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可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì)是什么

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可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì)是什么

  可轉(zhuǎn)換公司債券有哪些基本性質(zhì)?可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì)有哪些屬性?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。

  可轉(zhuǎn)換公司債券的含義

  可轉(zhuǎn)換公司債券(又名可轉(zhuǎn)換債券)是債券的一種,它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票,通常具有較低的票面利率。從本質(zhì)上講,可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上,附加了一份期權(quán),并允許購(gòu)買人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)將其購(gòu)買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票??赊D(zhuǎn)換公司債券具有期權(quán)和債券的雙重特性。

  從可轉(zhuǎn)換公司債券的概念可以看出,普通可轉(zhuǎn)換公司債券具有債權(quán)性和期權(quán)性雙重屬性。

  可轉(zhuǎn)換公司債券1、債權(quán)性質(zhì)

  可轉(zhuǎn)換公司債券首先是一種公司債券,是固定收益證券,具有確定的債券期限和定期息率,并為可轉(zhuǎn)換公司債券投資者提供了穩(wěn)定利息收入和還本保證,因此可轉(zhuǎn)換公司債券具有較充分的債權(quán)性質(zhì),這就意味著可轉(zhuǎn)換公司債券持有人雖可以享有還本付息的保障,但與股票投資者不同,他不是企業(yè)的擁有者,不能獲取股票紅利,不能參與企業(yè)決策。

  可轉(zhuǎn)換公司債券2、股票期權(quán)性質(zhì)

  可轉(zhuǎn)換公司債券為投資者提供了轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利,這種權(quán)利具有選擇權(quán)的含義,也就是投資者既可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票,也可以放棄這種轉(zhuǎn)換權(quán),持有債券到期。也就是說,可轉(zhuǎn)換公司債券包含了股票買入期權(quán)的特征,投資者通過持有可轉(zhuǎn)換公司債券可以獲得股票上漲的收益。因此,可轉(zhuǎn)換公司債券是股票期權(quán)的衍生,往往將其看作為期權(quán)類的二級(jí)金融衍生產(chǎn)品。

  實(shí)際上,由于可轉(zhuǎn)換債權(quán)一般還具有贖回和回售等特征,其屬性較為復(fù)雜,但以上兩個(gè)性質(zhì)是可轉(zhuǎn)換債權(quán)最基本的屬性。

  可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

  可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征,具有以下三個(gè)特點(diǎn):

  可轉(zhuǎn)換公司債券債權(quán)性

  與其他債券一樣,可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。

  可轉(zhuǎn)換公司債券股權(quán)性

  可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券,但在轉(zhuǎn)換成股票之后,原債券持有人就由債券人變成了公司的股東,可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配,這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

  可轉(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換性

  可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志,債券持有人可以按約定的條件把債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)??赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定,債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格把債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時(shí)收取本金和利息,或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格把債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。正因?yàn)榫哂锌赊D(zhuǎn)換性,可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

  可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下把債券回售給發(fā)行人的權(quán)利,發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。

  可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票雙重特點(diǎn),對(duì)企業(yè)和投資者都具有吸引力。1996年中國(guó)政府決定選擇有條件的公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的試點(diǎn),1997年頒布了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》,2001年4月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》,極大地規(guī)范、促進(jìn)了可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)展。

  可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股,并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本;另一方面,轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán),并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)、收益限定在一定的范圍以內(nèi),并可以利用這一特點(diǎn)對(duì)股票進(jìn)行套期保值,獲得更加確定的收益。

  投資者可以對(duì)上述可轉(zhuǎn)換公司債券相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了解。

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