資金的使用效率,優(yōu)化了資源配置。合理的金融結(jié)構(gòu)能最大限度地將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的過(guò)程中,數(shù)量和質(zhì)量同樣重要。我國(guó)在轉(zhuǎn)軌時(shí)期的信貸計(jì)劃、利率控制和控制貸款規(guī)模等各種形式的行政干預(yù),從本質(zhì)上將仍然排斥市場(chǎng)對(duì)資金的配置。也就是說(shuō)在這一時(shí)期我國(guó)投資是以數(shù)量擴(kuò)張型為主要特征,而投資的質(zhì)量卻是在不斷下降。如果沒(méi)有非正式金融市場(chǎng)活動(dòng)的存在,為信貸計(jì)劃所壟斷的資金就很難流入被排斥在信貸計(jì)劃外的有合理需求的行業(yè),沒(méi)有足夠的資金推動(dòng),這些市場(chǎng)化的新興行業(yè)就不可能有效地運(yùn)行。同時(shí),由于社會(huì)資金依然低效地以計(jì)劃的方式在國(guó)有銀行體系進(jìn)行配置,必然會(huì)影響到全社會(huì)范圍內(nèi)的資金使用效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。民間金融有效滿(mǎn)足各種資金需求,事實(shí)上提高了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率。
第三,民間金融的發(fā)展為金融體系注入了市場(chǎng)因素和競(jìng)爭(zhēng)因素,促進(jìn)了正規(guī)金融的健康發(fā)展。民間金融發(fā)展已成為銀行系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)者,對(duì)改革金融管理體制,建立和完善資金市場(chǎng)也有一定的促進(jìn)作用。 由于民間信用吸收存款的利率高,存款方式靈活,影響了專(zhuān)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的存貸業(yè)務(wù),使其融資力量相對(duì)縮小。事實(shí)上,越是民間信用蓬勃發(fā)展的地區(qū),這種局面越明顯。這種競(jìng)爭(zhēng)壓力的存在,促進(jìn)正規(guī)金融進(jìn)行制度創(chuàng)新,挖掘自身潛力,轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)意識(shí),改善管理體制,提高服務(wù)效率和服務(wù)水平。
第四,民間金融促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)育,推動(dòng)正規(guī)金融市場(chǎng)和非正式金融市場(chǎng)的一體化,為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體按照市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行創(chuàng)造了較好的市場(chǎng)條件。非正規(guī)金融雖為現(xiàn)行法規(guī)所不容,卻適應(yīng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求,是傳統(tǒng)的貨幣政策方式與已經(jīng)在相當(dāng)程度上市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式之間相摩擦的資金表現(xiàn)形式。非正式金融市場(chǎng)活動(dòng)的存在,常常成為正式金融市場(chǎng)發(fā)展的先驅(qū)。
第五,民間金融對(duì)于中國(guó)漸進(jìn)式的經(jīng)濟(jì)制度變遷、加入WTO后中國(guó)金融體制改革以及中國(guó)金融深化和自由化進(jìn)程,將更有啟示意義。短期來(lái)說(shuō),民間金融在很大程度上爭(zhēng)奪國(guó)家壟斷的金融資源,民間金融與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)之間是競(jìng)爭(zhēng)、淘汰的市場(chǎng)關(guān)系。但是,長(zhǎng)期來(lái)看,從建立競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度來(lái)看,中國(guó)民間金融絕不是對(duì)國(guó)有金融體制空洞的補(bǔ)充,它們是中國(guó)金融制度結(jié)構(gòu)內(nèi)的融資制度安排。隨著加入WTO后中國(guó)金融體制改革進(jìn)程的加快,我們可以設(shè)想,在建立競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化金融資源配置的前提下,競(jìng)爭(zhēng)與合作、沖突與融合將成為民間金融與國(guó)有金融制度安排的主旋律,它們將共同促進(jìn)中國(guó)金融制度的變遷過(guò)程。
第六,民間金融在一定程度上緩解了農(nóng)村地區(qū)資金供求的矛盾,推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。近年來(lái),四大國(guó)有商業(yè)銀行加快了商業(yè)化改革步伐,出于資金安全性和效益性的綜合考慮,經(jīng)營(yíng)重心向大城市、大企業(yè)集中,大量經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)被撤銷(xiāo),農(nóng)村信用社已成為政府主導(dǎo)農(nóng)村金融市場(chǎng)的最后一個(gè)堡壘。然而, 一方面,受農(nóng)村信用社信貸品種單一、資產(chǎn)負(fù)債比例的控制;另一方面,由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的弱質(zhì)性, 形成農(nóng)業(yè)貸款周期長(zhǎng)、規(guī)模小、抵押品不足的特點(diǎn),導(dǎo)致農(nóng)民貸款難,農(nóng)村金融供給嚴(yán)重不足。這種供需上的不平衡,催生了民間金融。民間金融在農(nóng)村的發(fā)展,一定程度上緩解了農(nóng)村金融資源供需上的矛盾,推動(dòng)了農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
四、促進(jìn)民間金融健康發(fā)展的幾點(diǎn)建議
自2007年以來(lái)實(shí)施的緊縮性貨幣政策,使得許多中小企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈斷裂的問(wèn)題。浙江首當(dāng)其沖,一面是企業(yè)融資難,一面是民資充裕;一面是銀根緊縮,一面是民間借貸風(fēng)險(xiǎn)高。如何求解這個(gè)不等式,是多年來(lái)一直困惑浙江的問(wèn)題。2008年5月4日,國(guó)家銀監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。7月15日,浙江省政府發(fā)出通知,啟動(dòng)小額貸款公司試點(diǎn)工作,9月至10月,小額貸款公司經(jīng)審核、依法注冊(cè)登記后即可正式開(kāi)展業(yè)務(wù)。明年1月視實(shí)際情況逐步加大在全省的推廣力度。據(jù)了解,浙江是銀監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》后,首個(gè)對(duì)此作出正式反應(yīng)的省份。
為了更好地發(fā)揮民間金融對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的積極作用,減少其負(fù)面影響,促進(jìn)民間金融的健康發(fā)展,特提出如下建議:
第一,消除對(duì)民間金融的歧視。首先要認(rèn)識(shí)到民間金融屬于基本性的金融制度,應(yīng)該和正規(guī)金融并存,其地位和正規(guī)金融一樣。目前很多學(xué)者還是認(rèn)為民間金融是對(duì)正規(guī)金融的一個(gè)補(bǔ)充,就象當(dāng)時(shí)所持有的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是國(guó)有經(jīng)濟(jì)的一個(gè)補(bǔ)充一樣。但事實(shí)證明,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分。既然在經(jīng)濟(jì)體制改革的認(rèn)識(shí)上能夠清醒地認(rèn)識(shí)到民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重要性,那么與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的民間金融也應(yīng)該作為我國(guó)金融制度的一個(gè)重要組成部分,而不僅僅是正規(guī)金融的補(bǔ)充成分。
第二,完善相關(guān)法律法規(guī),讓民間金融合法化。既然民間金融作為金融制度的一個(gè)重要組成部分,那么國(guó)家立法部門(mén)應(yīng)盡快制定“民間金融法”,賦予民間融資合法的市場(chǎng)融資地位和手段,并通過(guò)法律保護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益,保證民間金融有合理的生存和發(fā)展空間??梢詤⒄障愀鄣摹斗艂藯l例》和美國(guó)紐約州持牌放債人的監(jiān)管辦法等。這些辦法特點(diǎn)是不禁止個(gè)人和公司放債,但要領(lǐng)取牌照,這些放貸機(jī)構(gòu)均要受到監(jiān)管,違規(guī)要處以刑罰。這些管理規(guī)定可供我國(guó)立法時(shí)參考借鑒,但也要考慮我國(guó)的國(guó)情和民間傳統(tǒng)。我國(guó)應(yīng)在“民間金融法”中規(guī)定相應(yīng)條款或制定專(zhuān)門(mén)法規(guī),要求合約雙方必須簽訂規(guī)范的借貸契約并到相關(guān)管理部門(mén)登記。這樣做,既可以把民間金融納入管理部門(mén)的視野,準(zhǔn)確把握民間金融交易的規(guī)模和發(fā)展動(dòng)向,為經(jīng)濟(jì)和金融宏觀決策提供可靠依據(jù),同時(shí),可以也有效防止借貸糾紛,有利于建立正常的民間金融秩序。
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